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繼5 月19 日國內航空煤油價格上調460 元/噸后,，航空煤油價格再次上調,，上調幅度為1030 元/噸,。直接增加三大航2009
年燃油成本分別為,，中國國航7.73 億元、ST東航6.69 億,、南方航空13.39 億元,。靜態(tài)影響EPS 為中國國航0.063 元、東方航空0.086
元,、南方航空0.167 元,。這次油價的上調對航空業(yè)影響非常負面。這是在需求沒有恢復的情況下,，油價迅速竄升帶來成本的上漲,。下游需求的脆弱使行業(yè)成本傳導能力不足。
國內兩次油價上調帶來燃油附加費上調的預期,，預計800 公里以下20 元/人,，800 公里以上40
元/人。如果正如預期上調,，靜態(tài)地看,，可以覆蓋燃油成本的上漲。但是目前國內的需求的增長是低票價為基礎的,，因此燃油附加費上調后將會帶來一定的擠出效應,，減少航空出行的需求。所以對于目前脆弱的航空業(yè)來說,，即使考慮燃油附加費,，這一影響依燃負面。
據悉,，國內油價的上調源于國際油價的上漲,，自從國際航油價格在3 月份達到低點3177 元/噸以后，4 月、5 月,、6 月迅速上漲,，特別是在6
月份國際油價平均為4226 元噸，高于5 月平均3522 元/噸,，而相應地國際業(yè)務卻依燃低迷,。4 月份稍有恢復，5 月的甲型H1N1
又使國際業(yè)務遭受重創(chuàng),，但分析可知,，5 月的低迷、6 月的低迷甲型H1N1
只是原因之一,，根本的原因還在在經濟的低迷,。而國內業(yè)務雖然在5月依然出現兩位數增長，原因卻在于去年的低基數,，三大航國內業(yè)務環(huán)比下降,，說明國內業(yè)務的恢復也并非強勁。
油價非市場化是航空業(yè)非市場化運行的重要一面�,，F在在國家出臺新的成品油定價機制后,，6 月1 日、6 月30
日調整成品油價格,，符合“當國際市場原油連續(xù)22
個工作日移動平均價格變化超過4%時,，可相應調整成品油價格”的原則。航空煤油作為成品油的一種跟隨新的成品油定價機制變動,，提高了航油價格的市場化水平,。也反映了國家在政策取向上把成品油定價機制改革放在了優(yōu)先位置。 |