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| 2009-06-26 作者：馬婧妤 來源:上海證券報(bào) |
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中國國際金融有限公司總裁朱云表示，兼并收購不但有助于提高企業(yè)競爭力、優(yōu)化行業(yè)結(jié)構(gòu)，對(duì)推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型也具有重要意義，而一個(gè)健康,、活躍的并購市場，離不開資本市場的有力支持,。
朱云來表示,，在過去相當(dāng)長的時(shí)間內(nèi)，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有兩個(gè)顯著特點(diǎn)：一是投資拉動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)比重很高,；二是行業(yè)集中度非常低,，企業(yè)高度分散，使得行業(yè)運(yùn)營效率受到抑制,。而兼并收購能使行業(yè)集中度提高,，產(chǎn)生規(guī)模效益，企業(yè)整合,、行業(yè)資源優(yōu)化對(duì)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)也很大作用,。“如果放在一個(gè)大的層面來看,，兼并收購可能是我們經(jīng)歷了幾十年高速發(fā)展之后,，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的最重要的手段之一�,！�
朱云來表示,，并購市場的發(fā)展，離不開資本市場的有力支持,�,！百Y本市場具有資源優(yōu)化配置和市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)的作用，同時(shí)能夠引導(dǎo)資本有序流動(dòng),，實(shí)現(xiàn)資本向最有效,、最好的經(jīng)濟(jì)主題轉(zhuǎn)移�,！彼f,，對(duì)于并購活動(dòng)，資本市場可以為其提供非常重要的價(jià)格參照,，也能通過市場平臺(tái)進(jìn)一步促成并購的實(shí)現(xiàn),。與此同時(shí),，通過兼并重組，資本市場的規(guī)模和效率也得到了提高,。
但他也坦言,，由于我國資本市場發(fā)展歷史較短，早期市場更為關(guān)注融資功能,，對(duì)市場并購關(guān)注相對(duì)較少,，兼并收購的制度建設(shè)同成熟市場有相當(dāng)差距�,！敖刂�2008年底國內(nèi)資本市場證券化率只有40%左右,，同成熟國家?guī)缀?00%的比例有很大差距。同時(shí)我國上市公司平均規(guī)模小,，很多大型企業(yè)仍未上市,，上市公司行業(yè)分布也相對(duì)集中在金融行業(yè)、制造業(yè)等少數(shù)行業(yè),，這在客觀上限制了上市公司兼并收購的選擇余地,。”朱云來談到,。
對(duì)于中國企業(yè)海外并購的問題,，朱云來表示，我國企業(yè)對(duì)外面臨包括印度,、越南在內(nèi)的新一輪低成本國家的競爭和挑戰(zhàn),，對(duì)內(nèi)隨著企業(yè)成熟和發(fā)展，國內(nèi)市場逐漸趨于飽和,，這都決定了國內(nèi)企業(yè)在后續(xù)發(fā)展上不得不考慮拓展海外市場,。 |
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