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財政部,、國資委,、證監(jiān)會和社保基金理事會日前聯(lián)合下發(fā)《境內(nèi)證券市場劃轉(zhuǎn)部分國有股充實全國社會保障基金實施辦法》,，開始在我國境內(nèi)證券市場實施國有股劃轉(zhuǎn)的工作,。辦法規(guī)定，在股改新老劃斷之后,，凡在A股進(jìn)行IPO(首次發(fā)行新股)上市的含有國有股的上市公司,，除國務(wù)院另有規(guī)定的，均須按IPO時實際發(fā)行股份的10%,，將上市公司的部分國有股劃轉(zhuǎn)至社�,；稹：粲跻丫�,、討論多年的國有股減持終于邁出了重要的一步,，雖然這一步并不是很大，但這一政策的實施,，開拓了一條國有股劃轉(zhuǎn)社�,；鸬恼_途徑，是一件有利于國家，有利于民眾,，也有利于資本市場的好事,。
國有股減持已成為我國資本市場的頭號難題。一方面,，隨著股市規(guī)模的擴(kuò)大,，在存量上越來越多的國有股使市場不堪承受,，國有資產(chǎn)管理也出現(xiàn)了深化改革的要求,；另一方面，由于我國社會保障體制改革起步較晚,，社�,；鹨�(guī)模偏小，不足以承擔(dān)日益繁重的社會保障任務(wù)已經(jīng)成為一個突出的問題,，社�,；鹱龃笞鰪姷囊笫制惹小泄蓜澽D(zhuǎn)到社�,；�,，在法律上并無障礙，它一方面可以減輕資本市場的壓力,，另一方面可以有效解決社�,；鹑鳖~的問題。
但是,，近年來圍繞著國有股減持所進(jìn)行的一些實踐探索卻都失敗了,。究其原因，主要是由于各方利益的糾結(jié),，有關(guān)方面期望通過利用股票交易市場這個渠道,，參照交易市場的股票價格來實現(xiàn)國有股的減持。但國有股一旦打開流通限制,，股票價格出現(xiàn)大幅下降便成為難以改變的一個事實,。隨著市場的急幅下挫，不僅投資者遭受嚴(yán)重?fù)p失,，國有股減持也不得不在每次剛一開始時便即行中止,。
而這一次國有股劃轉(zhuǎn)社保基金的制度安排,，則對以往的國有股減持作出了重要的原則性改革,，它的直接效果是使國有股充實社保基金,，不再對股票交易市場造成干擾,，既保證了股市的平穩(wěn)運行，也保證了社保基金的增值,，為國有股向社�,；疠斔屠骈_拓了一條“和平”的途徑。從表面上看,，社�,；鹬皇窃黾恿藝泄傻拇媪浚疫@部分劃轉(zhuǎn)的國有股在最近三年內(nèi)還不能上市交易,，因此短期內(nèi)似乎難以表現(xiàn)出社�,；鹳Y金的增加。但股票交易市場上的價格本身不能作為國有股的價值依據(jù),，而社�,；饎t可以通過這些國有股所屬上市公司的分紅來充實社保基金,。比起將部分國有股直接向交易市場拋售,，讓社保基金一次性地獲取拋股利益,，這種源源不斷的紅利收入更可以保障社�,；鸬拈L遠(yuǎn)收益，也是給社�,；痖_拓了一條穩(wěn)定的資金來源通道,。
從以往的國有股減持到現(xiàn)行的劃轉(zhuǎn)，關(guān)鍵在于有關(guān)方面放棄了以往那種“與民爭利”的思維模式,，體現(xiàn)了政府對市場價值規(guī)律的尊重,。最近幾天我國股票交易市場在面臨諸多不利因素時仍能平穩(wěn)運行，雖然有多種因素促成,，但政府在國有股劃轉(zhuǎn)上表現(xiàn)出的這種科學(xué)態(tài)度,，解除了投資者對國有股上市流通后對行情上行所產(chǎn)生的部分壓力，無疑也是一個重要原因,。 |