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繼公告之后,，平安和深發(fā)展14日各自召開新聞發(fā)布會(huì),，高調(diào)宣布聯(lián)姻,。所有交易最終會(huì)在2010年12月31日前完成,。
深發(fā)展董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官法蘭克?紐曼表示,，平安協(xié)議向深發(fā)展一次性提供非常大額的資本注入,，從而令銀行達(dá)到非常強(qiáng)勁的資本充足率。平安總經(jīng)理張子欣認(rèn)為,，此次交易在時(shí)間上是最好的安排,，集團(tuán)正啟動(dòng)新五年計(jì)劃，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展迅速,，而非保險(xiǎn)業(yè)務(wù)須更快增長(zhǎng)以達(dá)到集團(tuán)業(yè)務(wù)的均衡發(fā)展,。
對(duì)于懸而未決的平安受讓新橋股份，究竟是選擇現(xiàn)金還是換股方式,，張子欣則透露,，換股的吸引力或許更大。中國(guó)平安和深發(fā)展將于今日雙雙復(fù)牌,，多數(shù)分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為,，由于深發(fā)展在此次并購(gòu)中的短期獲益高出平安，復(fù)牌后的漲幅可能超過平安,。
新橋或傾向換股
平安如愿以償成為深發(fā)展的戰(zhàn)略性投資者,。認(rèn)購(gòu)深發(fā)展定向增發(fā)、收購(gòu)新橋所持的16.76%深發(fā)展股份的決議已經(jīng)得到雙方董事會(huì)審議通過,。交易完成后,，平安合計(jì)持有不超過深發(fā)展增發(fā)后總股本的30%,成為其第一大股東。
“兩項(xiàng)交易還須獲得國(guó)家有關(guān)監(jiān)管部門的批準(zhǔn),，審批過程需要時(shí)間,，新橋的選擇需要時(shí)間，交割最終何時(shí)完成存在不確定性”,平安總經(jīng)理張子欣表示,，在收購(gòu)新橋所持的深發(fā)展股份方面,，平安給與新橋的兩種選擇，即現(xiàn)金或是換股,。
根據(jù)雙方簽署的協(xié)議,，平安將于2010年年底前，以現(xiàn)金或股權(quán)的支付方式，受讓目前深發(fā)展第一大股東新橋投資所持該銀行16.76%的股份,。若以現(xiàn)金方式支付,，每股收購(gòu)價(jià)格為人民幣22元，總對(duì)價(jià)為人民幣114.49億元,，收購(gòu)資金為平安集團(tuán)自有資金,。若以股權(quán)方式支付，中國(guó)平安將向新橋投資發(fā)行299088758股H股作為對(duì)價(jià)（基于每1股中國(guó)平安H股換1.74股深發(fā)展的換股比例,；中國(guó)平安以停牌前30個(gè)交易日的H股平均交易價(jià)格計(jì)算,，深發(fā)展股份按每股人民幣26元計(jì)算）。交易完成后,，新橋成為中國(guó)平安集團(tuán)的股東,，持有平安H股約合299088758股，占中國(guó)平安總股份約4.1%（增發(fā)前）,。
張子欣透露,，相信新橋看好平安未來的發(fā)展，換股的吸引力或許更大一些,。新橋合伙人單偉建表示,，新橋投資2004年入股深發(fā)展以來，投入大量精力,，使得銀行的營(yíng)運(yùn)處于成立以來的最佳狀態(tài),。平安和深發(fā)展總部均位于深圳，擁有相似的公司治理機(jī)制與架構(gòu),、相近的經(jīng)營(yíng)管理文化,、國(guó)際化的經(jīng)營(yíng)管理和人才隊(duì)伍。而就新橋而言,，此次交易獲得了較好的投資收益,。
不過，新橋作為一個(gè)私募基金,，從托管責(zé)任來講,，新橋有責(zé)任在將來的某個(gè)時(shí)段，把投資的金額還給他們的投資者,。新橋的決定更大程度上取決于其基金持有人,，選擇時(shí)間最遲截至2010年底。
不會(huì)突破30%上限
平安現(xiàn)在的計(jì)劃是持有深發(fā)展最多不超過30%的股份,，張子欣表示,，“在任何時(shí)間內(nèi)我們都保持低于30%”.
按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)的規(guī)定，持股超過30%則觸發(fā)全面要約收購(gòu),，之后將面臨深發(fā)展是否退市的問題,。除非中國(guó)平安從證監(jiān)會(huì)拿到豁免權(quán),，免除要約收購(gòu)義務(wù)。根據(jù)計(jì)算,，目前,，中國(guó)平安已持有深發(fā)展105萬股股份，平安壽險(xiǎn)已持有深發(fā)展1.443億股股份,，合計(jì)持有1.453億股,，占深發(fā)展目前總股本31.05億股的4.68%.
以方案中的深發(fā)展增發(fā)最高5
.85億股計(jì)算，中國(guó)平安在完成增發(fā)收購(gòu)以及與新橋的股權(quán)交易后,，將直接,、間接持有深發(fā)展12.507億股，占其總股本（增發(fā)后為36.9億股）的33.89%,超過30%的持股上限,。減少增發(fā)收購(gòu)股份或在二級(jí)市場(chǎng)減持深發(fā)展,，都是中國(guó)平安可能選擇的途徑。張子欣表示,，“是不是需要拋售一部分本來持有的股份還是怎樣,，也要看交易完成的時(shí)間來決定”.
合作暫限于董事會(huì)
收購(gòu)深發(fā)展后是否立刻整合平安銀行,，兩家銀行如何避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的限制成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點(diǎn)之一,。紐曼和張子欣都表示，目前雙方的合作更多地體現(xiàn)在董事會(huì)層面,，整合細(xì)節(jié)尚未形成,。平安未來將在深發(fā)展18人的董事會(huì)上占有5個(gè)席位。
對(duì)于如何解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的問題,，據(jù)平安銀行行長(zhǎng)理查德介紹,，將咨詢監(jiān)管層意見，但基于深發(fā)展與平安銀行有不同的定位,，同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題解決起來比較容易,。
理查德分析，深發(fā)展的貿(mào)易融資業(yè)務(wù)尤其是供應(yīng)鏈融資堪稱業(yè)內(nèi)翹楚,，而平安銀行專注零售和信用卡業(yè)務(wù),。“我們已經(jīng)看到深發(fā)展覆蓋而平安銀行尚未覆蓋的14個(gè)城市可以有更多的合作機(jī)會(huì)”,但理查德重申,，14個(gè)城市可借助深發(fā)展平臺(tái)并不意味著平安銀行不用再申請(qǐng)分支機(jī)構(gòu),。理查德透露，深發(fā)展和平安銀行仍在各自進(jìn)行各自的擴(kuò)張計(jì)劃,，未來的合作需要更深層次的商談和協(xié)議,。但平安銀行目前覆蓋的集團(tuán)客戶僅有15.7%,相信未來與深發(fā)展合作后，可能達(dá)到80%.
據(jù)紐曼的透露,，在提交給監(jiān)管機(jī)構(gòu)的報(bào)告里提到,，深發(fā)展和平安銀行整合的一種可能性是合并一些營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn),，“但這只是一種可能性，不是唯一的可能性”.從深發(fā)展的角度看,，平安目前4500萬保險(xiǎn)客戶都將有可能成為深發(fā)展的潛在客戶,，此外平安還有200萬的公司客戶。紐曼同時(shí)表示,，深發(fā)展和平安在現(xiàn)有公司治理?xiàng)l例下,，必須以兩個(gè)獨(dú)立的公司運(yùn)行，這中間會(huì)涉及到一些變化,，但是深發(fā)展會(huì)繼續(xù)推進(jìn)現(xiàn)在的戰(zhàn)略計(jì)劃,，開設(shè)新的網(wǎng)點(diǎn)，不斷完善現(xiàn)有的分支結(jié)構(gòu),，以及發(fā)展公司銀行和零售銀行等業(yè)務(wù),。
由于平安目前是戰(zhàn)略投資者角色，深發(fā)展的管理團(tuán)隊(duì)暫無變化,。張子欣表示,，平安認(rèn)可深發(fā)展的管理團(tuán)隊(duì)，將在未來給與這個(gè)團(tuán)隊(duì)更大的發(fā)揮空間,。紐曼也透露,，雙方?jīng)]有達(dá)成任何改變現(xiàn)有的管理團(tuán)隊(duì)的協(xié)議，即便平安提名的董事實(shí)際參與深發(fā)展的經(jīng)營(yíng)決策后,，平安亦會(huì)非常重視保持該行經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定,。 |