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| 2009-05-25 來源:經(jīng)濟參考報 |
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CDS市場是信用違約互換市場。CDS是一種合同，全稱credit default
swaps,，意思是信用違約合同,。CDS是美國一種相當(dāng)普遍的金融衍生工具，1995年首創(chuàng),。
CDS相當(dāng)于對債權(quán)人所擁有債權(quán)的一種保險：A公司向B銀行借款,，B從中賺取利息；但假如A破產(chǎn),，B可能連本金都不保,。于是由金融公司C為B提供保險，B每年支付給C保費,。如果A破產(chǎn),，C公司保障B銀行的本金；如果A按時償還,，B的保費就成了C的盈利,。但是這里面隱藏著重大問題。主要是這種交易不受任何證券交易所監(jiān)管,，完全在交易對手間直接互換,，被稱為柜臺交易(Over-the-counter，OTC),。也就是說在最初成交CDS時,，并沒有任何機制檢查來保證C有足夠的儲備資本。這種方式后來逐漸為券商,、保險公司,、社保基金,、對沖基金所熱衷,。 |
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