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買房的人很高興,，既可以住房，還可以等待房產(chǎn)升值,。買房人沒有風(fēng)險(xiǎn),。賣房人也沒有風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樯虡I(yè)銀行用貸款已經(jīng)替買房人把錢付了,，真金白銀已經(jīng)賺到了手,。
這一切實(shí)在太完美了！
四,、金融海嘯尋根問底（二）
賣房人和買房人都皆大歡喜,。商業(yè)銀行想了，我把錢都貸給窮人買了房,，全部風(fēng)險(xiǎn)都在我這里,。第一，如果這些買房人以后還不上錢了，銀行不就賠錢了嗎,？第二，如果將來房?jī)r(jià)跌了,，買房人抵押在銀行的房產(chǎn)就不值錢了,，銀行也要賠錢。這可不行,，一定要想辦法把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去,。
怎么轉(zhuǎn)呢？
干脆把次級(jí)貸款賣給投資銀行,。
就這樣,，商業(yè)銀行把所有的房貸集中在一起，產(chǎn)生了一種按揭證券（mortgage-backed
security,
MBS）,。他們告訴投資銀行說,，這里有一筆好買賣，平常按揭利率是5%,，次貸的按揭利率是10%,，我可以按6%的利率賣給你，余下4%的利差給你來賺,，你坐吃利差,，什么也不用干，坐地收銀,，如何,？
投資銀行一聽合適，干,！
于是,，投資銀行購(gòu)買了這些按揭證券（MBS），把現(xiàn)錢給了商業(yè)銀行,。
投資銀行拿過這些證券后,，就開始設(shè)計(jì)了金融衍生產(chǎn)品。它們把次級(jí)證券（MBS）打了一個(gè)包,，變成次級(jí)債（collateralized
debt obligation,
CDO）,，賣給投行的大客戶們說："親愛的客戶，我們新推出一款非常好的金融產(chǎn)品--次級(jí)債券,，銀行存款利率只有1%,，而這個(gè)次級(jí)債的利率是10%，如果現(xiàn)在投資買這項(xiàng)產(chǎn)品,，每年能有10%的回報(bào),，可以賺這么多的錢，這多合適啊,！"
就這樣,，投資銀行從商業(yè)銀行那里買了次級(jí)證券（MBS），然后打成包變成次級(jí)債券(CDO)往外賣,，從華爾街賣到美國(guó),，從美國(guó)賣到歐洲，賣到亞洲,、賣到日本,、賣到中國(guó)，次級(jí)債券就這樣賣向了全世界,。
當(dāng)投資銀行往外賣次級(jí)債券時(shí),，投資者就問了，你這債券雖然有錢賺,，但是如果有風(fēng)險(xiǎn),，買了以后賠了怎么辦？要是砸在我們手里怎么辦,？當(dāng)投資者對(duì)此表示懷疑時(shí),，投資銀行建議說，如果不放心,，可以給它上個(gè)保險(xiǎn),。于是，投資銀行又設(shè)計(jì)了一款產(chǎn)品,，名字叫信用違約掉期（credit
default swap,
CDS）,。就是說，買次級(jí)債券的投資者如果擔(dān)心風(fēng)險(xiǎn)的話,，可以買這個(gè)產(chǎn)品CDS,，讓保險(xiǎn)公司來分擔(dān)一部分風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然如果沒有發(fā)生問題,，保險(xiǎn)公司就可以賺這筆錢,。保險(xiǎn)公司一聽很愿意，看到房地產(chǎn)這么火,，它們也想從中賺一筆錢,。給次級(jí)債券提供保險(xiǎn)，這種賺錢的機(jī)會(huì)不容錯(cuò)過,。投資者擔(dān)心風(fēng)險(xiǎn),，愿意拿出錢來買保險(xiǎn)，把風(fēng)險(xiǎn)押給了保險(xiǎn)公司,，兩全其美,。比如,，一個(gè)投資者買了50萬美元次級(jí)債券，他到保險(xiǎn)公司去買CDS,，交了3%的保險(xiǎn)費(fèi)之后,，如果這邊債券出問題，那邊保險(xiǎn)公司負(fù)責(zé)包賠損失,。 |
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