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從融資成本等綜合因素考慮，在當(dāng)前地方債發(fā)行懸而未決的情況下,，找中期票據(jù)這一“快速通道”盡快獲得項(xiàng)目投資資金，不失為各地方政府解決資金缺口的良策和明智之舉
近日，有消息稱,，北京、上海,、廣東三地的大型政府投融資平臺(tái)將在３月９日密集發(fā)行中期票據(jù)。其中,，北京國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)管理中心和廣東恒健投資控股有限公司的發(fā)行規(guī)模均達(dá)１００億元,，上海久事公司５０億元,。除北京為５年外,，其余兩地公司中期票據(jù)的發(fā)行期限達(dá)８年,。此前,，廣東省已首批試點(diǎn)發(fā)行了１００億元中期票據(jù)將全部用于廣東省珠三角城際軌道交通項(xiàng)目建設(shè),。
中期票據(jù)是由人民銀行主導(dǎo)的銀行間債券市場(chǎng)一項(xiàng)創(chuàng)新性債務(wù)融資工具,，它是由企業(yè)發(fā)行的中等期限的無(wú)擔(dān)保債，屬于非金融機(jī)構(gòu)的直接債務(wù)融資工具,。
中期票據(jù)彌補(bǔ)資金缺口
招商銀行上海分行中小企業(yè)金融中心一負(fù)責(zé)人透露,，之前京、滬,、粵３個(gè)試點(diǎn)的中期票據(jù)發(fā)行期限定為３年或者５年，現(xiàn)在將上海和廣東延長(zhǎng)到８年，主要是考慮到項(xiàng)目資本金問(wèn)題,，用來(lái)改善當(dāng)前一些國(guó)有大型企業(yè)負(fù)債率太高的局面。
“這些地方政府主要把那些有政府背景的企業(yè)進(jìn)行整合,，形成投融資平臺(tái),，再借助這個(gè)平臺(tái)發(fā)行債務(wù)融資工具直接融資,。”上述負(fù)責(zé)人說(shuō),。
在國(guó)務(wù)院辦公廳下發(fā)的《關(guān)于當(dāng)前金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見(jiàn)》（簡(jiǎn)稱“國(guó)辦三十條”）里，“擴(kuò)大債券發(fā)行規(guī)模,，積極發(fā)展企業(yè)債、公司債,、短期融資券和中期票據(jù)等債務(wù)融資工具”一條被明確提及,。
“‘國(guó)辦三十條’的出臺(tái)意在解決資金來(lái)源問(wèn)題,，中央提出４萬(wàn)億元擴(kuò)大內(nèi)需,，但還有一部分資金是需要企業(yè)自己動(dòng)腦子和地方政府配套，在等米下鍋的情況下,，必須想出一些辦法,。”該負(fù)責(zé)人表示,。
記者在《上海市城市建設(shè)投資開(kāi)發(fā)總公司２００９年度第一期中期票據(jù)募集說(shuō)明書(shū)》中看到,，圍繞２０１０年上海世博會(huì)，該公司在“十一五”期間,，尤其是今明兩年新一輪城市建設(shè)任務(wù)相當(dāng)繁重,。
復(fù)旦大學(xué)金融研究院常務(wù)副院長(zhǎng)陳學(xué)彬表示，從融資成本等綜合因素考慮,，在當(dāng)前地方債發(fā)行懸而未決的情況下,，找中期票據(jù)這一“快速通道”盡快獲得項(xiàng)目投資資金，不失為各地方政府解決資金缺口的良策和明智之舉,�,！巴ㄟ^(guò)中期票據(jù)解決地方城市建設(shè),、公用事業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的融資問(wèn)題,，借助銀行間債券市場(chǎng),，做大政府投融資平臺(tái)，擴(kuò)大債務(wù)融資工具的模式,，正成為地方政府落實(shí)４萬(wàn)億元投資配套資金的一大選擇,，除了這三大城市，未來(lái)會(huì)有更多城市效仿它們,。中期票據(jù)必將為我國(guó)直接融資市場(chǎng)的發(fā)展,、多層次債券市場(chǎng)的建立發(fā)揮其作用�,！�
信用級(jí)別較高
記者在《說(shuō)明書(shū)》上看到,，盡管作為無(wú)擔(dān)保的非金融企業(yè)債務(wù)融資工具，上海新世紀(jì)資信評(píng)估公司給予上海城投本期中期票據(jù)的信用級(jí)別和上海城投的主體長(zhǎng)期信用級(jí)別均為ＡＡＡ級(jí),。
“新世紀(jì)資信評(píng)估公司認(rèn)為上海城投的償還債務(wù)能力一點(diǎn)都不弱,，違約風(fēng)險(xiǎn)很低�,！焙闵y行楊志桀表示,，上海城投的“償債計(jì)劃”也大大增強(qiáng)了投資者信心。
楊志桀說(shuō),，中期票據(jù)由于其發(fā)行利率存在一定的非市場(chǎng)化定價(jià),，在城投類債券上，由于有當(dāng)?shù)卣姆龀趾蜔o(wú)形的擔(dān)保,，因此信用風(fēng)險(xiǎn)較低,，適合配置型投資,。 |