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我國是全球最大的鋼鐵生產(chǎn)和貿(mào)易國，鋼材期貨的推出,，首先對(duì)國內(nèi)鋼鐵行業(yè)意義非凡。既可以為鋼鐵生產(chǎn)和流通企業(yè)提供套期保值,、管理風(fēng)險(xiǎn)的工具，又可以為鋼鐵企業(yè)提供價(jià)格信息,，使企業(yè)合理安排生產(chǎn)，調(diào)整銷售或采購策略,，保障生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的有序進(jìn)行,，從而減少價(jià)格頻繁波動(dòng)對(duì)企業(yè)平穩(wěn)運(yùn)行的沖擊。
鋼材期貨的一只“靴子”終于落地,。
2月19日,，證監(jiān)會(huì)正式批準(zhǔn)上海期貨交易所開展線材和螺紋鋼期貨交易，與此同時(shí),，上期所就螺紋鋼和線材期貨合約及有關(guān)規(guī)則公布了征求意見稿,，種種跡象昭示，鋼材期貨上市的步伐日益臨近,。在各項(xiàng)準(zhǔn)備工作就緒和相關(guān)程序履行完畢后,，中國證監(jiān)會(huì)將盡快批準(zhǔn)上期所掛牌其期貨合約，這也意味著,，另一只“靴子”——掛牌上市將很快落地,。
業(yè)內(nèi)專家分析，鋼材期貨的推出,，不管是對(duì)鋼鐵行業(yè)還是中國期貨市場(chǎng),，都意義重大。
推出是眾望所歸
“這是順理成章的事情,，在此前金融30條中已經(jīng)明確,，盡快推出鋼材期貨上市。我國是鋼材生產(chǎn)大國,、貿(mào)易大國,，推出鋼材期貨意義重大。”北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長(zhǎng)胡俞越在接受本報(bào)記者采訪時(shí)說,。
2008年12月16日,，國務(wù)院發(fā)布的《國務(wù)院辦公廳關(guān)于當(dāng)前金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見》(簡(jiǎn)稱“金融30條”)明確指出：“盡快推出適應(yīng)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要的鋼材等商品期貨新品種�,！�
在此后一個(gè)月的全國證券監(jiān)管工作會(huì)議上,，證監(jiān)會(huì)主席尚福林強(qiáng)調(diào)2009年期貨方面監(jiān)管工作時(shí)指出，增加期貨新品種,，做好股指期貨推出前的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作,，盡快上市鋼材、稻谷期貨,。
對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)工具
我國是全球最大的鋼鐵生產(chǎn)和貿(mào)易國,，鋼材期貨的推出，首先對(duì)國內(nèi)鋼鐵行業(yè)意義非凡,。分析人士指出,，穩(wěn)步推出線材、螺紋鋼期貨品種,，對(duì)于發(fā)展鋼鐵業(yè),、提升鋼鐵產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)具有重要意義，既可以為鋼鐵生產(chǎn)和流通企業(yè)提供套期保值,、管理風(fēng)險(xiǎn)的工具,，又可以為鋼鐵企業(yè)提供價(jià)格信息，使企業(yè)合理安排生產(chǎn),，調(diào)整銷售或采購策略,，保障生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的有序進(jìn)行，從而減少價(jià)格頻繁波動(dòng)對(duì)企業(yè)平穩(wěn)運(yùn)行的沖擊,。
長(zhǎng)城偉業(yè)期貨研究中心分析師謝趙維指出,，對(duì)鋼鐵企業(yè)來說，首先是有了一個(gè)避險(xiǎn)工具,，一方面通過期貨交易形成一個(gè)具有公信力的價(jià)格,，將大大提升對(duì)于上游原材料的議價(jià)能力，談判就有了更好的參照標(biāo)準(zhǔn),；同時(shí)由于期貨有交割環(huán)節(jié),，對(duì)相關(guān)交易品種的具體要求較高，有助于鋼鐵行業(yè)落后產(chǎn)能的淘汰,。
“在去年鋼材價(jià)格大幅波動(dòng)過程中,，國內(nèi)鋼鐵企業(yè)、貿(mào)易企業(yè)深受其害,，甚至可以說遭遇滅頂之災(zāi),，為什么？原因就在于缺少相應(yīng)的對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)工具�,！焙嵩礁嬖V本報(bào)記者,，“而銅鋁鋅等有色金屬國內(nèi)都有相應(yīng)期貨品種交易，因此盡管去年有色金屬價(jià)格跌幅比黑色金屬還大,，但整個(gè)行業(yè)沒出大的問題,，與黑色金屬冰火兩重天�,！�
謝趙維對(duì)此表示認(rèn)同,，他同時(shí)分析說，目前中國鋼材的50%為鋼鐵企業(yè)直銷,，另有50%為貿(mào)易商代理,，在沒有鋼材期貨的情況下，鋼材緊俏,、價(jià)格上漲時(shí),，這些貿(mào)易商卻拿不到貨，而需求萎縮,、價(jià)格下跌甚至虧本時(shí),，這些貿(mào)易商為維護(hù)與鋼鐵企業(yè)的關(guān)系，還要進(jìn)貨,。因此鋼材期貨的推出，對(duì)這些貿(mào)易商來說,，有了一個(gè)很好的對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的工具,，不管鋼材價(jià)格上漲或下跌，都能保證經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定,。
豐富品種體系
鋼材市場(chǎng)是僅次于原油市場(chǎng)的全球第二大市場(chǎng),，從過往發(fā)展期貨市場(chǎng)發(fā)展看，鋼材期貨在我國的推出具有歷史條件,。在1993年我國曾推出過鋼材期貨,，但由于當(dāng)時(shí)鋼材供應(yīng)相對(duì)緊張，市場(chǎng)流通與信息溝通機(jī)制均不完善,，加之監(jiān)管機(jī)制的缺乏,，鋼材期貨的推出沒有發(fā)揮應(yīng)有作用，最終被迫取消,。這也讓中國期貨市場(chǎng)與這一大品種擦肩而過十幾年,。
自2008年1月9日黃金期貨合約在上海期貨交易所掛盤交易至今，尚沒有任何一個(gè)新品種獲批掛盤交易,。有分析認(rèn)為,，目前我國期貨市場(chǎng)僅有17個(gè)交易品種，越來越難以滿足國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。
胡俞越指出,，對(duì)國內(nèi)期貨市場(chǎng)來說,，鋼材期貨的推出完善了品種體系，從大類上看,，現(xiàn)在國內(nèi)期貨市場(chǎng)有農(nóng)產(chǎn)品,、有色金屬、貴金屬,，但黑色金屬還是空缺,，因此作為2009年第一個(gè)推出的品種，鋼材期貨扮演了極為重要的角色,。
近幾年,，中國期貨市場(chǎng)取得了長(zhǎng)足發(fā)展，2008年中國期貨市場(chǎng)成交超過71萬億元,，成為全球第二大期貨市場(chǎng),。但國內(nèi)期貨市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)一直以中小投資者為主，鋼材期貨的推出顯然有助于改善這一狀況,。謝趙維認(rèn)為,，由于鋼鐵行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)，眾多企業(yè)不管是廠商,、貿(mào)易商還是用鋼企業(yè)都有現(xiàn)實(shí)動(dòng)力參與到這個(gè)品種的交易中來,，這有望改善國內(nèi)期貨市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)不合理、個(gè)人投資者占比較高這一問題,。
“國內(nèi)期貨公司對(duì)鋼材期貨期盼已久,，各項(xiàng)準(zhǔn)備工作也比較充分。我了解到,，不少期貨公司早已著手與國內(nèi)的大型鋼鐵企業(yè),、貿(mào)易商做工作，隨著這些企業(yè)認(rèn)識(shí)的加深,，將逐漸參與到期貨市場(chǎng)中來,。”胡俞越說,，“國內(nèi)現(xiàn)在貿(mào)易商有數(shù)十萬家,、鋼鐵企業(yè)1000多家，產(chǎn)業(yè)鏈上如基建等企業(yè)就更多了,，他們的參與對(duì)國內(nèi)期貨市場(chǎng)的發(fā)展意義也將不同尋常,。” |