溫總理在接受英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》記者的采訪時(shí),,明確表達(dá)了中國(guó)政府的外匯儲(chǔ)備管理戰(zhàn)略思想。這其中包含了兩個(gè)層面的問(wèn)題,,一個(gè)是外匯儲(chǔ)備的用途,除了保證本國(guó)貨幣體系的穩(wěn)定性,,還應(yīng)該注意學(xué)會(huì)合理使用外匯儲(chǔ)備,,比如,用它來(lái)進(jìn)口外國(guó)的先進(jìn)技術(shù)和設(shè)備,,或者去海外進(jìn)行金融和實(shí)物投資,,以達(dá)到降低企業(yè)生產(chǎn)成本和機(jī)構(gòu)匯率風(fēng)險(xiǎn)、開拓更為多元化市場(chǎng)的最佳效果,。另一個(gè)是外匯儲(chǔ)備的經(jīng)營(yíng)績(jī)效問(wèn)題,。如果我們沒(méi)有把握好時(shí)機(jī),盲目地進(jìn)行海外投資和擴(kuò)大進(jìn)口,,那么,,這種外匯儲(chǔ)備的“消化”是不利于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和可持續(xù)發(fā)展的。
從溫總理的話中,,我們可以深深地感受到處理好外匯儲(chǔ)備的必要性,、緊迫性和艱難性。這可以從以下幾個(gè)方面找到這樣判斷的依據(jù),。 首先,,中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在為自己可持續(xù)的發(fā)展進(jìn)行著重要的結(jié)構(gòu)改革,引進(jìn)高附加價(jià)值的產(chǎn)品及其技術(shù),,對(duì)提升我們自己的研發(fā)和創(chuàng)新能力,,以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)“質(zhì)”的飛躍是一個(gè)不可忽視的重要渠道。其次,,中國(guó)今天已經(jīng)成為世界資源型要素市場(chǎng)的需求大國(guó),,如何保持一個(gè)寬松的資源進(jìn)口環(huán)境,不僅決定中國(guó)企業(yè)盈利水平的好壞,,而且甚至影響到中國(guó)在國(guó)際事務(wù)中的政治和經(jīng)濟(jì)地位,。第三,外匯儲(chǔ)備急速的膨脹,,給中國(guó)貨幣政策的獨(dú)立性(有節(jié)奏的匯改和利率市場(chǎng)化)和對(duì)外依存的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整,,帶來(lái)了前所未有的挑戰(zhàn)。因此,,抓住合適的時(shí)機(jī)擴(kuò)大進(jìn)口的發(fā)展戰(zhàn)略也是中國(guó)為維護(hù)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的穩(wěn)定所做出的應(yīng)有的貢獻(xiàn),。第四,,中國(guó)外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的合理選擇,不僅能夠通過(guò)今天資產(chǎn)價(jià)值的有效保值來(lái)促進(jìn)今后本國(guó)金融體系的穩(wěn)定性,,而且,,也能保證今后中國(guó)進(jìn)口戰(zhàn)略的可持續(xù)發(fā)展,甚至對(duì)當(dāng)今國(guó)際金融市場(chǎng)的穩(wěn)定也會(huì)產(chǎn)生一定的積極作用,。 但是,,不能不指出的是,不適當(dāng)?shù)倪M(jìn)口和海外投資也會(huì)給一國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)不少負(fù)面的影響:首先,,進(jìn)口會(huì)使一國(guó)幼稚產(chǎn)業(yè)的培育戰(zhàn)略帶來(lái)莫大的挑戰(zhàn),。其次,進(jìn)口管制的完全放開,,也會(huì)對(duì)目前中國(guó)資本賬戶的管理帶來(lái)一些麻煩,。第三,中國(guó)海外投資經(jīng)驗(yàn)和人才的缺乏,,會(huì)影響我們海外投資的質(zhì)量,。如果外匯儲(chǔ)備的資產(chǎn)因?yàn)椴缓侠淼耐顿Y而造成了流動(dòng)性狀況的惡化,也不利于本國(guó)貨幣體系的穩(wěn)定,。 針對(duì)中國(guó)進(jìn)口和海外投資過(guò)程中缺乏戰(zhàn)略性思考的傾向,,我們提出以下的幾點(diǎn)建議: 首先,通過(guò)合理使用外匯儲(chǔ)備來(lái)盡快建立全方位的要素資源的戰(zhàn)略儲(chǔ)備制度,。尤其是人民幣的交易條件改善和資源價(jià)格回落的時(shí)候,,我們要抓住時(shí)機(jī)擴(kuò)大進(jìn)口,。 其次,政府要扶植企業(yè)進(jìn)口外國(guó)高技術(shù)含量的產(chǎn)品,通過(guò)學(xué)習(xí)和研發(fā)使得國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷升級(jí),,要集中國(guó)家的資源讓產(chǎn)品順利地進(jìn)入市場(chǎng)流通,。在這方面,,日本和其他NIEs國(guó)家在培育幼稚產(chǎn)業(yè)方面給我們展示了很好的經(jīng)驗(yàn),。今天,我們所面臨的更大挑戰(zhàn)是如何讓國(guó)外商家丟掉“中國(guó)威脅論”的政治影響和政治壓力而平等對(duì)待來(lái)自中國(guó)企業(yè)的訂單,! 第三,,要加強(qiáng)和改善我國(guó)的集約化采購(gòu)方式。在進(jìn)口大宗商品問(wèn)題上,,依靠政府和行業(yè)力量比個(gè)別企業(yè)單純依靠市場(chǎng)力量更具有交涉能力,。另外,進(jìn)口商品的詢價(jià)機(jī)制,、市場(chǎng)監(jiān)控機(jī)制等也是建立進(jìn)口戰(zhàn)略過(guò)程中不可忽視的要素,。 最后,加快上海國(guó)際金融中心的建設(shè)步伐、和亞洲國(guó)家開展更為深層次的投資合作,,也是經(jīng)營(yíng)好外匯儲(chǔ)備的有效舉措,,比如,開展亞洲美元的離岸交易業(yè)務(wù),,吸引更多海外的品牌企業(yè)和機(jī)構(gòu)發(fā)行美元債券和開展和美元掛鉤的金融資產(chǎn)服務(wù),,從而規(guī)避中國(guó)主權(quán)基金和國(guó)家進(jìn)口戰(zhàn)略在歐美市場(chǎng)容易遭遇到的政治風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)。
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