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近20多年來,，由于市場結(jié)構(gòu)和定價(jià)機(jī)制的變化,，石油貿(mào)易定價(jià)權(quán)逐漸轉(zhuǎn)移到期貨市場,。石油因此成為金融資產(chǎn),，油價(jià)波動(dòng)已徹底成為一種金融現(xiàn)象和貨幣現(xiàn)象,。金融危機(jī)和石油危機(jī)的爆發(fā)必然會(huì)衍生出新的世界能源圖景,，中國在這一圖景中如何定位,，如何應(yīng)對(duì),。
與上一次石油危機(jī)不同,，如果我們把油價(jià)暴漲暴跌也看成是一場危機(jī)的話,，那么這場石油危機(jī)正是金融危機(jī)的一個(gè)組成部分。近20多年來,，由于市場結(jié)構(gòu)和定價(jià)機(jī)制的變化,，石油貿(mào)易定價(jià)權(quán)逐漸轉(zhuǎn)移到期貨市場。期貨市場是金融市場的一部分,，能夠提前反映供需關(guān)系,，同時(shí)也會(huì)受到期貨市場所在地特別是大國的經(jīng)濟(jì)政策的影響，因此石油成為金融資產(chǎn),，油價(jià)波動(dòng)已徹底成為一種金融現(xiàn)象和貨幣現(xiàn)象,。
所以我們看到，新千年以來的油價(jià)上漲與經(jīng)濟(jì)增長并不一致,。BP的研究也表明,，20世紀(jì)70年代,，經(jīng)濟(jì)增長是驅(qū)動(dòng)一次能源價(jià)格上漲的基本動(dòng)因；但是新千年以來的一次能源價(jià)格上漲則與經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)了偏離,。在今年7月中旬油價(jià)開始暴跌之前,，持續(xù)6年的價(jià)格上漲是1861年以來油價(jià)持續(xù)上漲周期最長的一次，而這期間并沒有強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長來支撐油價(jià)高漲,。充斥市場的無非是中國需求因素,、美元貶值因素、地緣政治緊張因素等等金融炒家慣用的炒作題材而已,。
暴跌也是金融市場動(dòng)蕩的組成部分,。所謂經(jīng)濟(jì)衰退、需求萎縮等因素并不能完全解釋在4個(gè)月之內(nèi)暴跌70%的慘烈局面,。許多大的國際投行自石油期貨市場形成以來就深度介入,，有些投行同時(shí)還是美國某些地區(qū)的現(xiàn)貨批發(fā)商的最大供應(yīng)商，他們不但進(jìn)行期貨交易,，同時(shí)也進(jìn)行現(xiàn)貨交易,；他們不但儲(chǔ)備原油，而且擁有巨大的油品生產(chǎn)能力,。因此這些投行必定會(huì)利用信息優(yōu)勢和影響力發(fā)布有利于自身投資和經(jīng)營方式的言論,，從期貨和現(xiàn)貨兩頭賺錢。金融危機(jī)爆發(fā)之后,，這些投行面臨流動(dòng)性短缺,，他們又必然會(huì)盡快讓自己控制的資產(chǎn)變現(xiàn)來彌補(bǔ)次貸以及其他損失，原油期貨首當(dāng)其沖,，由此石油市場在短期內(nèi)暴跌,，其慘烈程度令很多業(yè)內(nèi)人士大跌眼鏡。
很顯然,，具有資產(chǎn)性質(zhì)的石油產(chǎn)品在金融市場上完全與供需脫離了關(guān)系,，成為一種可以被瘋狂投機(jī)的資產(chǎn)。國際金融投機(jī)集團(tuán)已經(jīng)成為原油市場上的幕后黑手,。經(jīng)濟(jì)學(xué)理論對(duì)投機(jī)問題的研究面臨巨大挑戰(zhàn),。
油價(jià)暴漲之際，南非,、尼日利亞,、安哥拉、利比亞等新興能源輸出國為了獲取資金支持紛紛尋求實(shí)行外交多元化戰(zhàn)略,，推出優(yōu)惠政策,，以幫助其實(shí)現(xiàn)能源增產(chǎn)計(jì)劃，搶占能源市場。產(chǎn)油國腰包鼓了,，腰板硬了,。委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)查韋斯成為反美斗士，在過去的幾年他在國內(nèi)推行電力,、電信,、石油、鋼鐵等行業(yè)全面國有化,；并減少對(duì)美石油出口,，開拓國際市場，實(shí)現(xiàn)出口市場多元化,。由于石油收入占委內(nèi)瑞拉國民收入的50%,，占外匯收入的90%，油價(jià)下跌已給委內(nèi)瑞拉造成極大的財(cái)政危機(jī),，也將擱置查韋斯總統(tǒng)宏偉的社會(huì)發(fā)展計(jì)劃,。
俄羅斯石油出口占其GDP總量30%、占其外匯儲(chǔ)備60%,，油價(jià)暴跌對(duì)其影響立竿見影。俄羅斯2009年財(cái)政預(yù)算的重要參考指標(biāo)是國際石油價(jià)格底線為75美元,。當(dāng)國際油價(jià)為每桶60美元時(shí),，財(cái)政收支則開始出現(xiàn)赤字；低于50美元時(shí),，赤字將超過國內(nèi)生產(chǎn)總值的1%,。在一份題為“金融危機(jī)下俄羅斯競爭力發(fā)展”的報(bào)告中，俄國務(wù)委員會(huì)承認(rèn),，俄已出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)危機(jī),，而且很可能持續(xù)兩年，2009年對(duì)于俄羅斯來說將會(huì)是“最為困難的一年”,。為此,，俄羅斯政府已連續(xù)三個(gè)月調(diào)低了石油出口稅。未來幾年,，俄羅斯的領(lǐng)導(dǎo)人還能像前幾年底氣十足地說話嗎,？
幾年前，面對(duì)油價(jià)暴漲,，美國和歐洲還在隔岸觀火指指點(diǎn)點(diǎn),。一邊是中國能源威脅論，說中國需求導(dǎo)致油價(jià)暴漲,；一邊是暗自竊喜,，終于知道了遏制中國崛起的制勝法寶了。沒想到石頭真的砸到了自己腳上，美國人自身出了亂子,，投行們把自己家的房子點(diǎn)著了,；歐洲人開始以為自己很幸運(yùn)，不會(huì)受到金融危機(jī)的影響,，哪知其實(shí)比美國更脆弱,。由于歐盟不是一個(gè)聯(lián)邦政府，盡管銀行問題不如美國嚴(yán)重,，但歐盟國家不但要負(fù)擔(dān)巨大的社會(huì)福利,，還要限制各國的財(cái)政赤字，因此,，抵御金融風(fēng)險(xiǎn)的能力反而要比美國差很多,。歐洲人終于為維持一個(gè)貨幣聯(lián)盟付出了代價(jià)。一些小國,，如冰島,，也成為美國轉(zhuǎn)嫁通貨膨脹和金融危機(jī)的犧牲品。
長遠(yuǎn)看來,，金融危機(jī)和石油危機(jī)的爆發(fā)必然會(huì)衍生出新的世界能源圖景,，中國在這一圖景當(dāng)中如何定位，又如何應(yīng)對(duì),？說實(shí)話,，我們還不知道方向。但可以肯定的是,，現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式,、貨幣體系和能源利用方式都不可持續(xù)。雖然現(xiàn)在看來,，金融危機(jī)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的沖擊還不太大,，油價(jià)下跌反而給中國提供了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的機(jī)會(huì)。但是,，過去出口導(dǎo)向型的經(jīng)濟(jì)受到金融危機(jī)的影響正在逐漸顯現(xiàn)出來,，如果繼續(xù)重復(fù)舊的發(fā)展模式，中國的問題很可能是從實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面演化到金融層面,。
美國前副總統(tǒng)戈?duì)栐昧艘粋�(gè)形象的比喻來說明美國在能源,、環(huán)境和氣候安全方面面臨的尷尬境地——我們從中國借錢來購買波斯灣的石油，在燃燒石油的過程中破壞地球,。套用這句話來說,，中國從中東地區(qū)高價(jià)購買石油，為美國生產(chǎn)廉價(jià)商品,。在燃燒石油的過程中破壞我們自己的環(huán)境,，而我們賺來的錢在美國又大幅度貶值,，因?yàn)楹ε吕^續(xù)貶值，我們又必須繼續(xù)增持美國國債,。這是多么可怕的邏輯關(guān)系啊,。不改變這一邏輯關(guān)系，我們永遠(yuǎn)只能忍受金融危機(jī)和石油危機(jī)10年8年來一次的宿命,。 |