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千呼萬喚始出來，新醫(yī)改方案終于征求意見了,。對于新醫(yī)改的意義,，不同行業(yè)的人有不同的視角。對于資本而言,，如何從中嗅出“寶藏”的位置,，那是它們最為關(guān)心的。在新醫(yī)改和全球金融風(fēng)暴的大背景下,，醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)投融資狀況如何,？資本嗅到了醫(yī)療投資風(fēng)向的哪些變化？建銀國際大筆募資狩獵醫(yī)療業(yè),，使得這個行業(yè)的VC/PE在經(jīng)濟(jì)隆冬中顯得暖意融融,！
建銀國際伺機(jī)介入
記者日前在中國首屆健康產(chǎn)業(yè)融投資高峰論壇上獲悉,，中國建設(shè)銀行旗下的全資附屬投資銀行機(jī)構(gòu)建銀國際正在籌建一只專注投資于醫(yī)療健康領(lǐng)域的股權(quán)投資基金。該基金如獲得主管部門的批準(zhǔn)和確認(rèn),，首期基金募集規(guī)模將不超過50億元人民幣,。據(jù)稱，建銀國際通過對中國經(jīng)濟(jì)的未來發(fā)展趨勢和健康產(chǎn)業(yè)政策的分析,，決定積極介入政府支持力度大,、發(fā)展空間廣闊、市場化程度較低的健康產(chǎn)業(yè)運(yùn)作,。
該基金將由中國建設(shè)銀行在香港的全資投行建銀國際聯(lián)合國內(nèi)外著名醫(yī)療行業(yè)管理基金及醫(yī)療管理集團(tuán)共同管理,，將充分利用建行及其他各方在資本運(yùn)作增值和產(chǎn)業(yè)經(jīng)營增值上的優(yōu)勢，按照制度化,、專業(yè)化和市場化的原則建立規(guī)范的基金運(yùn)作體系,。
建銀國際有關(guān)負(fù)責(zé)人稱，基金將投資于中國30年來增長速度超過GDP兩倍的醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè),，將分享中國醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的高速增長,，基金以實(shí)現(xiàn)超過20%的預(yù)期年回報為目標(biāo)。據(jù)悉,，基金擬投資五大方向：制藥,、醫(yī)療器具設(shè)備、醫(yī)療機(jī)構(gòu),、醫(yī)療服務(wù)和康復(fù)保健,。
金融風(fēng)暴難撼醫(yī)藥業(yè)
記者在chinaventure年會醫(yī)療行業(yè)投資論壇上了解到，眾多VC/PE界人士紛紛探究新醫(yī)改帶來的投資機(jī)會,。毫無疑問,，當(dāng)前最令全球牽掛的就是此次百年難遇的金融風(fēng)暴，它對于一些行業(yè)而言,，影響或許未必那么大,。醫(yī)藥業(yè)可能就在其列。
“現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)蕭條,，可以說國際國內(nèi)都會受到影響,，但是，我國醫(yī)療業(yè)還是很幸運(yùn),，健康產(chǎn)業(yè)是受影響最少的行業(yè)之一,。原因在于，改革開放以來,，醫(yī)療改革步伐最慢,，所以因禍得福，受外部資金的影響很小。而在歐美市場上很多項目是靠融資做的,，資金鏈一斷就完蛋了,。”GE醫(yī)療集團(tuán)大中華區(qū)市場與戰(zhàn)略業(yè)務(wù)部總經(jīng)理曹承治說,。
德豐杰龍脈合伙人李廣新則講得更具體,，他認(rèn)為，從醫(yī)療行業(yè)特性和趨勢來看,，行業(yè)增長并沒有受到其他制造業(yè)的影響,。雖然中低端醫(yī)療服務(wù)和產(chǎn)品受影響稍大一些，但是,，VC/PE多關(guān)注有一定技術(shù)門檻的企業(yè)，因此不會受外部金融環(huán)境很大影響,。
科技創(chuàng)新項目恒領(lǐng)風(fēng)騷
根據(jù)chinaventure第三季度創(chuàng)投市場報告,，今年前三季度，醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)投資案例總共達(dá)到20個,，資金額度分別是8400萬美元,、4720萬美元和6295萬美元，總額達(dá)1.94億元,，同比增長100%,。
今年已經(jīng)公開披露的醫(yī)療健康投資案例有11個，包括：永威投資和IDG投資CRO公司桑迪亞,，富達(dá)亞洲投資CRO公司諾凡麥,，日興集團(tuán)1000萬美元投資開心人大藥房，3i集團(tuán)2000萬美元投資福田藥業(yè),，軟銀與深創(chuàng)投投資翰宇藥業(yè),，弘毅投資華海醫(yī)信以及2500萬美元投康臣藥業(yè)，德同和BCC投資凱晟生物,，Trident和愈奇1550萬美元投百潤,，還有最近的馬丁可利、中經(jīng)合,、SVC和軟銀中國1650萬美元投資科美生物,。
這些投資中，醫(yī)藥科技創(chuàng)新項目占主流,。其中,，桑迪亞和諾凡麥?zhǔn)荂RO公司，前者是面向全球客戶提供新藥研發(fā)服務(wù)的外包服務(wù)公司,，后者是一家為制藥及生物企業(yè)提供外包商業(yè)化服務(wù)的公司,。康臣是中國腎臟病系列藥品和影像系列藥品的重要生產(chǎn)基地,，福田則是中國最大的功能性糖醇的生產(chǎn)基地,，而凱晟生物則致力于核酸蛋白等分子診斷領(lǐng)域,，百潤專注于先進(jìn)皮膚科藥品領(lǐng)域。
此外,，華海醫(yī)信是致力于整合臨床需求與IT前沿技術(shù)的,，開發(fā)了MedPACS（華海醫(yī)學(xué)影像存檔與通訊系統(tǒng)、華海MedEndo內(nèi)窺鏡信息系統(tǒng),、華海MedUS超聲信息系統(tǒng)）等先進(jìn)診斷產(chǎn)品,。而科美東雅則致力于診斷試劑領(lǐng)域，主要產(chǎn)品包括放免,、生化與化學(xué)發(fā)光診斷試劑,，是中國首家發(fā)布全套血液傳播傳染病化學(xué)發(fā)光診斷試劑的公司，研制了艾滋病,、梅毒,、丙型肝炎和乙型肝炎等診斷試劑，并擁有廣泛的癌癥標(biāo)志物診斷試劑,。
北京科美東雅完成第二輪1650萬美元私募投資不過是十天前的事,，首輪投資科美并且在此輪繼續(xù)投資的美國中經(jīng)合集團(tuán)董事總經(jīng)理王國瑋告訴本報記者，“科技創(chuàng)新型醫(yī)療企業(yè)永遠(yuǎn)是VC關(guān)注的焦點(diǎn),�,！�
大資本整合醫(yī)藥商業(yè)
“醫(yī)改將成為區(qū)域龍頭走向強(qiáng)大的助推器，醫(yī)藥流通業(yè)區(qū)域龍頭前景光明,�,！敝袊t(yī)藥商業(yè)協(xié)會常務(wù)副會長朱長浩在接受本報記者采訪時曾表示，“購并,、重組,、聯(lián)合仍是未來醫(yī)藥行業(yè)變革與發(fā)展的亮點(diǎn)，行業(yè)洗牌將進(jìn)一步加速,；‘引資,、融資、合資,、上市’將更加活躍,。”該協(xié)會數(shù)據(jù)顯示,，2007年全國醫(yī)藥流通企業(yè)百強(qiáng)的前十名中絕大部分是地方醫(yī)藥商業(yè)龍頭企業(yè),。
大資本的整合從日興1000萬美元投資開心人大藥房可窺一斑。另外,，剛剛披露的消息顯示,，中信集團(tuán)旗下的中信資產(chǎn)管理有限公司1億元注資國中醫(yī)藥。據(jù)了解，注冊資本高達(dá)30億港元的國中醫(yī)藥,，旗下有武漢醫(yī)藥（集團(tuán)）股份有限公司,、國中醫(yī)藥物流配送（武漢）有限公司、武漢茗參大藥房連鎖有限責(zé)任公司,、蘇州盛康達(dá)生物技術(shù)有限公司及幾十家加盟商,。欲借即將實(shí)施的醫(yī)改契機(jī)，年內(nèi)整合國內(nèi)100家醫(yī)藥商業(yè)公司,，2009年發(fā)展到200家,，打造國內(nèi)最大的醫(yī)藥純銷公司，聯(lián)手德意志銀行和大摩,，進(jìn)而登陸香港資本市場,。可見大資本對于醫(yī)藥商業(yè)整合程度加劇,。
短期難見新醫(yī)改機(jī)遇
不少VC堅信,，醫(yī)藥企業(yè)不受周期性影響，又有新醫(yī)改政策支持,，這被看作經(jīng)濟(jì)蕭條時期相對穩(wěn)妥的投資領(lǐng)域和介入時機(jī)。不過,，情況也許不如想象的那樣樂觀,。
李廣新理性地指出，“新醫(yī)改從整體思路來看,，還是以政府主導(dǎo)為主的,。中國這么大的國家，東部,、西部差別這么大,，用統(tǒng)一的方式來做，肯定是不可能的,，一定要因地制宜,，根據(jù)各自地方經(jīng)濟(jì)程度自我調(diào)整。如果沒有這種差異的話,，只是停留在藥品設(shè)備這些服務(wù),，停留在目前的投資機(jī)會里面，沒有新的投資機(jī)會,�,！�
“醫(yī)改目標(biāo)不會馬上實(shí)現(xiàn)的，因為在中國的醫(yī)療體制中利潤分配圖像還是非常復(fù)雜的�,，F(xiàn)在為什么看病難看病貴,？可能大家說醫(yī)藥公司牟取暴利，但是專業(yè)醫(yī)藥公司利潤并不是很高，中間這一大塊上哪去了,？大部分到了醫(yī)院,，如果這種分配制度不能得到充分解決，如果醫(yī)院的資金沒有得到解決,，或者看病貴這些事情沒有解決,，那么，我們所說醫(yī)改的投資機(jī)會都是比較渺茫的,�,！毕嚷曀帢I(yè)CFO趙志剛稱。 |
