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| 金融風(fēng)暴后，投資銀行業(yè)可能會(huì)出現(xiàn)的三種模式 |
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| 2008-11-04 貝多廣 中國(guó)國(guó)際金融有限公司董事總經(jīng)理 來(lái)源:中信出版社 |
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據(jù)我分析,，華爾街的三大投行倒掉以后,，另外兩家并到第三家來(lái)管，是全部保護(hù)的,，原來(lái)為什么不管呢,？是炒作的東西，美國(guó)政府是不用管的,，這次,，是用銀行來(lái)管，是作為獨(dú)立的投資銀行業(yè)沒(méi)有了,，但是投資的銀行的業(yè)務(wù)還是有的,。所以將來(lái)的格局我們觀察，是應(yīng)該在銀行的控股公司底下,，有商業(yè)的投資業(yè)務(wù),，資產(chǎn)管理的業(yè)務(wù)，都可以成立一個(gè)公司,。具體的業(yè)務(wù)怎樣做,？跟原來(lái)的獨(dú)立的投資銀行是有很大的不同的，我就有資本的存儲(chǔ)率的要求,，甚至于跟國(guó)會(huì),，聽(tīng)證會(huì)有關(guān)，大概在一年之內(nèi),，美國(guó)的國(guó)會(huì)會(huì)制訂新的法案,，限制新的投資銀行的業(yè)務(wù)，尤其是衍生產(chǎn)品的業(yè)務(wù),，究竟怎樣的開(kāi)展,？會(huì)有很多的制約。
結(jié)果,，就目前的情況來(lái)判斷,，這些業(yè)務(wù)會(huì)做，但是倍數(shù)不能擴(kuò)大這么多,，你的產(chǎn)品創(chuàng)新不能無(wú)限制的創(chuàng)新,，你的薪酬不能像過(guò)去一樣，賺多少錢(qián)就發(fā)多少,。反過(guò)來(lái)你的業(yè)務(wù)能夠做，但是活力相對(duì)降低了,，更多的是擴(kuò)展到了原來(lái)的商業(yè)銀行,。但是你工作穩(wěn)定了，錢(qián)就得少拿了,。無(wú)論是高盛,、摩根、還是花旗銀行,，都會(huì)做原來(lái)的業(yè)務(wù),，都會(huì)變成金融超級(jí)市場(chǎng)這樣的一種模式,，這是一種模式,。另外還有，像《半路出家的投資銀行家》作者喬納森?尼所說(shuō)的,，他們是一些精品的小型投資銀行，現(xiàn)在在美國(guó)開(kāi)始活躍了,，它是什么理念呢,？這樣又追尋到幾十年前，老牌的投行,，注重和客戶的關(guān)系,。這種銀行,，注重短期的,，不注重長(zhǎng)期的，他們對(duì)資本金的要求比較小,，在于給客戶出主意,，這種小的銀行會(huì)發(fā)展起來(lái)，但是它不會(huì)和大銀行競(jìng)爭(zhēng),。各自所占的市場(chǎng)是不一樣的,。
另外還有一塊，就是最近幾年非�,；钴S的,，就是私募的股權(quán)投資基金，像所謂的卡萊等,，這些公司以前是在做股權(quán)的并購(gòu),，慢慢地發(fā)現(xiàn),，它是可以做顧問(wèn)的，顧問(wèn)也變成了銀行的專家了,。大的控股,、小的精品銀行、大的資金這可能是未來(lái)的三種可能出現(xiàn)的模式,，也就是我們所說(shuō)的混業(yè),。 |
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