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中國(guó)社科院金融市場(chǎng)研究室主任 曹紅輝 | 最近,，全球金融市場(chǎng)依然動(dòng)蕩,，投資者恐慌情緒嚴(yán)重,。面對(duì)金融風(fēng)暴,，各國(guó)政府,、央行紛紛出手救市,。
那么,，這些救市措施能否幫助市場(chǎng)恢復(fù)信心,？對(duì)金融市場(chǎng)能否發(fā)揮出預(yù)期作用,？中國(guó)社科院金融市場(chǎng)研究室主任曹紅輝為您一一解讀,。
主持人：觀眾朋友您好，歡迎收看中央電視臺(tái)經(jīng)濟(jì)頻道正在為您直播的特別節(jié)目《直擊華爾街風(fēng)暴》,。
除了世界各國(guó)的自救舉措,，各區(qū)域組織之間應(yīng)該如何加強(qiáng)協(xié)作，來(lái)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的挑戰(zhàn)。正在出席上海合作組織成員國(guó)第七次總理會(huì)議的溫家寶總理,，就提出了四個(gè)重點(diǎn),，其中包括繼續(xù)推進(jìn)區(qū)域內(nèi)貿(mào)易投資遍地化，實(shí)現(xiàn)區(qū)域內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)化,，推動(dòng)金融界,、企業(yè)界進(jìn)一步密切合作，創(chuàng)新發(fā)展思路,，完善合作機(jī)制,。
今天我們演播室請(qǐng)來(lái)的就是中國(guó)社科院金融研究所金融市場(chǎng)研究室的主任曹紅輝先生，曹先生您好,。
曹紅輝：您好,。
主持人：我知道今年6月份的時(shí)候您專門(mén)去了一趟美國(guó)，主要的任務(wù)就是考察次貸危機(jī)對(duì)美國(guó)的影響,。在那次考察回來(lái)之后您曾經(jīng)發(fā)表了一個(gè)演說(shuō),，您在演說(shuō)里提到一個(gè)觀點(diǎn)，說(shuō)次貸危機(jī)下半場(chǎng)只是剛剛開(kāi)始,。當(dāng)時(shí)為什么會(huì)有這樣的結(jié)論,，事實(shí)上這樣的結(jié)論跟后來(lái)的發(fā)展非常吻合，當(dāng)時(shí)就預(yù)測(cè)到會(huì)有后面的金融危機(jī)的全面爆發(fā),，有沒(méi)有想到如此激烈,？
曹紅輝：是這樣的，06年到07年我在哥倫比亞大學(xué)做訪問(wèn)研究,，研究的正好是全球化條件下的監(jiān)管,，整個(gè)過(guò)程中大部分時(shí)間都在華爾街，每天和他們朝夕相處,。根據(jù)長(zhǎng)時(shí)間的跟蹤研究,，我發(fā)現(xiàn)美國(guó)的金融機(jī)構(gòu)孕育了巨大風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)在06年顯現(xiàn)出了明顯的征兆,，07年大家都看到了,，陸續(xù)地爆發(fā),。我記得去年8月9號(hào),，就是美國(guó)時(shí)間8月10號(hào)，歐洲央行開(kāi)始干預(yù)了,，首次向市場(chǎng)注入流動(dòng)性,，當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)也跟著行動(dòng)，此后一系列的風(fēng)險(xiǎn)事件開(kāi)始釋放出來(lái),。去年我回來(lái)以后就提出來(lái),。
主持人：其實(shí)下半場(chǎng)開(kāi)始是在去年的時(shí)候提出了。
曹紅輝：是。年我提出來(lái)危機(jī)馬上要爆發(fā)出來(lái)了,。
主持人：那時(shí)候還沒(méi)停下來(lái),。
曹紅輝：沒(méi)停下來(lái)，那時(shí)候剛剛開(kāi)始爆發(fā)上半場(chǎng),。今年再去美國(guó)考察了半個(gè)月,，我們直觀的感受和跟美國(guó)的官方，以及金融界,、學(xué)術(shù)界的主要機(jī)構(gòu)都做了充分的溝通交流,，得到了大量的數(shù)據(jù)和一手資料，經(jīng)過(guò)分析得出結(jié)論,，美國(guó)的危機(jī)可能進(jìn)一步深化,，進(jìn)一步蔓延，現(xiàn)在看來(lái)情況確實(shí)是這樣的,，而且越來(lái)越復(fù)雜,。
主持人：如果把危機(jī)蔓延的過(guò)程和各國(guó)的救市行動(dòng)看成比賽的話，在下半場(chǎng)會(huì)以什么方式來(lái)首尾,？
曹紅輝：在華爾街大家經(jīng)常說(shuō)的一句話就是,，我其實(shí)并不知道，我希望我知道,。
主持人：好,，在今天節(jié)目里就要和曹先生一起討論相關(guān)的問(wèn)題。
主持人：我們剛才在新聞里注意到了,，日本出臺(tái)了比較大的動(dòng)作,，一個(gè)比較大的久遠(yuǎn)經(jīng)濟(jì)的方案。這個(gè)方案里有這樣三條,，一個(gè)是幫助中小企業(yè)來(lái)恢復(fù)信貸,，一個(gè)是降低高速公路稅，第三條是以現(xiàn)金的方式返還給普通的家庭,。評(píng)價(jià)一下,，日本的方式跟歐美為什么會(huì)有這樣的區(qū)別？這個(gè)區(qū)別可能會(huì)帶來(lái)什么樣的不同效果,？
曹紅輝：日本是針對(duì)國(guó)內(nèi)的具體情況采取的救助措施,，對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行救助，以解決大多數(shù)的就業(yè)問(wèn)題,。對(duì)高速公路的減稅措施也可以降低整個(gè)社會(huì)的運(yùn)行成本,。對(duì)家庭的直接補(bǔ)助，可以增加消費(fèi)的能力,。這三個(gè)方面是日本經(jīng)過(guò)十多年長(zhǎng)期衰退之后總結(jié)出來(lái)的的有針對(duì)性的措施,。
主持人：所以您認(rèn)為這些方案是有針對(duì)性的，直接解決問(wèn)題的？
曹紅輝：對(duì)日本來(lái)講是這樣的,。
主持人：它為什么沒(méi)有采取像歐美國(guó)家那樣花大量的資金去收購(gòu)金融機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn),？
曹紅輝：因?yàn)槿毡镜你y行并不存在大量的不良貸款的情況，而歐美國(guó)家的銀行在按揭貸款里面大量存在不良貸款,，所以購(gòu)買(mǎi)了大量的按揭貸款為基礎(chǔ)的產(chǎn)品,，所以不得不對(duì)銀行的不良貸款進(jìn)行收購(gòu)，或者是對(duì)銀行進(jìn)行注資,，以增加流動(dòng)性的支持,。日本的銀行不存在類似的問(wèn)題，當(dāng)然他也有一些投資的損失,，但是這個(gè)問(wèn)題相對(duì)來(lái)說(shuō)比經(jīng)濟(jì)的問(wèn)題要小一些,。
主持人：大家可能比較感興趣的措施是直接給每個(gè)日本家庭發(fā)放相當(dāng)于600美元的直補(bǔ)。這個(gè)措施好像在此前的各國(guó)的救市方案里并沒(méi)有看到,。
曹紅輝：應(yīng)該說(shuō)在美國(guó)二季度的方案里也已經(jīng)反映出來(lái)了,，以減稅1500億美元的方式，而這個(gè)方式也是增加了美國(guó)家庭的消費(fèi)能力,，最終目的是一樣的,，但是方式不同。
主持人：就是希望通過(guò)刺激消費(fèi)來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng),。
曹紅輝：對(duì),。
主持人：這600美元發(fā)放下去以后能起到作用嗎？
曹紅輝：應(yīng)該說(shuō)會(huì)有一定作用,，但是我想這個(gè)作用也是有限的,。
主持人：還要看發(fā)到手的這筆錢(qián)怎么花的問(wèn)題。
曹紅輝：而且還要看會(huì)不會(huì)花,。
主持人：我們來(lái)看今天香港股市出現(xiàn)了一個(gè)大幅度的上漲,，上漲幅度超過(guò)了12%。現(xiàn)在有評(píng)論說(shuō)香港股市大漲可能會(huì)帶動(dòng)內(nèi)地的股市走出連日的陰霾,。您怎么看,？
曹紅輝：A股和H股之間的聯(lián)動(dòng)性日益加強(qiáng)，無(wú)論從心理預(yù)期,，還是信息的提供,，還是資本流動(dòng)方面都提出來(lái)，近兩年來(lái)尤其明顯,。但是我們看到中國(guó)A股市場(chǎng)有它的獨(dú)特特征,，也就是說(shuō)存在的內(nèi)在的缺陷,，發(fā)行,、定價(jià)、交易、監(jiān)管都有一些不完善之處,。我們大一個(gè)比喻,，一個(gè)人的腸胃功能，他吃好東西不會(huì)拉肚子,，吃壞的會(huì)拉肚子,，而壞的腸胃功能，吃好的壞的都拉肚子,。我們現(xiàn)在的股市經(jīng)過(guò)了多年的努力有所改進(jìn),，但是仍然存在著巨大的缺陷，這個(gè)缺陷反映在很多方面,，發(fā)行制度,、定價(jià)制度、交易制度等等各個(gè)方面,，還需要未來(lái)進(jìn)一步的完善,。至于會(huì)不會(huì)因?yàn)楦酃傻纳蠞q直接帶動(dòng)A股的上漲，我個(gè)人認(rèn)為會(huì)縮小差異,，起到一定的作用,，但是不會(huì)直接地帶動(dòng)、推動(dòng)A股市場(chǎng)的上漲行情,。
主持人：所以您對(duì)后事并不是像剛才的觀點(diǎn)表現(xiàn)得那么樂(lè)觀,。
曹紅輝：是的。
主持人：稍后我們繼續(xù)和曹先生進(jìn)行討論,。
主持人：美聯(lián)儲(chǔ)從1.5%降到1%的利率,，在您看來(lái)數(shù)字背后意味著什么？
曹紅輝：意味著中央銀行對(duì)于目前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的惡化更加擔(dān)憂,，尤其是目前大家預(yù)期三季度美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率可能進(jìn)一步出現(xiàn)大幅度的下滑,。為了遏制這種態(tài)勢(shì)，采取這種措施,，進(jìn)行大幅度的降息,。
主持人：統(tǒng)計(jì)了一下，從1958年以來(lái)美國(guó)的利率沒(méi)有出現(xiàn)這么低的幅度,，在您看,，現(xiàn)在在1%，對(duì)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)起到什么作用,？
曹紅輝：低利率對(duì)刺激貨幣的供應(yīng)和銀行信貸都有一定的幫助,，降低企業(yè)的借貸，降低家庭的借貸成本,，應(yīng)該說(shuō)會(huì)在貨幣供應(yīng)層面提到一定的促進(jìn)作用,。
主持人：但是上一輪加息之前我們也知道,，美國(guó)的低利率政策曾經(jīng)催生了一系列的泡沫，在這個(gè)時(shí)候執(zhí)行1%的利率,，會(huì)不會(huì)同樣再催生新的風(fēng)險(xiǎn)出來(lái),？
曹紅輝：是的，這次大家都討論的就是救助的措施之一是降低利率,，而長(zhǎng)期低利率政策恰恰是造成這次金融危機(jī)的重要根源之一,。但是我們認(rèn)為大家吸取了這樣一個(gè)教訓(xùn)，銀行和整個(gè)市場(chǎng)在放貸的過(guò)程中,，加強(qiáng)對(duì)借款人貸款的審核力度和監(jiān)管的力度,，這樣避免過(guò)多地發(fā)放貸款。
主持人：所以還是要有一些監(jiān)管措施在里面,。我們也看到除了美聯(lián)儲(chǔ)降息以外,，昨天中國(guó)中央銀行也在降息，本周一的時(shí)候韓國(guó)也在降息,。是否意味著新一輪全球聯(lián)手的降息又拉開(kāi)了帷幕,？
主持人：應(yīng)該說(shuō)目前為止，全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)陷入衰退是一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí),，而且這種態(tài)勢(shì)還會(huì)繼續(xù)持續(xù)下去,。我個(gè)人判斷，在未來(lái)6到8個(gè)季度有可能持續(xù)下去,�,；谶@么一個(gè)判斷，全球各國(guó)央行針對(duì)本國(guó)的實(shí)際情況提前采取一些大幅度的降息行動(dòng),，我認(rèn)為是應(yīng)對(duì)這場(chǎng)危機(jī)的必要措施,。我認(rèn)為全球有可能進(jìn)一步采取更多的貨幣、財(cái)政的綜合性措施,。而剛才你提到日本采取了財(cái)政政策的措施,。其實(shí)美國(guó)在此之前也采取了貨幣政策和財(cái)政政策的綜合性措施，這次美聯(lián)儲(chǔ)再次降息,，中國(guó)央行也降息跟進(jìn),，都反映出各國(guó)央行在這個(gè)問(wèn)題上存在共識(shí)。
主持人：是否著意味著在未來(lái)幾天我們會(huì)看到其他的央行也會(huì)不斷地降息,？
曹紅輝：如果看到這種情況不會(huì)感到奇怪,。
主持人：去年我們加息的時(shí)候曾經(jīng)有人說(shuō)中美利差的擴(kuò)大會(huì)導(dǎo)致熱錢(qián)進(jìn)入中國(guó)，您在您的研究領(lǐng)域中經(jīng)常會(huì)關(guān)注熱錢(qián)的走向,。這次美聯(lián)儲(chǔ)降息的幅度又超過(guò)了我們降息的幅度,，利差又進(jìn)一步加大了，這個(gè)時(shí)候有人擔(dān)心會(huì)不會(huì)導(dǎo)致熱錢(qián)卷土重來(lái),？
曹紅輝：是的,，中美兩國(guó)貨幣的利差,，隨著降息的過(guò)程會(huì)再次出現(xiàn)，人民幣利率反超美元,。同時(shí)我們要綜合地看這個(gè)事情,，預(yù)期明年中國(guó)出口率會(huì)進(jìn)一步減緩,，甚至有可能出現(xiàn)貿(mào)易順差逆轉(zhuǎn),。如果出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)，那就會(huì)出現(xiàn)人民幣貶值的跡象,。人民幣貶值就有可能一定程度上抵消利差所帶來(lái)的外部資本的流入壓力,。所以我們幾乎難以現(xiàn)在做出一個(gè)判斷，因?yàn)檫@個(gè)利差的再次出現(xiàn)有可能流入更多的熱錢(qián),，而且在危機(jī)之下會(huì)選用主導(dǎo)的國(guó)際貨幣作為避風(fēng)港,。美元的匯率之所以出現(xiàn)大幅度的反彈，也是跟這個(gè)因素密切相關(guān)的,。
主持人：其實(shí)美國(guó)的市場(chǎng)跟去年也不一樣,，他們信貸緊縮，可能有些熱錢(qián)未必愿意在這個(gè)時(shí)候流到中國(guó)來(lái),。
曹紅輝：是的,。
主持人：我們現(xiàn)在來(lái)連線美洲中心站的記者何嚴(yán)科，請(qǐng)他給我們介紹相關(guān)的情況,。嚴(yán)科您好,。
何嚴(yán)科：您好。
主持人：昨天美聯(lián)儲(chǔ)降息之后,，我們看到美國(guó)股市并沒(méi)出現(xiàn)預(yù)期中的反彈,，反而是在尾盤(pán)出現(xiàn)了一個(gè)小幅度的下跌，能不能給我們分析一下原因在什么地方,？
何嚴(yán)科：對(duì)于昨天股票的表現(xiàn),，分析人士支持不同的觀點(diǎn)，一些人認(rèn)為由于受到美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的推動(dòng),，美股28號(hào)暴漲了10%,，這使得市場(chǎng)嚴(yán)重超買(mǎi)，很多投資者昨天開(kāi)始套現(xiàn),，大量拋售,，造成股市下滑。另外一種觀點(diǎn)認(rèn)為昨天通用電氣公司的利潤(rùn)預(yù)測(cè)報(bào)告發(fā)布,，內(nèi)容并不了樂(lè)觀,，從而降低了投資者的信心，使其股票下降了近4%,，連帶導(dǎo)致了整體趨勢(shì)的下跌,。另外還有一個(gè)觀點(diǎn)就是投資者從昨天美聯(lián)儲(chǔ)在貨幣政策例會(huì)后發(fā)表的簡(jiǎn)短聲明中感覺(jué)到一些信息,，他們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將來(lái)還有可能降低聯(lián)邦基金利率，這就說(shuō)明市場(chǎng)依然有很多不確定的因素,，經(jīng)濟(jì)有可能進(jìn)一步惡化,，因此放棄了很多投資的想法。
主持人：不過(guò)我們也看到今天美股一開(kāi)盤(pán)就上漲了2%,，也就是說(shuō)利好的消息在今天顯現(xiàn)了出來(lái)�,，F(xiàn)在對(duì)于長(zhǎng)期來(lái)看，市場(chǎng)如何分析此次美聯(lián)儲(chǔ)降息行動(dòng)可能會(huì)產(chǎn)生的實(shí)際效果,。
何嚴(yán)科：美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息以后,，不少業(yè)內(nèi)人士對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的這個(gè)決定表示認(rèn)可，覺(jué)得50個(gè)基點(diǎn)的降息將使商業(yè)銀行跟隨美聯(lián)儲(chǔ)做出反映,，降低他們的基準(zhǔn)利率,，從而推動(dòng)數(shù)百萬(wàn)消費(fèi)者和商業(yè)機(jī)構(gòu)的借貸成本下降，進(jìn)一步解凍信貸市場(chǎng),。此外還有分析人士也相信,，美聯(lián)儲(chǔ)降息以后，很多別的經(jīng)濟(jì)體央行也會(huì)采取一些手段,，提升投資者在動(dòng)蕩金融系統(tǒng)中的信心,，但是不少人對(duì)于降息帶來(lái)的效果還是存在一些疑惑的態(tài)度，他們認(rèn)為其象征意義大于實(shí)際操作意義,，因?yàn)榇饲笆袌?chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期達(dá)到了一定的高度,，如果美聯(lián)儲(chǔ)不做出降息的舉動(dòng)，就會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)產(chǎn)生較大的負(fù)面影響,。此外他們還認(rèn)為,，鑒于金融危機(jī)以來(lái)各方對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性的一系列救助，銀行間的隔夜拆借利率在一個(gè)多星期前就已經(jīng)在低于1%的范圍浮動(dòng)了,，比美聯(lián)儲(chǔ)的降息目標(biāo)還低不少,。而現(xiàn)在的關(guān)鍵問(wèn)題在于銀行依然不愿意借錢(qián)給消費(fèi)者和普通的商業(yè)機(jī)構(gòu)，從而影響了正常的業(yè)務(wù)開(kāi)展,。恰恰美聯(lián)儲(chǔ)的這種貨幣政策在這方面的作用是非常間接的,。
主持人：好，謝謝嚴(yán)科從美國(guó)給我們帶來(lái)的報(bào)道和分析,。
主持人：現(xiàn)在就和曹紅輝先生來(lái)討論一下中國(guó)的紡織行業(yè)目前的現(xiàn)狀和應(yīng)對(duì)之策,。我們都知道中國(guó)的紡織行業(yè)仍然處在世界紡織行業(yè)的中低端市場(chǎng)里，缺少自主研發(fā)的能力,，缺乏自主設(shè)計(jì)的能力,。在這個(gè)時(shí)候面臨金融危機(jī)的時(shí)候可能受到什么影響？
曹紅輝：中國(guó)的出口當(dāng)中紡織業(yè)占主導(dǎo)到位,，中國(guó)的紡織行業(yè)是完全的勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè),，在研發(fā)能力和市場(chǎng)開(kāi)拓能力都處于非常幼稚的水平上,。如何應(yīng)對(duì)這場(chǎng)危機(jī)，對(duì)紡織行業(yè)來(lái)說(shuō)更主要的是增強(qiáng)自我的技術(shù)創(chuàng)新能力,，提高產(chǎn)業(yè)的集中度,，加強(qiáng)市場(chǎng)的拓展力度。另外恐怕還要注意的一個(gè)問(wèn)題就是要防范匯率的波動(dòng)對(duì)紡織業(yè)帶來(lái)的沖擊,，紡織業(yè)平均利率偏低,，應(yīng)該是產(chǎn)業(yè)當(dāng)中比較脆弱的環(huán)節(jié)，所以未來(lái)整個(gè)產(chǎn)業(yè)要高度關(guān)注經(jīng)濟(jì)的波動(dòng),，以及金融市場(chǎng)當(dāng)中利率的波動(dòng)帶來(lái)的沖擊,。
主持人：我們經(jīng)讓說(shuō)中國(guó)的紡織行業(yè)要通過(guò)升級(jí)和轉(zhuǎn)型來(lái)提升自己在國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力,。但是現(xiàn)在中國(guó)的紡織企業(yè)又面臨非常兩難的局面,，一方面他們也想升級(jí)，但是另一方面他們?cè)谖C(jī)當(dāng)中又對(duì)物美價(jià)廉的產(chǎn)品,，也就是附加值比較低的產(chǎn)品有更大的需求,，怎么面臨這種兩難的選擇？
曹紅輝：低端的產(chǎn)品市場(chǎng)的需求也是最大的,，但是我們也看到在危機(jī)的沖擊下,，原來(lái)你買(mǎi)了十件襯衣，現(xiàn)在只能買(mǎi)八件了,，減少了需求,。怎樣減少矛盾，一方面要增加花色品種,，包括質(zhì)量的創(chuàng)新力度,，這是一方面。另外一方面,，要直接加大對(duì)終端市場(chǎng)的開(kāi)拓力度,，對(duì)產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)，對(duì)終端銷售網(wǎng)點(diǎn)的收購(gòu)或者是投資建設(shè)等等,，或者和海外終端的銷售商合作,，等等，通過(guò)多種方式來(lái)提高產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力以及提高利潤(rùn)水平,，從而降低中國(guó)紡織業(yè)在市場(chǎng)上所面臨的諸多風(fēng)險(xiǎn),，從而提高風(fēng)險(xiǎn)的抵抗能力。
主持人：不過(guò)也有企業(yè)提出了一些想法,，他們的資金狀況還不錯(cuò),，在他們看來(lái)這時(shí)候也是到海外收購(gòu)上游企業(yè)，曾經(jīng)給他們出設(shè)計(jì)圖樣的,，曾經(jīng)掌握著核心技術(shù)的一些企業(yè),，通過(guò)這個(gè)收購(gòu)來(lái)獲得研發(fā)技術(shù),？這個(gè)時(shí)候也是非常好的選擇。
曹紅輝：這是非常好的注意,，在全球緊縮的狀態(tài)下很多資金開(kāi)始減少投資,，如果我們有些企業(yè)有富余的資金，可以增加對(duì)研發(fā)能力和有專有技術(shù)的企業(yè)的收購(gòu),，就是非常明智的選擇,，可以縮短我們技術(shù)創(chuàng)新的時(shí)間和進(jìn)程，加快我們企業(yè)發(fā)展的步伐,。
主持人：按照加入WTO的協(xié)議,，到明年紡織配額就要取消了，對(duì)中國(guó)紡織業(yè)來(lái)說(shuō)也是非常重要的機(jī)會(huì),。
主持人：曹先生這里我拿到一個(gè)最新的數(shù)據(jù),，是美國(guó)商業(yè)部剛剛發(fā)布的，這個(gè)數(shù)據(jù)內(nèi)容是美國(guó)的GDP在今年三季度,，按年利率來(lái)計(jì)算的話是下降了0.3%,。GDP的下降，上一次是什么時(shí)候,？
曹紅輝：應(yīng)該是01年,。
主持人：這個(gè)時(shí)候看到這個(gè)數(shù)據(jù)意味著什么？
曹紅輝：意味著美國(guó)經(jīng)濟(jì)跟我們預(yù)期的一樣繼續(xù)下行,，現(xiàn)在我們討論更多的是民意增長(zhǎng)率,。去年10月份美國(guó)的實(shí)際增長(zhǎng)率已經(jīng)為負(fù)了。今年二季度曾經(jīng)反彈到3.3%的民意增長(zhǎng)率,，但看實(shí)際增長(zhǎng)率也是負(fù)的,。為什么反彈？主要因?yàn)槊绹?guó)有1500億美元的減稅計(jì)劃和美元匯率的下降,，帶來(lái)出口的短期急增,。第三是美國(guó)經(jīng)濟(jì)在二季度也出現(xiàn)了信心的短期反彈。三季度繼續(xù)沿著下行的趨勢(shì)往下走,，現(xiàn)在民意增長(zhǎng)率都是負(fù)的,，如果是兩個(gè)季度以上連續(xù)為負(fù)的增長(zhǎng)率，說(shuō)明美國(guó)確實(shí)陷入了衰退,。
主持人：從美國(guó)的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)可以看一下現(xiàn)在現(xiàn)在整個(gè)金融危機(jī)的走勢(shì),。很多人覺(jué)得這次金融危機(jī)走到一個(gè)谷底，會(huì)呈現(xiàn)V字狀,，可能馬上反彈,，也有人認(rèn)為是是U字狀，會(huì)繼續(xù)觸底。您更傾向哪一種判斷,？
曹紅輝：我判斷美國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)6到8個(gè)季度可能有持續(xù)的衰退,，最早在2010年第三季度有可能出現(xiàn)反彈，在之前都是在谷底徘徊,。是不是會(huì)再創(chuàng)新低,，還需要再做觀察。 |