醫(yī)療衛(wèi)生體制改革是一場深層次的改革,，不僅給醫(yī)藥和醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈條各個環(huán)節(jié)帶來了沖擊，而且改變了醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的模式,。
國家基本藥物將享受政策利好,，相關(guān)指定普藥生產(chǎn)企業(yè)將優(yōu)先受益
為了配合新農(nóng)合和社區(qū)醫(yī)療服務(wù)的開展，扭轉(zhuǎn)藥價高企而優(yōu)質(zhì)廉價藥物在生產(chǎn)和消費終端消失的現(xiàn)象,，國家大力推行基本藥物制度,，未來對目錄中的產(chǎn)品，實行“定點生產(chǎn)”,、“統(tǒng)一配送”,、“零差價銷售”的模式。
我們認為,，作為新醫(yī)改方案的一部分,，未來國家必將出臺更多鼓勵政策，普藥價格無序競爭的狀態(tài)將被打破,，市場將向具有品牌和規(guī)模優(yōu)勢的大型企業(yè)集中,，這些企業(yè)將借力政府采購擴大市場占有率并實現(xiàn)規(guī)模效益。預(yù)計上市公司中如雙鶴藥業(yè)（降壓零號等多個品種）,、恒瑞醫(yī)藥（環(huán)磷酰胺）,、華北制藥（注射用青霉素等多個品種）,、海正藥業(yè)（表阿霉素）、中新藥業(yè)（速效救心丸等多個品種）,、天士力（復(fù)方丹參滴丸）,、同仁堂（多個品種）、云南白藥（云南白藥膠囊等多個品種）,、東阿阿膠（復(fù)方阿膠漿）,、廣州藥業(yè)（消渴丸）等大型企業(yè)都將在基本藥物目錄的產(chǎn)品上有所斬獲。
政府加強監(jiān)管和鼓勵創(chuàng)新,，�,？朴盟幖铀賰�(yōu)勝劣汰，具有研發(fā),、品牌和率先完成產(chǎn)業(yè)升級的優(yōu)勢龍頭企業(yè)將優(yōu)先受益
在新醫(yī)改的過程中,，政府的醫(yī)保政策明確指出，基本醫(yī)�,；鹨攸c保障大病重�,。粡男罗r(nóng)合基金在2007年前三季度的支出構(gòu)成和受益人次構(gòu)成中也可以看出,，有84.7%的基金流向了住院補償,，惠及9.8%的受益人，而惠及84.9%的受益人的門診補償支出卻只占到13.4%,；從住院病人分病種治療費用構(gòu)成可以看出,，循環(huán)系統(tǒng)和腫瘤等慢性病和特異性疾病的病人數(shù)量并不是最多，但治療費用支出比例確是最高,。這些充分表明醫(yī)�,；鹬Ц兜谋壤畲蟮倪�是住院和重大疾病，相關(guān)�,？朴盟帉@益,。
我們認為，具有質(zhì)量保證和研發(fā),、品牌優(yōu)勢并且體制機制靈活的龍頭企業(yè)將最先受益,。建議關(guān)注恒瑞醫(yī)藥,、通化東寶,、天士力、華蘭生物,、上海萊士等上市公司的投資機會,。
新醫(yī)改促進醫(yī)藥商業(yè)加速整合，具有網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢的龍頭企業(yè)最先受益
從行業(yè)特點和市場情況看,，醫(yī)藥商業(yè)已經(jīng)具備了整合的基本條件,，在過去的兩年中,，優(yōu)勢的商業(yè)企業(yè)已經(jīng)開始進行內(nèi)部資源配置優(yōu)化和整合，并且提升了運營效率,，內(nèi)部整合初步完成后,，這些企業(yè)現(xiàn)在又開始對外擴張和尋找同國外商業(yè)企業(yè)合作機會。從行業(yè)集中度看,，2003年以來醫(yī)藥商業(yè)的行業(yè)集中度逐年提高,，2006年醫(yī)藥商業(yè)的集中度已經(jīng)達到了19%，遠高于醫(yī)藥制造業(yè)的集中度,，預(yù)計未來在新醫(yī)改政策的推動下將呈逐年提高的態(tài)勢,。
我們認為，未來醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)的發(fā)展方向是從區(qū)域性壟斷到全國布局,，從內(nèi)生增長到外部并購,，形成規(guī)模化,、渠道高效的物流配送網(wǎng)絡(luò),，在這個過程中將是優(yōu)勢的龍頭企業(yè)強者恒強。建議關(guān)注國藥股份的投資機會,。
新醫(yī)改利好中醫(yī)藥發(fā)展,，具有品牌、產(chǎn)品資源優(yōu)勢的老字號傳統(tǒng)中藥企業(yè)和具有研發(fā),、創(chuàng)新優(yōu)勢的現(xiàn)代中藥領(lǐng)軍企業(yè)將最先受益
新醫(yī)改特別強調(diào)“堅持中西醫(yī)并重”,，把中醫(yī)藥作為推進醫(yī)療衛(wèi)生體制改革的重要組成部分，在首批社區(qū)農(nóng)村用藥基本目錄和即將出臺的國家基本藥物目錄中,，中成藥品種占到了相當(dāng)?shù)谋壤�,，這些都表明政府對中醫(yī)藥發(fā)展的支持態(tài)度。中醫(yī)藥走上規(guī)范和創(chuàng)新之路是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的必然,。
我們認為,，具有品牌、產(chǎn)品資源優(yōu)勢的傳統(tǒng)中藥企業(yè)和具有研發(fā)創(chuàng)新優(yōu)勢的現(xiàn)代中藥領(lǐng)軍企業(yè)將最先受益,。建議關(guān)注傳統(tǒng)中藥企業(yè)同仁堂,、云南白藥、東阿阿膠,，現(xiàn)代中藥生產(chǎn)企業(yè)天士力,、康緣藥業(yè)等上市公司的投資機會。
“預(yù)防為主”利好預(yù)防和診斷性生物制品,，具有技術(shù)和規(guī)模優(yōu)勢的生物制品生產(chǎn)企業(yè)將優(yōu)先受益
“堅持以預(yù)防為主”是新醫(yī)改的一個重要方針,，其內(nèi)容包括既要非常重視重大疾病（包括傳染病）的救治,、防控,，也將加強對癌癥、心腦血管病在內(nèi)的慢性病防控,。為了配合這一目標(biāo)的實現(xiàn),，在今年2月18日衛(wèi)生部正式發(fā)布《擴大國家免疫規(guī)劃實施方案》，將現(xiàn)有免疫覆蓋疾病數(shù)目從現(xiàn)在的7個擴展到15個,，使我國成為世界上計劃免疫覆蓋病種最多的國家,，政府預(yù)計在未來幾年持續(xù)投入100億元以上資金支持計劃免疫。此外,，由于診斷和預(yù)防是緊密相關(guān)的,，為此國家特別在《生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)“十一五”規(guī)劃》中提出疫苗和診斷試劑專項產(chǎn)業(yè)化。醫(yī)改對疾病預(yù)防需求將給預(yù)防和診斷性生物制品企業(yè)帶來發(fā)展機遇,。
我們認為,，在這一領(lǐng)域具有技術(shù)和規(guī)模優(yōu)勢的企業(yè)將最先受益。建議關(guān)注疫苗生產(chǎn)的龍頭天壇生物,，預(yù)防診斷試劑生產(chǎn)的科華生物,、達安基因等上市公司的投資機會。
“加強農(nóng)村和社區(qū)醫(yī)療衛(wèi)生體系建設(shè)”將利好醫(yī)療器械領(lǐng)域,，具有技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢的生產(chǎn)企業(yè)將最先受益
“加強農(nóng)村和社區(qū)醫(yī)療衛(wèi)生體系建設(shè)”的方針是新醫(yī)改方案在醫(yī)療衛(wèi)生體系建設(shè)領(lǐng)域所明確提出的,。由于對基層醫(yī)療機構(gòu)常年投入不足，導(dǎo)致了醫(yī)療設(shè)備陳舊和落后,，在此方針指引下,，農(nóng)村和社區(qū)等基層衛(wèi)生院的建設(shè)投入力度勢必會逐步加強，設(shè)備也將得到全面的更新?lián)Q代,。
在這個過程中,，具有技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢的生產(chǎn)企業(yè)將最先受益。建議關(guān)注上市公司中生產(chǎn)消毒器械的新華醫(yī)療,、低端X儀的萬東醫(yī)療和手術(shù)器械的上實醫(yī)藥等,。 |
|