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| 將行權(quán)價與目前的市場價簡單生硬地進(jìn)行對比,，違反市場的內(nèi)在本性 |
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針對近日美國銀行以每股約２．４２港元的行權(quán)價格增持６０億股建行Ｈ股是否存在“賤賣”的問題,，中國建設(shè)銀行新聞發(fā)言人席德炎對此作出回應(yīng)，以現(xiàn)有高股價為依據(jù)的“賤賣論”是對市場運作的嚴(yán)重誤解,，與美國銀行的期權(quán)安排符合建行的戰(zhàn)略利益,。
5月27日，中國建設(shè)銀行股份有限公司發(fā)布公告,，美國銀行將以每股約港幣２．４２元的行權(quán)價格從匯金公司購買６０億股建設(shè)銀行Ｈ股,，計劃于２００８年６月５日完成相關(guān)的股份交割。６月４日,，建行Ｈ股股價為６．７８港元,。
席德炎表示，以建行的高股價為依據(jù)的“賤賣論”將行權(quán)價與目前的市場價對立起來,，簡單生硬地進(jìn)行對比,，顯然違反市場的內(nèi)在本性，是對市場運作的嚴(yán)重誤解,。上市后股價表現(xiàn)越好,，其與ＩＰＯ時的差價越大，似乎拿到ＩＰＯ價格的投資者得到的便宜越大,，有人還稱之為“無風(fēng)險套利”,。按照這種觀點的邏輯,，國有銀行上市后股價不漲,，就沒有差價，國有資產(chǎn)就不會流失,；如果股價跌破發(fā)行價,，國有資產(chǎn)還會有凈收益，這顯然是講不通的,。
自上市到今年６月５日,，建行股價累計漲幅為１９０％，這次行權(quán)公告后的一段時間里,，建行股價繼續(xù)上升,，市場總體反應(yīng)正面，席德炎表示,，這說明海內(nèi)外的投資者認(rèn)為這個安排是積極的,，有利于建行長期可持續(xù)發(fā)展,。
對于隨著建行股價走高，美國銀行獲利不斷增大,，建行是否對自己的價值有所低估,，席德炎表示，股價走高美國銀行的期權(quán)就會同步升值,，如果以孤立,、靜止的觀點看，美國銀行似乎一直在受益,。實際上,，美國銀行當(dāng)初入股承擔(dān)著一定的市場風(fēng)險：上市公司的市場價值不確定性大，價格需要經(jīng)歷發(fā)現(xiàn),、調(diào)整過程,，很多投資者在建行兩次調(diào)高發(fā)行價格后撤回訂單。上市后,，建行的股價兩周基本未變,，收市價一度低于發(fā)行價。
席德炎分析說,，美國銀行獲取合理投資回報是因為它投入最早,，獲取了時間價值。自入股建行以來,，美國銀行每年派出５０位以上的業(yè)務(wù)和管理專家到建行進(jìn)行戰(zhàn)略協(xié)助,，現(xiàn)已累計完成２８個協(xié)助型項目、４２個經(jīng)驗分享和培訓(xùn)項目,。建行在美國銀行戰(zhàn)略協(xié)助下,，實現(xiàn)了７３５８家零售網(wǎng)點功能轉(zhuǎn)型，占零售網(wǎng)點總數(shù)約５５％,；２００６年８月,，美國銀行在有買家出價為凈資產(chǎn)２－３倍的情況下，以凈資產(chǎn)１．３５倍的價格將美銀亞洲出售給建行,，幫助建行搭建起在港澳發(fā)展零售業(yè)務(wù)的平臺,。
建設(shè)銀行上市４年來，國有股東在建行的賬面凈資產(chǎn)從１８６２億元增加到３０８０億元,，按去年末股價計算,，建行國有股權(quán)益比４年前注資時增長了５．２５倍。同期建行還向國家繳稅和分紅合計１５３５億元,。 |
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