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進入5月份以來,，央企重組整合的消息接二連三：5月7日,，國務院國資委擴大了國電集團,、中糧集團和保利集團的主營業(yè)務范圍,；5月9日,，長江電力停牌,，啟動整體上市進程,；5月24日,，三部委下發(fā)通告,，宣布電信重組拉開帷幕,；5月28日，有報道稱中航一集團和二集團整合方案將于6月出臺,。央企行業(yè)整合進程明顯加快,。
央企加速整合是大勢所趨。首先,，加速整合服從國資委制定的整合目標：其次,，在當前企業(yè)內(nèi)生增長放緩情況下，資產(chǎn)重組可以給企業(yè)盈利帶來外延式增長,，能創(chuàng)造政府,、企業(yè)、投資者等多方共贏的結果,。第三,，央企自身也迫切希望通過兼并收購、資產(chǎn)重組等方式做大做強,，提高競爭力,。
在央企新一輪整合重組的大潮來臨之際，至少有四大維度值得市場重點關注,。
從政策維度來看,，航天軍工、電網(wǎng)電力,、石油石化,、電信,、煤炭、民航,、航運等7個行業(yè)最有可能成為今后一段時間央企整合的重點,。原因在于這7個行業(yè)在國資委發(fā)布的《關于推進國有資本調(diào)整和國有企業(yè)重組的指導意見》中，被明確指定為必須國有控股,。
從機構變革維度來看,，大部制改革帶來的監(jiān)管機構的重新排列組合可能會引起相關行業(yè)企業(yè)的資產(chǎn)整合，如電信重組就是這一成果的重要表現(xiàn),。如依此推測,，國家能源局下屬的煤炭、電力,，工業(yè)和信息化部下屬的軍工,，交通運輸部下屬的民航和航運，衛(wèi)生部下屬的醫(yī)藥,，都有可能成為央企重組整合下一步的重頭戲,。
從產(chǎn)業(yè)維度來看，主業(yè)化,、專業(yè)化和一體化整合將是央企重組整合的思路,。主業(yè)化即鼓勵央企將主營業(yè)務資產(chǎn)注入上市公司；專業(yè)化即將不同的主業(yè)資產(chǎn)打包,，實現(xiàn)模塊化的整體上市,；一體化即把同一產(chǎn)業(yè)鏈上不同位置的資產(chǎn)捏合成一個公司。從此思路來看,，有色,、地產(chǎn)、造紙等資源依賴型行業(yè)和鋼鐵,、汽車,、建材等規(guī)模依賴型行業(yè)出現(xiàn)資產(chǎn)整合重組的可能性較大。
此外,，區(qū)域維度也不可忽視,。如以上海為核心的東部區(qū)域，以北京為核心的環(huán)渤海經(jīng)濟圈,，以重慶,、成都為核心的西南新特區(qū)，以湖南和湖北為核心的中部崛起區(qū),，以及振興東北工業(yè)區(qū),，這五大國企資源豐富的區(qū)域?qū)⒊蔀橘Y產(chǎn)重組整合的主戰(zhàn)場。
總體而言，未來央企重組整合行為最大的看點將出現(xiàn)在國家壟斷和主導的行業(yè)中,，而去年8月份國資委確認的36家A類央企將成為本輪央企資產(chǎn)整合的排頭兵,。 |