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奇瑞汽車(chē)已悄然改名,。記者近日在奇瑞汽車(chē)的網(wǎng)站上發(fā)現(xiàn)，原名“奇瑞汽車(chē)有限公司”已變更為“奇瑞汽車(chē)股份有限公司”,。
“根據(jù)《公司法》規(guī)定,，這意味著奇瑞汽車(chē)的改制工作已經(jīng)完成。但要成為上市公司,，還要等待證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn),，等待期有多長(zhǎng)視具體情況而定�,！币晃黄�(chē)企業(yè)的法律顧問(wèn)對(duì)記者表示,。
汽車(chē)板塊作為整體上市概念最大的熱門(mén)之一，一直被證券市場(chǎng)關(guān)注,。目前,，包括一汽集團(tuán)、南方汽車(chē),、廣汽集團(tuán),、北汽集團(tuán)和奇瑞汽車(chē)在內(nèi)的大汽車(chē)企業(yè)對(duì)整體上市都表現(xiàn)出非常積極的態(tài)度，而以力帆為代表的一批民營(yíng)車(chē)企也在不斷加緊上市步伐,。
據(jù)報(bào)道,，2008年2月，北京市國(guó)資委已經(jīng)原則通過(guò)組建北汽集團(tuán)股份公司,，將北汽整車(chē)資產(chǎn)整體上市方案遞交證監(jiān)會(huì)審批,。廣汽集團(tuán)總經(jīng)理曾慶洪今年3月也曾公開(kāi)表示，廣汽集團(tuán)將爭(zhēng)取年內(nèi)實(shí)現(xiàn)整體上市,。
“一汽雖然近期沒(méi)有傳出新消息,，但５月明確自主開(kāi)發(fā)思路的動(dòng)作可以理解為上市前的準(zhǔn)備�,！币晃黄�(chē)業(yè)資深人士近日對(duì)記者表示,，“一汽想傳遞給市場(chǎng)一個(gè)信號(hào)，吸納資金的主要目的,，是要打造自主品牌,。”
國(guó)有汽車(chē)企業(yè)集團(tuán)為什么競(jìng)相加快上市步伐,？是資金鏈吃緊,，還是高速發(fā)展需要？哪一種融資方式更適合中國(guó)汽車(chē)企業(yè),？
資金鏈吃緊,？
“目前，不論是民營(yíng)汽車(chē)企業(yè)還是國(guó)有汽車(chē)企業(yè),，均面臨著不同程度的資金鏈吃緊狀況,。”安邦咨詢的分析師近日指出,。
“美系,、德系車(chē)企領(lǐng)先中高端車(chē)型市場(chǎng)，日系,、韓系車(chē)企則憑借性價(jià)比優(yōu)勢(shì)不斷瓜分市場(chǎng)份額,；今年美系、日系又都將目光轉(zhuǎn)向小型車(chē)市場(chǎng),，意圖‘?dāng)財(cái)唷袊?guó)自主品牌由經(jīng)濟(jì)車(chē)向中級(jí)車(chē)市場(chǎng)邁進(jìn)的路徑,�,！边@位分析師認(rèn)為，“中國(guó)汽車(chē)企業(yè)被壓在了低利潤(rùn)區(qū)域,，企業(yè)的利潤(rùn)積累不能滿足汽車(chē)業(yè)對(duì)資金密集投放的需求,，再加上不斷攀升的原材料及零部件采購(gòu)成本，自然導(dǎo)致企業(yè)的資金缺口擴(kuò)大,�,！�
來(lái)自市場(chǎng)的數(shù)據(jù)似乎印證了這一點(diǎn)。以轎車(chē)為例,，據(jù)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì),，2008年一季度，日系轎車(chē)市場(chǎng)表現(xiàn)出色,，市場(chǎng)占有率位居第一,，達(dá)到29.34%；自主品牌居第二,，達(dá)到25.79%,；德系、美系分列第三,、第四,，市場(chǎng)占有率分別達(dá)到21.3%和13%。
而在一季度銷(xiāo)量排名前十位的轎車(chē)品牌中,，自主品牌僅有經(jīng)濟(jì)型產(chǎn)品QQ和夏利入圍,，分別排名第四和第八，銷(xiāo)量占一季度轎車(chē)銷(xiāo)售總量的5.9%,。
高速發(fā)展的需要,？
貝肯商務(wù)咨詢（上海）有限公司董事總經(jīng)理寶林格則持相反觀點(diǎn)。5月30日,，他對(duì)記者表示,，“中國(guó)汽車(chē)企業(yè)融資，不是資金吃緊的原因,。而是為了有更多機(jī)會(huì)拿到更多的資金,。”
“尤其是奇瑞汽車(chē),，制定了那么雄偉的計(jì)劃,，要快速增長(zhǎng)，當(dāng)然需要資金積累,�,！睂毩指裾f(shuō)。
據(jù)奇瑞汽車(chē)網(wǎng)站的資料顯示,，1999年12月第一輛奇瑞轎車(chē)下線,；2007年8月,，奇瑞公司第100萬(wàn)輛汽車(chē)下線。2007年,，奇瑞汽車(chē)海外市場(chǎng)銷(xiāo)量增加了132%,。
今年3月，奇瑞與美國(guó)量子成立了合資公司,，奇瑞汽車(chē)在該合資公司中以技術(shù)出資2.75億美元,；此外,，奇瑞汽車(chē)也已經(jīng)與克萊斯勒和菲亞特簽署了合作協(xié)議,，這些項(xiàng)目都需要資金。奇瑞汽車(chē)的發(fā)展路徑之一是“全面進(jìn)入全球市場(chǎng)”,。
一位沒(méi)有透露姓名的汽車(chē)業(yè)資深人士也不同意大汽車(chē)企業(yè)“資金緊缺”的說(shuō)法,。他表示，“一汽集團(tuán)去年的盈利情況很好,，尤其是汽車(chē)銷(xiāo)售這塊,。經(jīng)營(yíng)情況不好的零部件資產(chǎn)也剝離了，沒(méi)有不良資產(chǎn),。一汽上市,，還是發(fā)展因素在推動(dòng)�,！�
據(jù)中汽協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì),，2007年汽車(chē)工業(yè)重點(diǎn)企業(yè)（集團(tuán)）各主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)呈快速增長(zhǎng)，盈利水平繼續(xù)提高,，工業(yè)經(jīng)濟(jì)效益綜合指數(shù)大幅高于上年水平,，利潤(rùn)總額創(chuàng)5年來(lái)新高。
哪種融資方式更好
據(jù)了解,，企業(yè)獲取資金的途徑主要有4種：銀行貸款,、上市融資、風(fēng)險(xiǎn)投資和政府支持,。
安邦咨詢的分析師認(rèn)為,，目前適合汽車(chē)制造企業(yè)的融資方式只有上市融資。
“風(fēng)險(xiǎn)投資是以追求超額回報(bào)為目的,，流向可能偏重處于產(chǎn)業(yè)生命周期成長(zhǎng)階段的行業(yè)企業(yè),。”這位分析師認(rèn)為,，風(fēng)險(xiǎn)投資如果流入汽車(chē)行業(yè),，會(huì)向產(chǎn)業(yè)鏈兩端分流，即高端零部件行業(yè)和汽車(chē)售后市場(chǎng),，而不會(huì)流向已經(jīng)比較成熟的整車(chē)制造環(huán)節(jié),。
該分析師還認(rèn)為,，汽車(chē)企業(yè)從政府方面可以得到的多為政策上的支持；此外,，2007年年底的政府經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議,，已經(jīng)提出“經(jīng)濟(jì)過(guò)快增長(zhǎng)”，并執(zhí)行了緊縮的貨幣政策,，這就使得從銀行到汽車(chē)企業(yè)的資金流量受到很大限制,。
“很難判斷出哪種方式更好一些�,！睂毩指駥�(duì)記者說(shuō),，“選擇融資方法應(yīng)根據(jù)公司經(jīng)營(yíng)層面的想法�,！�
寶林格還對(duì)記者表示,，最近有幾家私人股權(quán)投資公司（PE）正在向他咨詢?cè)谥袊?guó)購(gòu)買(mǎi)汽車(chē)零部件企業(yè)的機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)，他認(rèn)為,，“以PE的結(jié)果取決于這些零部件企業(yè)的業(yè)績(jī)是否還有改進(jìn)的機(jī)會(huì),，我們正在做調(diào)研�,！�
“各種融資方式組合,，對(duì)企業(yè)而言是一個(gè)比較完美的資金鏈組合�,！卑舶钭稍兊姆治鰩熣f(shuō),，“但企業(yè)不能只看到融資帶來(lái)的巨額資本溢價(jià)，而是要注意維護(hù)好資金鏈,，使它更加牢固,，更加流暢�,！� |