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４月１６日晚,，央行在國家統(tǒng)計局剛剛公布第一季度宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)幾個小時之后,，隨之宣布將存款準備金率上調(diào)０．５％至１６％,，這是央行年內(nèi)第三次上調(diào)存款準備金率。業(yè)界對于政府此次上調(diào)存款準備金率的舉措看法不一,。
部分業(yè)內(nèi)人士稱,，存款準備金率上調(diào)，使得中小銀行的流動性壓力進一步加大,，可能會對金融類股的走勢造成一定影響,。而樂觀的分析師則表示，存款準備金率的上調(diào),，從某種程度來說,，使加息的可能性有所降低。但從經(jīng)濟數(shù)據(jù)中顯露出的通脹危機正慢慢侵蝕著國內(nèi)股市,。
利空出盡效應(yīng)未現(xiàn)
今年國內(nèi)第一季度ＣＰＩ漲８．０％,，３月份同比漲８．３％，上述兩個數(shù)據(jù)早在上周已在坊間流傳開來,。部分投資者早已從敏感的經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)中讀出了未來調(diào)控政策預(yù)期猶存的信息,。但是，當傳聞與政策都兌現(xiàn),，“利空出盡便是利好”的效應(yīng),，并沒有能在市場顯現(xiàn)。
據(jù)統(tǒng)計,，從２００７年３月１８日至今,，央行總共上調(diào)存款準備金率１２次，而宣布上調(diào)存款準備金率之后的首個交易日,，僅有４次出現(xiàn)下跌,，其他幾次皆有不同程度的上漲。
但昨日上證綜指在早盤急升６１．３５點收復(fù)３３００點關(guān)口后,，并沒有在外盤一片紅的帶領(lǐng)下一鼓作氣地上攻,，而是在午盤時重挫１１１．４０點，創(chuàng)出３１８０．２０點的調(diào)整新低,，尾市雖略有回升,，但最終收市仍下跌６８．８６點。至此,，上證綜指,、深證成指、滬深３００和上證５０四大指數(shù),，均連續(xù)第二天創(chuàng)出本輪調(diào)整行情以來的收市新低,。
國金證券分析師何煒在接受本報記者采訪時表示，此次公布的第一季度宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)符合市場的普遍預(yù)期,，早盤的上漲行情能夠看出投資者松了一口氣,，但隨之而來的對經(jīng)濟滯脹及上市公司業(yè)績大幅下降的擔憂,，令逢高拋壓隨即涌現(xiàn)。
從盤面來看,，電力,、金屬、煤炭,、地產(chǎn),、航空等周期性行業(yè)率先跳水，從而拖累大盤節(jié)節(jié)敗退,。
通脹壓力困擾市場
“ＣＰＩ雖然符合市場預(yù)期,，但是通脹壓力在工業(yè)品出廠價格與原材料購進價格方面已經(jīng)顯現(xiàn)�,！碧煜嗤额櫡治鰩焻欠甯嬖V記者,。
根據(jù)國家統(tǒng)計公布的數(shù)據(jù)，食品價格上漲２１．０％,，拉動價格總水平上漲６．８個百分點,；工業(yè)品出廠價格（ＰＰＩ）同比上漲６．９％（３月份上漲８．０％），比上年同期高４．０個百分點,；原材料,、燃料、動力購進價格同比上漲９．８％（３月份上漲１１．０％）,，比上年同期高５．７個百分點,。
“上述數(shù)據(jù)來看，ＰＰＩ上漲８％,，已經(jīng)創(chuàng)下歷史新高,。原材料購進價格的上漲速度也已經(jīng)超出市場的預(yù)期。很明顯,，非食品因素的價格上漲趨勢出現(xiàn),。”吳峰說,。３月份工業(yè)品出廠價格上漲８．０％對比原材料購進價格上漲１１．０％,，意味著上市公司成本提高了１１％，而銷售價格才上漲了８％,，其利潤正在慢慢地被通脹吞噬,，上下游環(huán)節(jié)的相互傳導(dǎo)作用已經(jīng)在發(fā)生，需要警惕上游的漲價壓力繼續(xù)向終端傳導(dǎo),。
吳峰預(yù)計，有８０％的行業(yè)利潤將被通脹所吞噬,。而對于一些價格傳導(dǎo)能力差的行業(yè)影響將更大,。比如在Ａ股市場權(quán)重比較大的石化,、電力等行業(yè)。
從前期“石化雙雄”——中石化和中國石油公布的年報和季報業(yè)績來看,，確實不容樂觀,。當擔憂情緒再度出現(xiàn)在脆弱的Ａ股市場時，結(jié)果不言而喻,。
加息憂慮未消除
盡管投資者一直在呼吁救市,，但是在一些分析師的眼中，除非解決市場對國內(nèi)通脹的擔憂,，否則政府出臺任何措施,，包括降低交易成本，都只能“止痛”,，而不能根除頑癥,。
溫家寶總理在４月１６日召開的國務(wù)院常務(wù)會議表示，“特別要把控制物價上漲,、抑制通貨膨脹放在更加突出的位置,。”
有市場人士表示,，此次上調(diào)準備金率可能降低了政府出臺加息政策的可能,。但吳峰認為，存款準備金率上調(diào)只是收縮資金,，是調(diào)控政策的數(shù)量工具,，而對于治理通脹來說，加息的效果更直觀,。
有機構(gòu)預(yù)測,，４月份ＣＰＩ或仍有創(chuàng)新高的可能。吳峰表示,，如果４月份的宏觀數(shù)據(jù)仍然居高不下,，加息將成必然之舉。 |