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�,。丛拢保度胀�,，央行在國家統(tǒng)計(jì)局剛剛公布第一季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)幾個(gè)小時(shí)之后，隨之宣布將存款準(zhǔn)備金率上調(diào)０．５％至１６％,，這是央行年內(nèi)第三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,。業(yè)界對(duì)于政府此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的舉措看法不一,。
部分業(yè)內(nèi)人士稱,，存款準(zhǔn)備金率上調(diào),，使得中小銀行的流動(dòng)性壓力進(jìn)一步加大，可能會(huì)對(duì)金融類股的走勢(shì)造成一定影響,。而樂觀的分析師則表示，存款準(zhǔn)備金率的上調(diào),，從某種程度來說,，使加息的可能性有所降低。但從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中顯露出的通脹危機(jī)正慢慢侵蝕著國內(nèi)股市,。
利空出盡效應(yīng)未現(xiàn)
今年國內(nèi)第一季度ＣＰＩ漲８．０％,，３月份同比漲８．３％,，上述兩個(gè)數(shù)據(jù)早在上周已在坊間流傳開來。部分投資者早已從敏感的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)中讀出了未來調(diào)控政策預(yù)期猶存的信息,。但是,，當(dāng)傳聞與政策都兌現(xiàn)，“利空出盡便是利好”的效應(yīng),，并沒有能在市場(chǎng)顯現(xiàn),。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，從２００７年３月１８日至今,，央行總共上調(diào)存款準(zhǔn)備金率１２次,，而宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率之后的首個(gè)交易日，僅有４次出現(xiàn)下跌,，其他幾次皆有不同程度的上漲,。
但昨日上證綜指在早盤急升６１．３５點(diǎn)收復(fù)３３００點(diǎn)關(guān)口后，并沒有在外盤一片紅的帶領(lǐng)下一鼓作氣地上攻,，而是在午盤時(shí)重挫１１１．４０點(diǎn),，創(chuàng)出３１８０．２０點(diǎn)的調(diào)整新低，尾市雖略有回升,，但最終收市仍下跌６８．８６點(diǎn),。至此，上證綜指,、深證成指,、滬深３００和上證５０四大指數(shù)，均連續(xù)第二天創(chuàng)出本輪調(diào)整行情以來的收市新低,。
國金證券分析師何煒在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示,，此次公布的第一季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)符合市場(chǎng)的普遍預(yù)期，早盤的上漲行情能夠看出投資者松了一口氣,，但隨之而來的對(duì)經(jīng)濟(jì)滯脹及上市公司業(yè)績(jī)大幅下降的擔(dān)憂,，令逢高拋壓隨即涌現(xiàn)。
從盤面來看,，電力,、金屬、煤炭,、地產(chǎn),、航空等周期性行業(yè)率先跳水，從而拖累大盤節(jié)節(jié)敗退,。
通脹壓力困擾市場(chǎng)
“ＣＰＩ雖然符合市場(chǎng)預(yù)期,，但是通脹壓力在工業(yè)品出廠價(jià)格與原材料購進(jìn)價(jià)格方面已經(jīng)顯現(xiàn)�,！碧煜嗤额櫡治鰩焻欠甯嬖V記者,。
根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)公布的數(shù)據(jù),，食品價(jià)格上漲２１．０％，拉動(dòng)價(jià)格總水平上漲６．８?jìng)�(gè)百分點(diǎn),；工業(yè)品出廠價(jià)格（ＰＰＩ）同比上漲６．９％（３月份上漲８．０％）,，比上年同期高４．０個(gè)百分點(diǎn)；原材料,、燃料,、動(dòng)力購進(jìn)價(jià)格同比上漲９．８％（３月份上漲１１．０％），比上年同期高５．７個(gè)百分點(diǎn),。
“上述數(shù)據(jù)來看,，ＰＰＩ上漲８％，已經(jīng)創(chuàng)下歷史新高,。原材料購進(jìn)價(jià)格的上漲速度也已經(jīng)超出市場(chǎng)的預(yù)期,。很明顯，非食品因素的價(jià)格上漲趨勢(shì)出現(xiàn),�,！眳欠逭f。３月份工業(yè)品出廠價(jià)格上漲８．０％對(duì)比原材料購進(jìn)價(jià)格上漲１１．０％,，意味著上市公司成本提高了１１％,，而銷售價(jià)格才上漲了８％，其利潤正在慢慢地被通脹吞噬,，上下游環(huán)節(jié)的相互傳導(dǎo)作用已經(jīng)在發(fā)生,，需要警惕上游的漲價(jià)壓力繼續(xù)向終端傳導(dǎo)。
吳峰預(yù)計(jì),，有８０％的行業(yè)利潤將被通脹所吞噬,。而對(duì)于一些價(jià)格傳導(dǎo)能力差的行業(yè)影響將更大。比如在Ａ股市場(chǎng)權(quán)重比較大的石化,、電力等行業(yè),。
從前期“石化雙雄”——中石化和中國石油公布的年報(bào)和季報(bào)業(yè)績(jī)來看，確實(shí)不容樂觀,。當(dāng)擔(dān)憂情緒再度出現(xiàn)在脆弱的Ａ股市場(chǎng)時(shí),，結(jié)果不言而喻。
加息憂慮未消除
盡管投資者一直在呼吁救市,，但是在一些分析師的眼中,，除非解決市場(chǎng)對(duì)國內(nèi)通脹的擔(dān)憂，否則政府出臺(tái)任何措施,，包括降低交易成本,，都只能“止痛”，而不能根除頑癥,。
溫家寶總理在４月１６日召開的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議表示,，“特別要把控制物價(jià)上漲、抑制通貨膨脹放在更加突出的位置,�,！�
有市場(chǎng)人士表示，此次上調(diào)準(zhǔn)備金率可能降低了政府出臺(tái)加息政策的可能,。但吳峰認(rèn)為,，存款準(zhǔn)備金率上調(diào)只是收縮資金，是調(diào)控政策的數(shù)量工具,，而對(duì)于治理通脹來說,，加息的效果更直觀。
有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè),，４月份ＣＰＩ或仍有創(chuàng)新高的可能,。吳峰表示，如果４月份的宏觀數(shù)據(jù)仍然居高不下,，加息將成必然之舉,。 |