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根據(jù)國家統(tǒng)計局最新公布的數(shù)據(jù)，3月份CPI同比上漲8.3%,，一季度GDP增長同比回落1.1個百分點,，在總需求“三駕馬車”中，出口同比增速回落6.4個百分點,，投資同比增速提高0.9個百分點,，消費同比增速則提高5.7個百分點。
由此可見,，今年的宏觀經(jīng)濟復(fù)雜性不斷提高,。雖然物價環(huán)比漲幅略有下降，但仍呈高位運行,，全年實現(xiàn)4.8%的調(diào)控目標(biāo)可能性較低,；另一方面，隨美國經(jīng)濟衰退概率增大,，出口增速可能繼續(xù)下降,，而從緊貨幣政策也必然抑制投資增速。這樣,，未來如果消費難以繼續(xù)保持高速增長,，并且投資效率得不到根本改善，則經(jīng)濟下滑風(fēng)險就會增大,。最終,，經(jīng)濟滑向滯漲的風(fēng)險會持續(xù)積累，政策調(diào)控的內(nèi)在矛盾性不斷增加,。
針對這種多重困局,，可以預(yù)計在調(diào)控中始終會體現(xiàn)兩方面重點。
首先，從緊貨幣政策的姿態(tài)不會改變,。在公布最新數(shù)據(jù)之后,，央行之所以緊接著通過了提高存款準(zhǔn)備金率0.5%的決定，是由于4月份央行票據(jù)和正回購到期規(guī)模較大,，同時央行外匯占款增加又投放了大量人民幣,，需要維持一定的對沖操作力度；更重要的是,，試圖繼續(xù)向市場傳遞緊縮“信號”,。在各界普遍認(rèn)為從緊貨幣政策會有所松動時，這能夠起到防止通貨膨脹預(yù)期反轉(zhuǎn)的作用,。當(dāng)然，在貨幣政策實際執(zhí)行過程中,，事實上的緊縮力度已較去年大為下降,，在中小企業(yè)、涉農(nóng)企業(yè)貸款等領(lǐng)域已有了放松,。這表明此后貨幣政策的符號作用會增強,，而信貸控制政策可能會弱化。
其次,，寬松財政政策將成為防止經(jīng)濟下滑的重要手段,。財政繼續(xù)增加社會保障類支出比重，在我國所面臨的成本推動型通脹階段,，短期內(nèi)對物價上漲影響有限,，卻能真正引導(dǎo)居民消費增加，促使消費成為拉動經(jīng)濟的主力,。另一方面,，重視減稅也是當(dāng)前財政政策的創(chuàng)新點。國家稅務(wù)總局最新數(shù)據(jù)顯示,，在一季度經(jīng)濟增速回落同時,，全國稅收收入?yún)s同比增長33.8%，增幅居近年同期最高,，除去通脹因素,，這是很不正常的，必然會影響民間經(jīng)濟活力與未來財政潛力,。在征管能力不斷提高的情況下,，稅率等要素有必要適當(dāng)降低，從而整體上保障民間稅負(fù)的合理性,。當(dāng)然,，我們強調(diào)減稅，更多是從整個政府控制財源的角度來談，包括稅,、費和各種準(zhǔn)公共收入,。而減稅思路的著眼點，一是通過包括增值稅在內(nèi)的改革來推進投資模式優(yōu)化和轉(zhuǎn)型,，二是通過個稅,、印花稅等改革對居民真正“讓利”，來實現(xiàn)國民經(jīng)濟向“消費主導(dǎo)型”的轉(zhuǎn)變,。
目前尚未引起重視的是,，改革和放松管制也應(yīng)是突破困境的重要舉措。在我國歷次調(diào)控中,，都曾配套出臺了很多改革措施,，起到了深遠(yuǎn)的作用。但是,，在本輪調(diào)控過程中,，迄今為止對改革的強調(diào)還有所不足，各領(lǐng)域的管制一度有加強的傾向,。只有真正相信市場,、適度放松政府對市場的權(quán)力，才能為經(jīng)濟增長創(chuàng)造良好的制度環(huán)境,。例如,，上世紀(jì)里根政府的成功范例是解除了當(dāng)時美國航空業(yè)管制，進而鐵路,、電信,、金融等行業(yè)都融入了這一潮流，最終使消費者得到真正實惠,，國家競爭力迅速上升,，走出了經(jīng)濟“滯漲”的泥潭，為克林頓的經(jīng)濟“黃金時期”奠定了基礎(chǔ),。
（中國社科院金融所貨幣理論與政策研究室副主任） |