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上周開始,，以建信優(yōu)勢(shì)動(dòng)力為代表的新一批偏股基金開始進(jìn)入建倉(cāng)期,。而與此同時(shí),，有關(guān)基金贖回的消息也在業(yè)內(nèi)流傳。當(dāng)這兩股力量開始碰撞的時(shí)候,，會(huì)對(duì)接下去幾周的市場(chǎng)產(chǎn)生何種影響，本期基金周刊予以關(guān)注。
新基金開始入市
根據(jù)上周發(fā)布的最新公告,，建信優(yōu)勢(shì)動(dòng)力基金在上周三（3月19日）正式完成了基金設(shè)立工作,。由此邁開了46億新基金的入市步伐。
根據(jù)此前公開的信息,，建信優(yōu)勢(shì)動(dòng)力之所以提前結(jié)束募集,，其中的重要考慮是抓緊建倉(cāng)的時(shí)機(jī)。根據(jù)建信基金人員透露,，公司提前結(jié)束基金發(fā)行,，是出于對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)形勢(shì)的判斷，希望抓住目前較為合理的投資良機(jī),，進(jìn)行建倉(cāng),。因?yàn)閺膬r(jià)值投資的觀點(diǎn)來(lái)看，經(jīng)過(guò)近期深幅調(diào)整,，目前市場(chǎng)上很多股票的估值水平已經(jīng)較為合理,，能夠提供更大的安全邊際。
而從實(shí)際情況看,，該基金也確實(shí)搶在了南方盛元基金之前,，不過(guò)只有兩天。
根據(jù)相關(guān)公告,，南方盛元基金于上周五（3月21日）完成了基金設(shè)立工作,，正式開始建倉(cāng)A股市場(chǎng)的步伐。雖然晚了一天,，但是南方基金的規(guī)模顯然要更大,，大概達(dá)到了62.17億。因此,，入市后對(duì)市場(chǎng)的積極效應(yīng)將更為明顯,。
此外，值得注意的是,，首批入市的兩只基金均為創(chuàng)新封閉式基金,，均有一年以上的封閉期。根據(jù)以往的規(guī)律,，創(chuàng)新封閉式基金建倉(cāng)時(shí)往往更為大膽,，初期的投資也更加進(jìn)取，組合更為積極,。而從目前得到的消息看,，這些規(guī)律并沒有太大的改變。
老基金贖回放大
不過(guò),，另一個(gè)問題也在上周開始浮現(xiàn),。更準(zhǔn)確的說(shuō)法是,，在之前一周的周末，部分基金贖回放大的信息開始得到確認(rèn),。
作為業(yè)內(nèi)一直關(guān)注的一個(gè)信息,，基金贖回何時(shí)放大一直是令市場(chǎng)高度關(guān)注的消息，就好像懸在基金頭上的“一個(gè)靴子”,，它何時(shí)落下,？落下又將形成多大利空影響？一直為讓很多基金經(jīng)理惴惴不安,。
來(lái)自業(yè)內(nèi)的信息顯示,，基金贖回的放大確實(shí)在上周已經(jīng)出現(xiàn)。部分基金公司甚至出現(xiàn)了十億級(jí)別以上的日贖回,，這樣的贖回規(guī)模讓很多投資機(jī)構(gòu)開始擔(dān)心,。于是，自上周下半周開始,，部分基金又掀起了一輪減倉(cāng)的動(dòng)作,，直接壓制了市場(chǎng)。
這很可能是,，上周新基金入市后,，市場(chǎng)并沒有積極表現(xiàn)的原因。
但是,，從目前看,，贖回的心理效應(yīng)并非沒有被逆轉(zhuǎn)的契機(jī)�,？赡鼙皇袌�(chǎng)部分夸大了,。其中，很重要的因素是,，對(duì)于贖回的資金準(zhǔn)備,，基金行業(yè)自去年11月份就已經(jīng)開始，今年以來(lái)又幾度加強(qiáng)“備戰(zhàn)”力度,。如果未來(lái)贖回不如預(yù)期力度,，或許可能反而成為機(jī)構(gòu)心理調(diào)整的一個(gè)契機(jī)，當(dāng)然這應(yīng)該是個(gè)短期的契機(jī),。
關(guān)注新投資方向
值得關(guān)注的還有，基金自身從未來(lái)業(yè)績(jī)出發(fā)而進(jìn)行的組合調(diào)整,。這可能對(duì)今年市場(chǎng)產(chǎn)生重大影響,。尤其是對(duì)一些大市值行業(yè)和品種的謹(jǐn)慎態(tài)度，可能給市場(chǎng)造成相當(dāng)壓力,。
相應(yīng)的目前基金經(jīng)理們關(guān)注的新品種也值得注意,，在整體的估值下移過(guò)程中,，結(jié)構(gòu)性的行情更應(yīng)該予以關(guān)注。
泰信優(yōu)質(zhì)生活基金經(jīng)理劉強(qiáng)認(rèn)為,，節(jié)能減排政策將長(zhǎng)期影響到各個(gè)行業(yè)和上市公司的發(fā)展,，其中的機(jī)遇會(huì)將同內(nèi)需增長(zhǎng)、重估資源價(jià)值等并列成為2008年最有投資機(jī)會(huì)的三大主線,。
劉強(qiáng)表示,，節(jié)能減排的開展將淘汰掉很多規(guī)模小、效益差的小企業(yè),，有利于龍頭大企業(yè)增加市場(chǎng)占有率和定價(jià)能力,，也有利于其進(jìn)一步鞏固行業(yè)地位。同時(shí),，節(jié)能減排政策將迅速地影響到各個(gè)行業(yè)和上市公司的發(fā)展,。全新的環(huán)境經(jīng)濟(jì)政策包括綠色稅收、環(huán)境收費(fèi),、綠色資本市場(chǎng),、生態(tài)補(bǔ)償、排污權(quán)交易,、綠色貿(mào)易和綠色保險(xiǎn)等,。因此，造紙,、化工,、建材、電解鋁,、煤炭,、電力、鋼鐵,、電力設(shè)備,、環(huán)保和水務(wù)等行業(yè)上市公司將會(huì)從中受益。此外,，可再生能源中太陽(yáng)能,、風(fēng)電等行業(yè)公司也有較大的投資機(jī)遇。 |