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2月25日,，寶鋼發(fā)布二季度普碳鋼價格政策稱主要產(chǎn)品熱軋,、冷軋均上調(diào)800元/噸，上調(diào)幅度分別為21%和17%，寬厚板,、熱鍍鋅板,、電工板分別上調(diào)800元/噸、1000元/噸和600元/噸,，上調(diào)幅度為10%-20%,。
“此次寶鋼提價的幅度超過了之前市場普遍預(yù)期的，但就綜合我國鋼鐵市場多方因素考量,，此幅度也在情理之中,。”興業(yè)證券分析師王強表示,，寶鋼或?qū)⑦�有繼續(xù)提價的空間,，其今年的業(yè)績將會有較大的增長。
2月26日,，寶鋼股份以18.35元跳空高開,，但其后隨著大盤的震蕩一路下行，最終收于17.20元,，全天下跌2.66%.
提價有理
招商證券鋼鐵分析師張士寶告訴記者：“成本價格的增加,、鋼鐵市場的供需要求以及寶鋼自身的價格體系策略，是此次寶鋼大幅提價超過預(yù)期的原因所在,�,！�
寶鋼與世界上最大的鐵礦石生產(chǎn)商淡水河谷就2008年度國際鐵礦石基準價格達成了一致，而之前淡水河谷南部粉礦價格(離岸價)將由2007財年的72.11美分/干公噸度上漲65%至118.98美分/干公噸度,；而品質(zhì)較好的Carajas粉礦價格將上漲71%至125.17美分/干公噸度,。
“目前世界三大鐵礦產(chǎn)供應(yīng)商中另兩家澳大利亞供應(yīng)商力拓、必和必拓談判結(jié)果還沒有出來,�,！睆埵繉毺寡裕壳翱�,，澳方的鐵礦石價格應(yīng)該也會同比增長65%以上,。
因此“市場對寶鋼股份上調(diào)二季度產(chǎn)品價格的預(yù)期強烈�,！睆埵繉毟嬖V記者,。但之前市場對于寶鋼此次提價的普遍預(yù)期在300—500元/噸。
另外,，二三季度將是鋼鐵行業(yè)的銷售旺季,，進口鐵礦石合同價大漲必將挑起現(xiàn)貨礦的價格，再加上春節(jié)前受雪災(zāi)影響部分鋼廠限電減產(chǎn),，部分小鋼廠不堪成本壓力而停產(chǎn),，運輸不暢導(dǎo)致各地經(jīng)銷商庫存較低,。
“國內(nèi)鋼價仍將有繼續(xù)上揚的空間�,！睆埵繉毞Q,，目前上半年國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能將處于緊縮狀態(tài)，需求旺盛,。他預(yù)測今年寶鋼鋼鐵價格可能會有30%左右的增幅，較寶鋼調(diào)價后的產(chǎn)品價格,，仍有10%左右的上升空間,。
據(jù)悉今年一季度鞍鋼、武鋼相繼較大幅度上調(diào)鋼材價格,�,！皩氫撛谝患镜恼{(diào)價方案頗為保守�,！敝性C券分析師胡皓表示,，可能為了在當時即將到來的2008年鐵礦石價格談判中取得話語權(quán)，寶鋼一季度的價格調(diào)整遠遠落后于國內(nèi)其他各大鋼鐵商,，從而造成了寶鋼產(chǎn)品在市場上的價格差異,。“故寶鋼股份本次價格調(diào)整,，不僅考慮到了4月1日開始的新財年的鐵礦石成本上漲因素,，還彌補了之前產(chǎn)品出廠價格和市場價格之間300元／噸左右的倒掛缺口�,！�
“比較寶鋼熱,、冷軋與市場同類產(chǎn)品的差價，如果不考慮二季度市場鋼價續(xù)漲的預(yù)期,，僅彌補自上次調(diào)價至今市場價格的漲幅,，寶鋼二季度熱、冷軋產(chǎn)品價格(不含稅)應(yīng)分別上調(diào)632元和930元,�,！碧煜嗤额櫼环莘治鰣蟾嬷赋觯舜螌氫摾�,、熱軋產(chǎn)品均上調(diào)800元/噸,，反映了寶鋼對市場熱軋繼續(xù)上漲的信心，也表明三季度寶鋼冷軋產(chǎn)品仍然看漲,。
收益增厚
“鐵礦石談判價格增長作為目前國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)品漲價一個導(dǎo)火線來說,，對于整個行業(yè)看，是短期利空,，長期利好,�,！焙┍硎荆伺e進一步加大了大型企業(yè)與小企業(yè)的利潤水平差距,。目前小型鋼鐵企業(yè)達到了盈虧平衡點,，而大型鋼鐵的利潤水平依然很高，此次鐵礦石價格的大幅上漲有利于加快淘汰鋼鐵行業(yè)落后產(chǎn)能,，也有利于加速行業(yè)的兼并重組,。
“故對于像寶鋼此類大型的龍頭企業(yè)來說，卻是利大于空,�,！焙品Q。
王強分析,，此次寶鋼調(diào)價和市場鋼價上漲已覆蓋成本漲幅,。假設(shè)海運部分100%是現(xiàn)貨，而寶鋼海運有75%的長單,，因此寶鋼的成本上漲幅度將小于712元/噸,。寶鋼此次提價之后，基本覆蓋了包括鐵礦石,、海運費,、焦炭等上漲帶來的成本的上升。
“此外在行業(yè)供需偏緊的背景下,，目前鋼價漲勢剛剛確立,，鋼價上漲仍能夠被下游行業(yè)接受并消化�,！碧煜嗤额櫡治鰩熗跽腥A表示,，在災(zāi)中減產(chǎn)、落后產(chǎn)能淘汰,，以及災(zāi)后重建拉動需求共同導(dǎo)致的供需偏緊的背景下,，堅持看好鋼鐵板塊的盈利能力，尤其是寶鋼作為鋼鐵行業(yè)的龍頭企業(yè),。
胡皓給出了寶鋼2008年的EPS增厚0.07元左右的預(yù)計,，前提條件是，其他條件不發(fā)生改變,，價格能夠持續(xù)的情況下,。若鋼鐵價格后續(xù)繼續(xù)上揚，2008年噸鋼毛利將高于2007年,，而毛利率也將隨之上漲,。
對此，張士寶也同樣認為,，如果寶鋼產(chǎn)品能夠達到其預(yù)測的年內(nèi)漲幅30%的話,，那么2008年EPS或?qū)⑦_到1.1元,。 |