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2月25日，寶鋼發(fā)布二季度普碳鋼價格政策稱主要產(chǎn)品熱軋、冷軋均上調(diào)800元/噸,，上調(diào)幅度分別為21%和17%,，寬厚板、熱鍍鋅板,、電工板分別上調(diào)800元/噸,、1000元/噸和600元/噸，上調(diào)幅度為10%-20%,。
“此次寶鋼提價的幅度超過了之前市場普遍預(yù)期的,，但就綜合我國鋼鐵市場多方因素考量，此幅度也在情理之中,�,！迸d業(yè)證券分析師王強(qiáng)表示，寶鋼或?qū)⑦�有繼續(xù)提價的空間,，其今年的業(yè)績將會有較大的增長,。
2月26日，寶鋼股份以18.35元跳空高開,，但其后隨著大盤的震蕩一路下行,，最終收于17.20元，全天下跌2.66%.
提價有理
招商證券鋼鐵分析師張士寶告訴記者：“成本價格的增加,、鋼鐵市場的供需要求以及寶鋼自身的價格體系策略,，是此次寶鋼大幅提價超過預(yù)期的原因所在�,！�
寶鋼與世界上最大的鐵礦石生產(chǎn)商淡水河谷就2008年度國際鐵礦石基準(zhǔn)價格達(dá)成了一致,，而之前淡水河谷南部粉礦價格(離岸價)將由2007財(cái)年的72.11美分/干公噸度上漲65%至118.98美分/干公噸度；而品質(zhì)較好的Carajas粉礦價格將上漲71%至125.17美分/干公噸度,。
“目前世界三大鐵礦產(chǎn)供應(yīng)商中另兩家澳大利亞供應(yīng)商力拓,、必和必拓談判結(jié)果還沒有出來�,！睆埵繉毺寡�,，目前看，澳方的鐵礦石價格應(yīng)該也會同比增長65%以上,。
因此“市場對寶鋼股份上調(diào)二季度產(chǎn)品價格的預(yù)期強(qiáng)烈,。”張士寶告訴記者,。但之前市場對于寶鋼此次提價的普遍預(yù)期在300—500元/噸,。
另外，二三季度將是鋼鐵行業(yè)的銷售旺季,，進(jìn)口鐵礦石合同價大漲必將挑起現(xiàn)貨礦的價格,，再加上春節(jié)前受雪災(zāi)影響部分鋼廠限電減產(chǎn)，部分小鋼廠不堪成本壓力而停產(chǎn)，運(yùn)輸不暢導(dǎo)致各地經(jīng)銷商庫存較低,。
“國內(nèi)鋼價仍將有繼續(xù)上揚(yáng)的空間,。”張士寶稱,，目前上半年國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能將處于緊縮狀態(tài),，需求旺盛。他預(yù)測今年寶鋼鋼鐵價格可能會有30%左右的增幅,，較寶鋼調(diào)價后的產(chǎn)品價格,，仍有10%左右的上升空間。
據(jù)悉今年一季度鞍鋼,、武鋼相繼較大幅度上調(diào)鋼材價格,。“寶鋼在一季的調(diào)價方案頗為保守,�,！敝性C券分析師胡皓表示，可能為了在當(dāng)時即將到來的2008年鐵礦石價格談判中取得話語權(quán),，寶鋼一季度的價格調(diào)整遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于國內(nèi)其他各大鋼鐵商,，從而造成了寶鋼產(chǎn)品在市場上的價格差異,�,！肮蕦氫摴煞荼敬蝺r格調(diào)整，不僅考慮到了4月1日開始的新財(cái)年的鐵礦石成本上漲因素,，還彌補(bǔ)了之前產(chǎn)品出廠價格和市場價格之間300元／噸左右的倒掛缺口,。”
“比較寶鋼熱,、冷軋與市場同類產(chǎn)品的差價,，如果不考慮二季度市場鋼價續(xù)漲的預(yù)期，僅彌補(bǔ)自上次調(diào)價至今市場價格的漲幅,，寶鋼二季度熱,、冷軋產(chǎn)品價格(不含稅)應(yīng)分別上調(diào)632元和930元�,！碧煜嗤额櫼环莘治鰣蟾嬷赋�,，此次寶鋼冷、熱軋產(chǎn)品均上調(diào)800元/噸,，反映了寶鋼對市場熱軋繼續(xù)上漲的信心,，也表明三季度寶鋼冷軋產(chǎn)品仍然看漲。
收益增厚
“鐵礦石談判價格增長作為目前國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)品漲價一個導(dǎo)火線來說,，對于整個行業(yè)看,，是短期利空，長期利好�,！焙┍硎�,，此舉進(jìn)一步加大了大型企業(yè)與小企業(yè)的利潤水平差距。目前小型鋼鐵企業(yè)達(dá)到了盈虧平衡點(diǎn),，而大型鋼鐵的利潤水平依然很高,，此次鐵礦石價格的大幅上漲有利于加快淘汰鋼鐵行業(yè)落后產(chǎn)能，也有利于加速行業(yè)的兼并重組,。
“故對于像寶鋼此類大型的龍頭企業(yè)來說,，卻是利大于空�,！焙品Q,。
王強(qiáng)分析，此次寶鋼調(diào)價和市場鋼價上漲已覆蓋成本漲幅,。假設(shè)海運(yùn)部分100%是現(xiàn)貨,，而寶鋼海運(yùn)有75%的長單，因此寶鋼的成本上漲幅度將小于712元/噸,。寶鋼此次提價之后,，基本覆蓋了包括鐵礦石、海運(yùn)費(fèi),、焦炭等上漲帶來的成本的上升,。
“此外在行業(yè)供需偏緊的背景下，目前鋼價漲勢剛剛確立,，鋼價上漲仍能夠被下游行業(yè)接受并消化,。”天相投顧分析師王招華表示,，在災(zāi)中減產(chǎn),、落后產(chǎn)能淘汰，以及災(zāi)后重建拉動需求共同導(dǎo)致的供需偏緊的背景下,，堅(jiān)持看好鋼鐵板塊的盈利能力,，尤其是寶鋼作為鋼鐵行業(yè)的龍頭企業(yè)。
胡皓給出了寶鋼2008年的EPS增厚0.07元左右的預(yù)計(jì),，前提條件是,，其他條件不發(fā)生改變，價格能夠持續(xù)的情況下,。若鋼鐵價格后續(xù)繼續(xù)上揚(yáng),，2008年噸鋼毛利將高于2007年，而毛利率也將隨之上漲,。
對此,，張士寶也同樣認(rèn)為,，如果寶鋼產(chǎn)品能夠達(dá)到其預(yù)測的年內(nèi)漲幅30%的話，那么2008年EPS或?qū)⑦_(dá)到1.1元,。 |