自日韓鋼廠與巴西淡水河谷(Vale)鐵礦石談判結果揭曉以來,一周之內(nèi),,國內(nèi)已有50多家鋼廠上調鋼材價格,,部分鋼廠甚至一周三調。 尤其是在2月22日,,寶鋼接受了南部系統(tǒng)粉礦價格在2007年基礎上上漲65%,、卡拉加斯粉礦價格上漲71%的要求后,國內(nèi)鋼材漲價對各大鋼企而言已是宜早不宜遲,。 2月25日,,寶鋼股份發(fā)布通知稱,寶鋼股份熱軋產(chǎn)品SPHC4月份價格在1季度基礎上上調800元/噸,;普冷產(chǎn)品SPCC,、BLC、DC014月份價格上調800元/噸。 分析人士認為,,而寶鋼調價是國內(nèi)鋼鐵市場的風向標,,基于進口鐵礦石合同價大漲及部分鋼廠受雪災影響限電減產(chǎn)、運輸不暢導致各地經(jīng)銷商庫存較低,,節(jié)后鋼鐵需求逐步恢復等因素,,預計二季度國內(nèi)鋼價將整體看漲。
成本推動
中國每年從巴西,、澳大利亞,、南非和加拿大進口長期合同鐵礦石約2.5億噸,按照65%以上的漲幅計算,,平均成本需增加33-34美元/噸,。平安證券鋼鐵行業(yè)分析師聶秀欣曾表示,假設2008年海運費價格不變,,人民幣兌澳元和雷亞爾匯率升值3%,,考慮本次鐵礦石上漲的因素,進口協(xié)議礦價將上漲28.5美元,,相當于每噸鋼材價格需上漲328元才能將鐵礦石成本的上漲轉嫁出去——這一漲幅相當于2007年熱軋板價格的7.6%,,螺紋鋼價格的8.8%。而中信證券等各研究機構此前預計,,2008年鋼材價格平均漲幅將在10%左右,,因此,即使談判價格漲幅如此之大,,國內(nèi)鋼企依然有轉嫁成本的能力和空間,。 這就意味著,部分轉嫁能力不強的鋼企必然在2008年應對原料上漲的競賽中被淘汰,。 我的鋼鐵網(wǎng)副總經(jīng)理賈良群表示,,2008年我國進口鐵礦石需求量在4.2億噸以上。長期協(xié)議礦目前占我國總鐵礦石進口量約55%-60%,,簽定長期協(xié)議礦的大多為國內(nèi)大型國有鋼鐵集團,。寶鋼所需鐵礦石90%依賴進口,武鋼的礦石進口量則占其消耗量的70%,。“然而,,受傷害的卻不一定是這些企業(yè),。”賈良群告訴記者,。 中信證券分析師周希增在其報告中指出,,從價格來看,具有產(chǎn)品壟斷優(yōu)勢和區(qū)域壟斷優(yōu)勢的企業(yè)更容易轉嫁成本的上漲。寶鋼的汽車板,、武鋼的硅鋼尤其是取向硅鋼,、鞍鋼和濟鋼的中厚板,這些企業(yè)的產(chǎn)品由于具有技術優(yōu)勢或者市場優(yōu)勢,,能賺取高于市場平均水平的收益,。而八一鋼鐵、三鋼閩光,、韶鋼松山這樣的企業(yè),,由于區(qū)域市場內(nèi)供不應求,具有區(qū)域的壟斷優(yōu)勢,,能夠掌握區(qū)域市場的定價權,,從而獲取超額利潤。 損失最小的應該是擁有鐵礦石資源的企業(yè),,這些企業(yè)包括攀鋼鋼釩,、西寧特鋼、唐鋼股份,、金嶺礦業(yè)等,。唐鋼股份占45%股權的司家營鐵礦已經(jīng)投產(chǎn),2008年鐵精礦產(chǎn)量有望超過200萬噸,,二期投產(chǎn)后其產(chǎn)量將達到450萬噸,。該項投資收益2008年有望超過5億元。同時資產(chǎn)重組也能夠幫企業(yè)抵御風險,。濟南鋼鐵增發(fā)收購集團的板材資產(chǎn),,2008年有望增加公司300萬噸板材產(chǎn)量。 我的鋼鐵網(wǎng)副總經(jīng)理賈良群認為,,完全依賴現(xiàn)貨鐵礦石進口的企業(yè)則會隨著現(xiàn)貨鐵礦石價格上漲被迫停產(chǎn)甚至會淘汰出局,。據(jù)記者得到的消息,迫于原料上漲,,目前河北的部分小鋼廠已從年前起限產(chǎn)或者停產(chǎn),。這將對北方地區(qū)的供求關系產(chǎn)生影響,會進一步推高鋼價,。
內(nèi)需拉動
分析師普遍認為,,2008年我國鋼鐵下游消費保持旺盛,建筑,、造船,、機械、家電,、汽車等主要下游行業(yè)保持20%以上的增速,。同時,,未來國內(nèi)粗鋼產(chǎn)能增速下降。 2008年國家對鋼鐵業(yè)宏觀調控的影響主要有兩方面,,對鋼鐵落后產(chǎn)能的淘汰和對鋼材出口的調控,。而出口調控主要對以出口低端鋼鐵產(chǎn)品為主的企業(yè)不利,對寶鋼,、鞍鋼等出口高端產(chǎn)品的企業(yè)影響不大,。 目前,鋼鐵企業(yè)的噸鋼利潤保持在300元左右,,綜合毛利率10%-15%,。高成本推動高鋼價后,企業(yè)利潤額并未發(fā)生變化,,但是高成本還導致投入資本增加,,投入資產(chǎn)收益率也相應下降,因此很多企業(yè)的首要任務是提高收益率,。 而從產(chǎn)業(yè)發(fā)展的周期上考慮,,2007年前三季度,鋼鐵板塊上市公司無論是毛利率,、凈資產(chǎn)收益率還是銷售凈利率指標都顯示出鋼鐵企業(yè)的盈利能力雖處于回升階段,,但仍處于歷史較低水平,也從另一個方面反映出行業(yè)景氣度并未達到高點,。 對比來看,,2007年我國某些鋼價的漲幅遠遠小于成本的同期漲幅。而來自國泰君安證券的統(tǒng)計顯示,,相比2006年初的低點,,2007年我國行業(yè)毛利率已回升3個百分點。利潤的增長一方面受益于產(chǎn)品價格,,另一方面也得益于產(chǎn)品結構的調整,。總的來看,,2002年以來的成本上漲遠高于鋼價的上漲,,而鋼鐵工業(yè)生產(chǎn)效率的提升、產(chǎn)品結構的調整卻令我國的行業(yè)盈利重心不斷上移,。 中原證券相關人士認為,,在宏觀調控趨緊,阿塞洛,、米塔爾等外資并購中國企業(yè)加速的多重壓力下,,2008年,我國鋼鐵企業(yè)最根本的途徑,,還是通過自身的產(chǎn)業(yè)結構升級和企業(yè)兼并來做大做強。 所以,專家建議,,國內(nèi)鋼鐵企業(yè)應加速國內(nèi)礦山開發(fā)并走出國門尋找新礦山,。 |