投資者對巨額再融資開始用腳投反對票，因為它直接導致了他們的投資收益縮水,，而且這種縮水還在"一而再,，再而三"地繼續(xù)。繼中國平安之后,，浦發(fā)銀行尚未具體披露的再融資計劃,、中國聯(lián)通融資傳聞，導致大盤持續(xù)大幅下挫,。
據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計,，截至2月20日，2008年以來已有44家公司提出再融資預案,，融資額達到2599.28億元,。其中，中國平安一家融資就高達上千億元,。與此對應(yīng)的另一個數(shù)據(jù)是,，跌破增發(fā)價的個股越來越多，甚至連參與定向增發(fā)的機構(gòu)賬面也出現(xiàn)高達10%以上的浮虧,。這一切,，已實實在在地將再融資蛻變成了"猛獸",。而導致這一切原因，既不是散戶投資者,，也不是機構(gòu)投資者,，更不是上市公司本身，而是A股市場的融資機制,。
最近和一些公司接觸時發(fā)現(xiàn)一個奇怪的現(xiàn)象,，未上市的企業(yè)總是很羨慕上市的企業(yè)，這種羨慕并不是指向企業(yè)業(yè)務(wù)的發(fā)展,，而是指向融資的便利,。信貸收緊情況下，用一位地產(chǎn)企業(yè)老總的話說,，"找銀行貸款就像求爹爹拜奶奶",，不僅要詳細說明資金用途、項目回報率,，還要陪笑臉甚至上下打點,。
中國平安再融資計劃一下子就能圈錢上千億元，對資金用途僅區(qū)區(qū)"補充資本金,、營運資金以及有關(guān)監(jiān)管部門批準的投資項目"就能打發(fā)過去,。而股市再融資很容易出現(xiàn)的另外一個現(xiàn)象就是"有人餓死有人減肥"。一些上市公司由于資金太多,，老總都不知剩余的錢該怎樣去花,。
如果說對新股首發(fā)實行嚴格審批相當必要的話，那么對再融資的審批則更要從嚴,，管理層應(yīng)要求上市公司詳細披露其巨額融資的項目及預期回報率,。另外，對再融資的額度也要納入擴容總量管理,，否則,，一方面是上市公司效仿圈錢，貪得無厭,；另一方面是股價大幅下跌,，投資者資金嚴重縮水。如果A公司輕易就能從股市拿到上千億元,，B公司為何不效仿融資,，拿它2000億、甚至3000億元呢,？反正錢多了又不燙手,。
上市公司隨意再融資，也會造成各經(jīng)濟實體的不平衡，造成社會資金的浪費�,，F(xiàn)在,，在緊縮貨幣政策下，廣大中小企業(yè)資金普遍繃緊,，而大盤藍籌公司卻屢屢大筆再融資,，這不是與國家宏調(diào)政策相矛盾的嗎？管理層對此應(yīng)加以限制,。 |
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