投資者對巨額再融資開始用腳投反對票,，因為它直接導致了他們的投資收益縮水,，而且這種縮水還在"一而再,，再而三"地繼續(xù)。繼中國平安之后,，浦發(fā)銀行尚未具體披露的再融資計劃、中國聯(lián)通融資傳聞,，導致大盤持續(xù)大幅下挫,。
據相關數據統(tǒng)計，截至2月20日,，2008年以來已有44家公司提出再融資預案,，融資額達到2599.28億元。其中,，中國平安一家融資就高達上千億元,。與此對應的另一個數據是，跌破增發(fā)價的個股越來越多,，甚至連參與定向增發(fā)的機構賬面也出現(xiàn)高達10%以上的浮虧,。這一切，已實實在在地將再融資蛻變成了"猛獸",。而導致這一切原因,，既不是散戶投資者，也不是機構投資者,，更不是上市公司本身,，而是A股市場的融資機制。
最近和一些公司接觸時發(fā)現(xiàn)一個奇怪的現(xiàn)象,，未上市的企業(yè)總是很羨慕上市的企業(yè),，這種羨慕并不是指向企業(yè)業(yè)務的發(fā)展，而是指向融資的便利,。信貸收緊情況下,，用一位地產企業(yè)老總的話說，"找銀行貸款就像求爹爹拜奶奶",，不僅要詳細說明資金用途,、項目回報率,，還要陪笑臉甚至上下打點。
中國平安再融資計劃一下子就能圈錢上千億元,，對資金用途僅區(qū)區(qū)"補充資本金,、營運資金以及有關監(jiān)管部門批準的投資項目"就能打發(fā)過去。而股市再融資很容易出現(xiàn)的另外一個現(xiàn)象就是"有人餓死有人減肥",。一些上市公司由于資金太多,，老總都不知剩余的錢該怎樣去花。
如果說對新股首發(fā)實行嚴格審批相當必要的話,，那么對再融資的審批則更要從嚴,，管理層應要求上市公司詳細披露其巨額融資的項目及預期回報率。另外,，對再融資的額度也要納入擴容總量管理,，否則，一方面是上市公司效仿圈錢,，貪得無厭,；另一方面是股價大幅下跌，投資者資金嚴重縮水,。如果A公司輕易就能從股市拿到上千億元,，B公司為何不效仿融資，拿它2000億,、甚至3000億元呢,？反正錢多了又不燙手。
上市公司隨意再融資,，也會造成各經濟實體的不平衡,，造成社會資金的浪費。現(xiàn)在,，在緊縮貨幣政策下,，廣大中小企業(yè)資金普遍繃緊，而大盤藍籌公司卻屢屢大筆再融資,，這不是與國家宏調政策相矛盾的嗎,？管理層對此應加以限制。 |
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