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一場(chǎng)由上市公司惡意圈錢誘發(fā)的股災(zāi),，正在中國(guó)股市發(fā)生,、蔓延,。
4192.98點(diǎn),，這是滬綜指昨天的收盤點(diǎn)位，昨天滬指擊穿了年前低點(diǎn),，創(chuàng)出本輪調(diào)整新低,，這將使市場(chǎng)對(duì)近期連續(xù)四天下跌的性質(zhì)產(chǎn)生懷疑———目前正在發(fā)生的暴跌也許根本不是二次探底，而是一輪更深調(diào)整的開始,。證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人昨日表示,，上市公司再融資應(yīng)根據(jù)市場(chǎng)情況和自身實(shí)際需求，慎重考慮籌資規(guī)模和籌資時(shí)機(jī),，慎重考慮投資者的承受能力,。針對(duì)某些公司獅口大開的融資方案，證監(jiān)會(huì)表示,，在有關(guān)公司正式提交融資申請(qǐng)后,，“將按照法律法規(guī)的規(guī)定，依法審核,，督促公司強(qiáng)化信息披露”,。但愿證監(jiān)會(huì)算是及時(shí)的表態(tài)，能夠起到挽狂瀾于即倒的市場(chǎng)效果,�,！�3940億元”，是2007年全年A股上市公司已實(shí)施再融資的總額,；“2600億元”,，是在今年還不到兩個(gè)月的時(shí)間里，44家公司提出的再融資預(yù)案所涉及的計(jì)劃融資規(guī)模,�,！昂玫闹贫茸寜娜藷o(wú)法干壞事，而不好的制度能把好人變成壞人”,。中國(guó)股市在制度設(shè)計(jì)上就歷來(lái)重融資,，輕回報(bào)，正是在這種制度下,，在牛市的歡歌中，去年上市公司們狂享再融資盛宴,。而這種制度設(shè)計(jì)上的慣縱,，已讓上市公司墮落為嗜血的怪獸———“兩個(gè)月2600億”，依此計(jì)算,，上市公司今年的再融資總額將四倍于去年,，并將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)去年新股首發(fā)的融資規(guī)模,。
筆者這里需要再次重申兩天前表達(dá)過(guò)的觀點(diǎn)，“上市公司瘋狂的,、大面積的‘不講理’再融資,，正在破壞宏觀調(diào)控、加劇通貨膨脹,、威脅中國(guó)金融穩(wěn)定,、損害投資者利益。因此,，管理層目前應(yīng)該果斷暫停包括增發(fā)股票在內(nèi)的,，上市公司的一切再融資行為”。
中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)易綱于24日表態(tài),，“防止通脹仍是今年宏觀調(diào)控的首要任務(wù),；要繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)健的財(cái)政政策和從緊的貨幣政策�,！�
受損于昨天的暴跌,，也許有投資者會(huì)遷怒于央行的表態(tài)，但筆者認(rèn)為,，此時(shí)央行不可能,，也不應(yīng)該因顧及股市而軟化宏觀調(diào)控以及貨幣政策。為什么,？因?yàn)橐贿吺琴Y產(chǎn)泡沫破滅,，另一邊是通貨膨脹，如果此時(shí),，央行因擔(dān)心股市下跌而放任通貨膨脹,，其結(jié)果只能是讓中國(guó)社會(huì)遭到雙重打擊。
當(dāng)我們的資本市場(chǎng),、我們的股民,，面對(duì)上市公司因再融資的貪念邪欲而被扭曲的猙獰嘴臉時(shí)，我們不禁要問(wèn),，在這一年多的時(shí)間里,，這些上市公司在享受一頓盛大的再融資饕餮的同時(shí)，它們還做了其他什么事,。首先我們看到,，它們讓股市在極短的時(shí)間內(nèi)暴跌20%以上，讓廣大投資者蒙受巨大損失,；那么,，上市公司在通貨膨脹方面又做了些什么呢？
這里存在一個(gè)讓筆者難以理解的現(xiàn)實(shí)，在一些華而不實(shí)口號(hào)的掩護(hù)下,，中國(guó)股市已成為上市公司突破嚴(yán)密宏觀調(diào)控的逃生門,。央行提高存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，最多吸收資金不過(guò)2000億,；而去年上市公司再融資總額3940億,，今年不到兩個(gè)月就計(jì)劃融資2600億。
上市公司拿這么多錢去做什么了,？是勵(lì)精圖治,、更上層樓嗎？它們?nèi)绻娴哪茏龅竭@一點(diǎn),，恐怕就不需要不斷地搜刮股民的腰包了,。憑著中國(guó)上市公司以往在融資運(yùn)用方面的不光彩歷史，每個(gè)股民都有理由懷疑,，在制造通脹方面,，上市公司“功不可沒(méi)”�,！爱�(dāng)銀行,、保險(xiǎn)公司、地產(chǎn)商等上市公司,，得到了它們渴望的巨額融資后,，這些資金中會(huì)產(chǎn)生多少盲目投資、熱錢,，不得而知,。但這些融資所產(chǎn)生的流動(dòng)性，將提升早已繃緊的通脹壓力,，這一點(diǎn)毫無(wú)疑問(wèn),。”
今年1月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲7.1%,，去年全年CPI上漲4.8％,。中國(guó)上市公司在其中的“貢獻(xiàn)”，我們無(wú)法準(zhǔn)確得知,。但筆者相信,，中國(guó)資本市場(chǎng)不應(yīng)也不會(huì)長(zhǎng)久地成為惡意圈錢的上市公司的避風(fēng)港，逃避宏觀調(diào)控的“獨(dú)立王國(guó)”,，制造通脹的沃土,。在緊迫的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，在投資者遭受慘重?fù)p失的事實(shí)面前,，即使證券市場(chǎng)監(jiān)管者不出手制止上市公司對(duì)資本市場(chǎng)的洗劫,，更高的管理層也不會(huì)坐視不管。
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