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剛剛泛出一絲春意的股市上周再遭寒潮侵襲,。自上周三至周五,，連跌三天后,，被業(yè)內(nèi)視為“牛熊分界線”的大盤年線再告失守。
引發(fā)寒潮的“罪魁禍?zhǔn)住�,，被業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為是浦發(fā)銀行擬大規(guī)模再融資的傳聞,。“年線太孱弱了,，一聽到‘融資門’開啟的聲音,，就扛不住了�,！�
一位私募人士感嘆道，“最終,，這根線還是被那扇‘門’壓垮了”,。
浦發(fā)圈錢 大盤遭殃
2月20日，在毫無征兆的情況下,，傳言仿佛橫空出世,，并迅速傳開：浦發(fā)銀行即將公布增發(fā)10億股融資400億元的方案。受此影響,，該行股價開盤即一路下瀉,，被封住跌停，銀行股隨之整體下挫,，保險,、地產(chǎn)股也應(yīng)聲而落。
2月20日晚,，浦發(fā)銀行發(fā)布公告,，確認(rèn)該行正就公開增發(fā)進(jìn)行研究，具體數(shù)額尚未確定,。但此舉并未挽回投資者的信心,，此后兩天該股又連續(xù)大跌，至22日收盤累計跌幅超過21%,。
“浦發(fā)再融資是在嘲笑中國資本市場,。”資深財經(jīng)評論員葉檀說,。但是,，“嘲笑”中國市場的不單是浦發(fā)銀行。
1月21日,，平安曾發(fā)布公告稱,，該公司董事會已全票通過增發(fā)意向，決定配售不超過12億股A股,，并發(fā)行不超過412億元分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券,。以公告發(fā)布前1月18日平安A股的收市價格98.21元計算,，整個再融資的規(guī)模達(dá)到1600億元。
增發(fā)消息公布之后,，平安股價在1月21日,、22日連續(xù)跌停，之后一周內(nèi)又出現(xiàn)第三次跌停,。在1月21日至29日短短7個交易日內(nèi)股價從100元直瀉至70元,，下跌超過27%。A股市場受此影響也產(chǎn)生了劇烈波動,。
“浦發(fā)銀行與中國平安的融資實(shí)際上就是圈錢,。”一位基金經(jīng)理表示,，就浦發(fā)銀行的情況而言,，如果僅僅考慮補(bǔ)充資本充足率，融資額度在100億元左右就足夠了,，可是浦發(fā)行竟“獅子大張口,，一次性拋出了400億元的融資案，這不是惡意融資又是什么,？”
中國平安的融資行為更是招致投資者和市場分析人士的一致抨擊,。業(yè)內(nèi)人士指出，在募集資金使用并不明朗,、沒有可以向投資人充分說明的項目且無法向投資人說明回報等情況下就貿(mào)然拋出天量融資方案,，不僅根本沒顧及對整體證券市場的影響，更重要的是無視現(xiàn)有股東的利益,。
也有分析人士提出,，融資額度的合理性要視市場接受程度而定，“同樣的融資需求在不同的資本市場環(huán)境中可能引發(fā)完全不同的效果,，反映的是市場心理的變化”,。
融資密集 市場缺血
投資者對股市現(xiàn)狀憂心忡忡的同時，心頭的恐懼也越來越重：還有多少公司正準(zhǔn)備步中國平安,、浦發(fā)銀行后塵,，打開再融資這扇“門”？
這種擔(dān)心并非多余,。有關(guān)統(tǒng)計表明,，與去年同期相比，今年上市公司再融資規(guī)模與節(jié)奏明顯加快,，在近期呈現(xiàn)密集發(fā)行的態(tài)勢,。Wind資訊統(tǒng)計顯示，去年1月份,，實(shí)施再融資的上市公司只有13家,，融資額為98億元,。而今年1月份，已實(shí)施再融資計劃的公司有27家,，總計金額456億元,。此外，從今年1月
1日至29日,，有26家公司提出了再融資預(yù)案,，總計金額2233億元。
春節(jié)后,，上市公司的再融資步伐也有所提速,，如上港集團(tuán)、中國石化等公司將發(fā)行可轉(zhuǎn)債,，山推股份,、五礦發(fā)展等公司將配股等。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，恰恰是再融資的提速在一定程度上引發(fā)了市場的憂慮情緒，不僅中國平安,、浦發(fā)銀行,、江西銅業(yè)等質(zhì)地優(yōu)良的上市公司公布再融資消息后紛紛遭遇市場的“用腳投票”，近幾個交易日兩市的領(lǐng)跌板塊也受到惡意融資的沖擊,，并進(jìn)而拖累大盤,。
一位私募經(jīng)理坦言，如果業(yè)績好的股票都有這樣的圈錢計劃,，“那市場就完了”,。他解釋說，此前業(yè)內(nèi)普遍擔(dān)心的首要難題是限售股密集解禁,，
2,、3月將是今年“大小非”解禁的首個洪峰，“大家都在考慮怎么應(yīng)對限售股解禁,，但沒想到惡意融資會在這個節(jié)骨眼上頻頻出現(xiàn),，先于限售股解禁壓垮市場，讓人措手不及,�,！�
財經(jīng)評論員皮海州認(rèn)為：“更重要的是這種惡性圈錢行為將很快就抽干中國股市的最后一滴血。一家中國平安融資1600億元,，一家浦發(fā)銀行圈錢400億元,。照這樣的血盆大口，中國股市有多少錢都會被抽完,�,！�
惡意融資 亟待治本
22日大跌之后,，兩只股票型基金獲準(zhǔn)發(fā)行，被市場人士解讀為政府出手救市,，并對此表示歡迎,。然而，市場人士同時指出,，發(fā)行新基金,，對于消除惡意融資造成的嚴(yán)重后果，只是權(quán)宜之計,。要標(biāo)本兼治,，監(jiān)管部門須施重拳。
分析人士指出,，上市公司的圈錢行為一直都是中國股市的惡習(xí),。如果不加以改變，那么股市不僅無法讓普通投資者分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果,，而且會永遠(yuǎn)成為上市公司的“提款機(jī)”,。浦發(fā)銀行和中國平安的再融資，已經(jīng)引發(fā)市場對擴(kuò)容的高度恐慌,。該方案一旦獲批,，其他金融股也很可能如法炮制。正是在這樣的預(yù)期之下,，融資需求強(qiáng)烈的金融,、地產(chǎn)板塊成為近期市場最主要的殺跌動能。
財經(jīng)評論員筆夫指出,，如果要消除市場的這種認(rèn)識,，上市公司需要向市場充分說明，公司是如何保障股東利益的最大化的,。如果真要做到這一點(diǎn),，那么公司在拋出融資計劃之前，需要與小股東就投資進(jìn)行充分的溝通與說明,，并且取得一致意見,。但問題的關(guān)鍵是，這些公司卻并不屑于去做這件事,，在他們的理念之中,，
“內(nèi)部”股東的家長意識依然沒有消除，因此更多的中小股東利益卻得不到保障,。
葉檀認(rèn)為,，再融資要兌現(xiàn)市場化與保護(hù)普通投資者利益的承諾，需做到兩點(diǎn)：第一,，公開增發(fā)除了召開股東大會獲得出席會議的股東所持表決權(quán)的三分之二以上通過,，還有必要規(guī)定流通股東的支持率,。使流通股東獲得與控股股東含金量相同的投票權(quán)；第二,，對于事后弄虛做假或者瀆職的上市公司,、中介機(jī)構(gòu)、審核人員,，進(jìn)行責(zé)任追溯,，以避免以往上市公司靠增發(fā)圈錢，不圈白不圈的故伎重新上演,。 |