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| ２００８存款準(zhǔn)備金率上限為16.5%至19% |
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| 利率和匯率政策恐難施展拳腳，信貸與存款準(zhǔn)備金率將唱主角,，或引入差別存款準(zhǔn)備金率 |
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| 2008-01-17 記者 張燕 衛(wèi)容之 實(shí)習(xí)生 汪寧 來(lái)源:國(guó)際金融報(bào) |
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1月16日，央行宣布從1月25日起上調(diào)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)至15％,。這是從緊貨幣政策在2008年首次亮相,。
央行在公告中稱(chēng)，此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率是為落實(shí)從緊的貨幣政策要求,，繼續(xù)加強(qiáng)銀行體系流動(dòng)性管理,，抑制貨幣信貸過(guò)快增長(zhǎng)。
“銀行已經(jīng)受到貸款規(guī)模限制,，對(duì)大部分銀行的放貸能力不會(huì)產(chǎn)生什么影響,。”東方匯理銀行廈門(mén)分行行長(zhǎng)陳光在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示,，“但對(duì)銀行的盈利有影響,，因?yàn)榉ǘù婵顪?zhǔn)備金率的利率比較低，比同業(yè)拆借利率低很多,�,！�
目前，央行對(duì)法定存款準(zhǔn)備金支付1.98％的利率,，對(duì)超額存款準(zhǔn)備金支付0.99％的利率。1月16日公布的3個(gè)月期上海銀行間同業(yè)拆借利率(Shibor)為4.4820％,。
東莞商業(yè)銀行債券分析員楊鵬對(duì)記者表示,，隨著央行開(kāi)始利用行政手段控制信貸規(guī)模，存款準(zhǔn)備金率繼續(xù)上調(diào)的必要性值得懷疑,。
他認(rèn)為,，從2007年銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)來(lái)看，存款準(zhǔn)備金率的上限在16.5％,。但是,，如果2008年信貸規(guī)模受到限制，銀行可用資金規(guī)模增加，存款準(zhǔn)備金率的上限有望提升到18％附近,。他預(yù)計(jì),，今年存款準(zhǔn)備金率將上調(diào)至16％。
雷曼兄弟亞洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫明春認(rèn)為,，2008年存款準(zhǔn)備金率還有300個(gè)基點(diǎn)的上調(diào)空間,，至2008年底，法定存款準(zhǔn)備金率將達(dá)到18％,。
而在日前舉行的匯豐2008年“環(huán)球經(jīng)濟(jì)展望”上,，匯豐首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌則預(yù)測(cè)，“今年中國(guó)GDP將增長(zhǎng)11%,，存款準(zhǔn)備金率將至少提高到19%,。”
屈宏斌同時(shí)指出,，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)是否陷入衰退尚不確定的情況下,，中國(guó)的利率和匯率政策恐怕難以施展拳腳。而且,，中美利差的進(jìn)一步縮小,，也意味著進(jìn)一步擴(kuò)大央票發(fā)行規(guī)模的難度越來(lái)越大。所以,，作為替代選擇,，央行可能更加依賴于存款準(zhǔn)備金率的提高，以及將以貸款額度為主的調(diào)控方式來(lái)執(zhí)行從緊貨幣政策,。
孫明春對(duì)記者表示,，央行將可能針對(duì)不同銀行和不同存款引入差別存款準(zhǔn)備金率。存款準(zhǔn)備金率上調(diào)對(duì)地方性小銀行,，例如城市商業(yè)銀行的影響,，與對(duì)大型銀行的影響相比越來(lái)越明顯。孫明春認(rèn)為,，針對(duì)大型銀行和大額存款的存款準(zhǔn)備金率可能會(huì)達(dá)到18％,。
有一些跡象表明，連續(xù)多次的存款準(zhǔn)備金率使得小銀行的資金面臨緊張,。一位城市商業(yè)銀行的債券交易員告訴記者,，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率對(duì)該行影響并不是十分嚴(yán)重，但對(duì)盈利產(chǎn)生直接的影響,�,！熬团掠行┿y行本來(lái)存款就不是很多，頭寸管得比較緊或者放大操作的,，估計(jì)會(huì)有銀行借錢(qián),�,！�
美林（亞太）有限公司經(jīng)濟(jì)分析師陸挺對(duì)本報(bào)記者說(shuō)，今年存款準(zhǔn)備金率上調(diào)目標(biāo)不好預(yù)測(cè),，因?yàn)檠胄锌梢酝ㄟ^(guò)發(fā)行票據(jù)或者正回購(gòu)等方式來(lái)調(diào)控,。 |
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