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黃金期貨合約及相關(guān)規(guī)則公布之后,，不少投資者對(duì)“自然人客戶(hù)不能進(jìn)行實(shí)物交割”的問(wèn)題表示關(guān)注,。為此，上海期貨交易所產(chǎn)品創(chuàng)新部高級(jí)總監(jiān)曹越專(zhuān)門(mén)就此問(wèn)題接受了本報(bào)記者專(zhuān)訪,。
期貨品種不允許自然人交割
曹越指出,，目前在我國(guó)期貨市場(chǎng)上市的所有品種都不允許自然人實(shí)物交割。黃金也不例外,。在上期所上市的其他期貨品種的交割細(xì)則中都規(guī)定了“不能交付或者不能接受增值稅專(zhuān)用發(fā)票的投資者不允許交割”,，實(shí)際上就是明確了自然人和其他一些不能交付和接受增值稅專(zhuān)用發(fā)票的企業(yè)不允許交割。
由于黃金實(shí)物交割的流程相對(duì)于其他品種有所不同,，賣(mài)出方在交割中只要交付普通發(fā)票,，因此，在公布的黃金期貨交割細(xì)則中和其他交易品種的說(shuō)法有所改變,。即明確規(guī)定自然人不得進(jìn)行黃金實(shí)物交割,，并增加了自然人客戶(hù)持倉(cāng)不允許進(jìn)入交割月的規(guī)定，同時(shí)在風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法中作出相應(yīng)說(shuō)明。這在國(guó)內(nèi)其他交易所的期貨品種交易中也有相同的規(guī)定,。
那么,，在期貨交易中，自然人客戶(hù)一旦持倉(cāng)進(jìn)入交割月后將如何操作,？對(duì)此,，曹越表示，自然人客戶(hù)應(yīng)該管理好自己的持倉(cāng),，期貨公司會(huì)員也應(yīng)當(dāng)根據(jù)與其客戶(hù)簽訂的經(jīng)紀(jì)合同的約定,，對(duì)其客戶(hù)的持倉(cāng)進(jìn)行管理，提前做好平倉(cāng)工作,。
進(jìn)入交割月將強(qiáng)行平倉(cāng)
如果進(jìn)入交割月份,，自然人客戶(hù)的持倉(cāng)沒(méi)有按規(guī)定調(diào)整為0手，則該自然人客戶(hù)已經(jīng)違反了黃金期貨交易的相關(guān)規(guī)定,。交易所將根據(jù)規(guī)定自進(jìn)入交割月份的第一個(gè)交易日起（即從交割月份的第一個(gè)交易日到最后一個(gè)交易日）對(duì)其執(zhí)行強(qiáng)行平倉(cāng),。因強(qiáng)行平倉(cāng)產(chǎn)生的盈利按國(guó)家有關(guān)規(guī)定執(zhí)行（即不歸自然人客戶(hù)），強(qiáng)行平倉(cāng)發(fā)生的虧損由相關(guān)責(zé)任人承擔(dān),。
曹越進(jìn)一步指出,，期貨市場(chǎng)的主要功能是價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值，實(shí)物交割不是期貨交易的主要目的,。期貨交割規(guī)則對(duì)不同類(lèi)型的投資者有一系列要求及規(guī)定,。這是期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)的區(qū)別。如果自然人客戶(hù)確實(shí)需要購(gòu)入現(xiàn)貨黃金,，應(yīng)該通過(guò)銀行或現(xiàn)貨市場(chǎng)交易等其他交易渠道完成,。
上期所特別強(qiáng)調(diào)參與者應(yīng)了解和熟悉規(guī)則，提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),，做好相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)防范準(zhǔn)備,。同時(shí)，也希望期貨公司會(huì)員和媒體與我們一起,，做好投資者教育工作,，保護(hù)投資者利益。
套保頭寸可不受持倉(cāng)限制
曹越介紹,，黃金期貨交割和交易相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則是有機(jī)的整體,。雖然規(guī)定自然人不允許進(jìn)行黃金實(shí)物交割，但并不會(huì)影響交割月份期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格的趨同,。因?yàn)�,，�?guī)則對(duì)買(mǎi)方和賣(mài)方的投機(jī)頭寸持倉(cāng)限制是一樣的，法人投資者可以在限倉(cāng)范圍內(nèi)進(jìn)行期現(xiàn)之間的套利,；同時(shí),，交易所為方便黃金現(xiàn)貨企業(yè)交割,，現(xiàn)貨企業(yè)可向交易所申請(qǐng)?zhí)灼诒Ｖ殿^寸，經(jīng)交易所審批后,，套保頭寸不受持倉(cāng)限制,。
他進(jìn)一步指出，黃金期貨合約和相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則過(guò)程中,，本著“高標(biāo)準(zhǔn),、穩(wěn)起步”的原則，通過(guò)大量調(diào)查研究,，向社會(huì)各界特別是黃金行業(yè)相關(guān)企業(yè),、金融機(jī)構(gòu)投資者征求意見(jiàn)等方式，在黃金期貨的業(yè)務(wù)規(guī)則中明確規(guī)定了嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)防范措施,。上期所還擁有完整的風(fēng)控系列制度、嚴(yán)密的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控系統(tǒng)及經(jīng)驗(yàn)豐富的風(fēng)險(xiǎn)管理團(tuán)隊(duì),，能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)并處理交易過(guò)程中的異常情況,，確保黃金期貨平穩(wěn)健康運(yùn)行。 |