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黃金期貨合約及相關(guān)規(guī)則公布之后,，不少投資者對“自然人客戶不能進行實物交割”的問題表示關(guān)注,。為此，上海期貨交易所產(chǎn)品創(chuàng)新部高級總監(jiān)曹越專門就此問題接受了本報記者專訪,。
期貨品種不允許自然人交割
曹越指出,，目前在我國期貨市場上市的所有品種都不允許自然人實物交割。黃金也不例外,。在上期所上市的其他期貨品種的交割細(xì)則中都規(guī)定了“不能交付或者不能接受增值稅專用發(fā)票的投資者不允許交割”，實際上就是明確了自然人和其他一些不能交付和接受增值稅專用發(fā)票的企業(yè)不允許交割,。
由于黃金實物交割的流程相對于其他品種有所不同,，賣出方在交割中只要交付普通發(fā)票，因此,，在公布的黃金期貨交割細(xì)則中和其他交易品種的說法有所改變,。即明確規(guī)定自然人不得進行黃金實物交割，并增加了自然人客戶持倉不允許進入交割月的規(guī)定,，同時在風(fēng)險控制管理辦法中作出相應(yīng)說明,。這在國內(nèi)其他交易所的期貨品種交易中也有相同的規(guī)定。
那么,，在期貨交易中,，自然人客戶一旦持倉進入交割月后將如何操作？對此，曹越表示,，自然人客戶應(yīng)該管理好自己的持倉,，期貨公司會員也應(yīng)當(dāng)根據(jù)與其客戶簽訂的經(jīng)紀(jì)合同的約定，對其客戶的持倉進行管理,，提前做好平倉工作,。
進入交割月將強行平倉
如果進入交割月份，自然人客戶的持倉沒有按規(guī)定調(diào)整為0手,，則該自然人客戶已經(jīng)違反了黃金期貨交易的相關(guān)規(guī)定,。交易所將根據(jù)規(guī)定自進入交割月份的第一個交易日起（即從交割月份的第一個交易日到最后一個交易日）對其執(zhí)行強行平倉。因強行平倉產(chǎn)生的盈利按國家有關(guān)規(guī)定執(zhí)行（即不歸自然人客戶）,，強行平倉發(fā)生的虧損由相關(guān)責(zé)任人承擔(dān),。
曹越進一步指出，期貨市場的主要功能是價格發(fā)現(xiàn)和套期保值,，實物交割不是期貨交易的主要目的,。期貨交割規(guī)則對不同類型的投資者有一系列要求及規(guī)定。這是期貨市場與現(xiàn)貨市場的區(qū)別,。如果自然人客戶確實需要購入現(xiàn)貨黃金,，應(yīng)該通過銀行或現(xiàn)貨市場交易等其他交易渠道完成。
上期所特別強調(diào)參與者應(yīng)了解和熟悉規(guī)則,，提高風(fēng)險意識,，做好相關(guān)風(fēng)險防范準(zhǔn)備。同時,，也希望期貨公司會員和媒體與我們一起,，做好投資者教育工作，保護投資者利益,。
套保頭寸可不受持倉限制
曹越介紹,，黃金期貨交割和交易相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則是有機的整體。雖然規(guī)定自然人不允許進行黃金實物交割,，但并不會影響交割月份期貨價格和現(xiàn)貨價格的趨同,。因為，規(guī)則對買方和賣方的投機頭寸持倉限制是一樣的,，法人投資者可以在限倉范圍內(nèi)進行期現(xiàn)之間的套利,；同時，交易所為方便黃金現(xiàn)貨企業(yè)交割,，現(xiàn)貨企業(yè)可向交易所申請?zhí)灼诒Ｖ殿^寸,，經(jīng)交易所審批后，套保頭寸不受持倉限制,。
他進一步指出,，黃金期貨合約和相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則過程中,，本著“高標(biāo)準(zhǔn)、穩(wěn)起步”的原則,，通過大量調(diào)查研究,，向社會各界特別是黃金行業(yè)相關(guān)企業(yè)、金融機構(gòu)投資者征求意見等方式,，在黃金期貨的業(yè)務(wù)規(guī)則中明確規(guī)定了嚴(yán)格的風(fēng)險防范措施,。上期所還擁有完整的風(fēng)控系列制度、嚴(yán)密的風(fēng)險監(jiān)控系統(tǒng)及經(jīng)驗豐富的風(fēng)險管理團隊,，能夠及時發(fā)現(xiàn)并處理交易過程中的異常情況,，確保黃金期貨平穩(wěn)健康運行。 |