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 白酒：震蕩市場的避風(fēng)港
2006年以來白酒,，尤其是高檔白酒進入了加速提價的時期,，高檔白酒的貴州茅臺、五糧液等持續(xù)提價，并且顯現(xiàn)出價升量漲的格局,。目前看,，國內(nèi)高檔白酒仍處于提價周期，產(chǎn)品利潤將不斷增厚,。
由于消費者對高檔白酒價格基本不敏感,，且高檔白酒受到了工藝、窖池或者產(chǎn)地的限制,，產(chǎn)量增長比較緩慢,，短期內(nèi)難以大量擴產(chǎn)，給產(chǎn)品的稀缺性帶來了可能,，在經(jīng)濟高漲,、需求大幅增加的情況下，產(chǎn)品提價就是非常自然的事了,。從現(xiàn)階段食品飲料所有產(chǎn)品的提價能力看,，高檔白酒堪稱第一。白酒行業(yè)穩(wěn)定可預(yù)期的業(yè)績增長將是震蕩市場中優(yōu)良的避風(fēng)港,。
另外,，所得稅下降對于白酒行業(yè)而言是重大利好。上市的白酒企業(yè)2007年的適用所得稅率都是33%,，由于廣告費用不能在稅前抵扣,，實際所得稅稅率很多都超過了33%，因此在所得稅稅率下降8%以后實際的稅率下降會超過8個點,，而由此帶來的稅后凈利潤的增長更是都超過了10%,，對2008年的業(yè)績增長形成強有力的支撐。
啤酒：奧運拉動銷量
借2008年我國主辦奧運會之機,，預(yù)計國內(nèi)啤酒銷量增長仍然會比較快,。雖然啤酒行業(yè)成本壓力將加大，但是產(chǎn)品價格長期維持小幅增長的格局,，在2008年通貨膨脹的預(yù)期下,，產(chǎn)品價格還將進一步上升，且預(yù)期上升的幅度會超過2007年,，從而緩解部分成本壓力,。
從市場占有率來分析各品牌啤酒的提價空間。某些品牌在各個地方的市場占有率已經(jīng)超過了80%,，如燕京啤酒在北京市場,、廣西市場，華潤雪花在四川市場,，這使部分品牌在一些地區(qū)的提價成為了可能,。
圍繞奧運會,，各公司產(chǎn)能新建投入也不少，或能實現(xiàn)預(yù)期中奧運期間啤酒銷量增加,。國內(nèi)的青島啤酒,、燕京啤酒都是奧運會的贊助商，而由于燕京啤酒在奧運會的主辦城市北京的市場占有率超過80%,，直觀的看,，北京地區(qū)的燕京啤酒業(yè)績增長應(yīng)該是最快的。當(dāng)然,，青島啤酒由于在國際上品牌知名度要比較高,，獲益可能也不少。
葡萄酒：提價積極性不高
葡萄酒的消費在國內(nèi)還剛起步,，消費人群主要集中在中高收入的城市白領(lǐng)。與此同時,，隨著葡萄酒進口關(guān)稅下降,，這兩年葡萄酒進口量也大幅增長，目前國內(nèi)和進口葡萄酒量之比約為10：3,，國產(chǎn)葡萄酒的銷售受到了一些沖擊,。
面對進口高檔葡萄酒，國產(chǎn)的高檔葡萄酒喪失了高檔酒的地位,，其提價進程將明顯受阻,。
肉制品：盈利或回升
屠宰及肉制品加工行業(yè)工業(yè)化提升帶來行業(yè)的廣闊前景，預(yù)計生豬價格2008年高位略有下降,，但價格仍將維持在較高水平,。
對2008年的生豬價格的判斷是價格比2007年6月份以后的均價略有回落，但是受到糧食價格上漲的推動和藍耳病疫情的威脅,，價格仍然將維持在較高水平,，生豬出欄量將有所回升，不過供應(yīng)增長的幅度估計有限,而在產(chǎn)品價格上調(diào)后成本壓力有所緩解,
盈利能力可能回升,。
乳制品：告別快速增長時代
從多年的銷量數(shù)據(jù)看,，液態(tài)乳和乳制品消費已經(jīng)過了最初的消費爆發(fā)式增長的時期，行業(yè)從無到有,、從小到大的增長神話很難繼續(xù),，從2003年產(chǎn)銷量增長60%逐漸下降到2006
年的24%，乳制品行業(yè)正在一步步地告別快速增長時代,。
原奶收購價格上漲壓力較大,，雖然未來行業(yè)性的產(chǎn)品提價將可以緩解企業(yè)成本壓力，不過預(yù)計該行業(yè)銷售毛利率還將下行,。 |