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 白酒：震蕩市場的避風港
2006年以來白酒,，尤其是高檔白酒進入了加速提價的時期,，高檔白酒的貴州茅臺,、五糧液等持續(xù)提價,，并且顯現(xiàn)出價升量漲的格局,。目前看,，國內高檔白酒仍處于提價周期,，產品利潤將不斷增厚,。
由于消費者對高檔白酒價格基本不敏感,，且高檔白酒受到了工藝,、窖池或者產地的限制，產量增長比較緩慢,，短期內難以大量擴產,，給產品的稀缺性帶來了可能，在經濟高漲,、需求大幅增加的情況下,，產品提價就是非常自然的事了。從現(xiàn)階段食品飲料所有產品的提價能力看，高檔白酒堪稱第一,。白酒行業(yè)穩(wěn)定可預期的業(yè)績增長將是震蕩市場中優(yōu)良的避風港,。
另外，所得稅下降對于白酒行業(yè)而言是重大利好,。上市的白酒企業(yè)2007年的適用所得稅率都是33%,，由于廣告費用不能在稅前抵扣，實際所得稅稅率很多都超過了33%,，因此在所得稅稅率下降8%以后實際的稅率下降會超過8個點,，而由此帶來的稅后凈利潤的增長更是都超過了10%，對2008年的業(yè)績增長形成強有力的支撐,。
啤酒：奧運拉動銷量
借2008年我國主辦奧運會之機,，預計國內啤酒銷量增長仍然會比較快。雖然啤酒行業(yè)成本壓力將加大,，但是產品價格長期維持小幅增長的格局,，在2008年通貨膨脹的預期下,，產品價格還將進一步上升,，且預期上升的幅度會超過2007年，從而緩解部分成本壓力,。
從市場占有率來分析各品牌啤酒的提價空間,。某些品牌在各個地方的市場占有率已經超過了80%，如燕京啤酒在北京市場,、廣西市場,，華潤雪花在四川市場，這使部分品牌在一些地區(qū)的提價成為了可能,。
圍繞奧運會,，各公司產能新建投入也不少，或能實現(xiàn)預期中奧運期間啤酒銷量增加,。國內的青島啤酒,、燕京啤酒都是奧運會的贊助商，而由于燕京啤酒在奧運會的主辦城市北京的市場占有率超過80%,，直觀的看,，北京地區(qū)的燕京啤酒業(yè)績增長應該是最快的。當然,，青島啤酒由于在國際上品牌知名度要比較高,，獲益可能也不少。
葡萄酒：提價積極性不高
葡萄酒的消費在國內還剛起步,，消費人群主要集中在中高收入的城市白領,。與此同時，隨著葡萄酒進口關稅下降，這兩年葡萄酒進口量也大幅增長,，目前國內和進口葡萄酒量之比約為10：3,，國產葡萄酒的銷售受到了一些沖擊。
面對進口高檔葡萄酒,，國產的高檔葡萄酒喪失了高檔酒的地位,，其提價進程將明顯受阻。
肉制品：盈利或回升
屠宰及肉制品加工行業(yè)工業(yè)化提升帶來行業(yè)的廣闊前景,，預計生豬價格2008年高位略有下降,，但價格仍將維持在較高水平。
對2008年的生豬價格的判斷是價格比2007年6月份以后的均價略有回落,，但是受到糧食價格上漲的推動和藍耳病疫情的威脅,，價格仍然將維持在較高水平，生豬出欄量將有所回升,，不過供應增長的幅度估計有限,而在產品價格上調后成本壓力有所緩解,
盈利能力可能回升,。
乳制品：告別快速增長時代
從多年的銷量數(shù)據(jù)看，液態(tài)乳和乳制品消費已經過了最初的消費爆發(fā)式增長的時期,，行業(yè)從無到有,、從小到大的增長神話很難繼續(xù)，從2003年產銷量增長60%逐漸下降到2006
年的24%,，乳制品行業(yè)正在一步步地告別快速增長時代,。
原奶收購價格上漲壓力較大，雖然未來行業(yè)性的產品提價將可以緩解企業(yè)成本壓力,，不過預計該行業(yè)銷售毛利率還將下行,。 |