8月初突然惡化的美國次貸危機(jī),，被認(rèn)為是21世紀(jì)美國面臨的最嚴(yán)重金融風(fēng)暴,。從危機(jī)突發(fā)時的被動，到隨后多項(xiàng)應(yīng)急措施出臺的倉促,，再到目前主動出招化解危機(jī),，美國政府正試圖設(shè)置“多道防線”，全力避免危機(jī)沖擊到美國經(jīng)濟(jì)全局,。
在這次危機(jī)中,，作為美國央行的美國聯(lián)邦儲備委員會無疑處于最前臺，但對于危機(jī)的嚴(yán)重性和突然性,，此前將關(guān)注點(diǎn)主要放在通脹上的美聯(lián)儲顯然缺乏必要的準(zhǔn)備,。但8月初次貸危機(jī)惡化后，美聯(lián)儲的反應(yīng)則相當(dāng)果斷和迅速——立刻向金融機(jī)構(gòu)緊急注資救市,，以緩解流動性不足,。自8月9日以來，美聯(lián)儲已累計(jì)注資“輸血”1400余億美元,，在一定程度上緩解了投資者對流動性不足的恐慌,。注資已成為美聯(lián)儲主席伯南克應(yīng)對危機(jī)的“第一道防線”。
但注資只是暫時緩解了問題,，面對市場的劇烈震蕩,，美聯(lián)儲隨即設(shè)置了“第二道防線”，于8月17日果斷降低貼現(xiàn)率0.5個百分點(diǎn),。這一做法出乎外界預(yù)料，但迅速得到市場的積極反饋,，顯示了美聯(lián)儲掌控局勢的魄力,，并為它此后采取進(jìn)一步行動埋下了伏筆。
這次次貸危機(jī)之所以突然惡化并拖累海外股市巨幅震蕩,，一個不容忽視的問題是：金融市場高度敏感且相互影響,，一有風(fēng)吹草動，都可能使投資者產(chǎn)生過度恐慌并形成金融風(fēng)暴,。針對這種狀況,，布什政府和美聯(lián)儲多次發(fā)表安撫性語言，強(qiáng)調(diào)美國經(jīng)濟(jì)健康且穩(wěn)定，完全能夠經(jīng)受住金融市場動蕩的沖擊,；保證美聯(lián)儲隨時準(zhǔn)備在必要時采取更多行動,，避免危機(jī)擴(kuò)大損害整體經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展……這種信心安撫無疑構(gòu)成了應(yīng)對危機(jī)的“第三道防線”。
但上述防線更多是救急和預(yù)防性的,。為促進(jìn)美國經(jīng)濟(jì)健康運(yùn)行,，美國政府還試圖從源頭化解次貸危機(jī)。由于這次危機(jī)的一個重要根源就是美國房地產(chǎn)市場去年以來急劇降溫,，導(dǎo)致部分收入較低,、信用較差的購房者房產(chǎn)估值下降，他們無法取得足夠抵押貸款歸還欠債,，從而一環(huán)套一環(huán)造成危機(jī)全面擴(kuò)大,。因此，美國政府的“第四道”防線就旨在幫助這些資不抵債者,，并加強(qiáng)對新貸款者的資質(zhì)審查,，嚴(yán)控問題貸款繼續(xù)發(fā)生。作為一項(xiàng)重要政策,，布什8月31日已宣布,，將幫助那些信用記錄較好但無力還貸的購房者進(jìn)行抵押再貸款，并確保房屋貸款運(yùn)營更加透明,、可靠和公平,。
基于目前次貸危機(jī)的嚴(yán)重性，不少分析人士認(rèn)為,，美聯(lián)儲和布什政府目前的舉措可能還不足以化解危機(jī),，如果要避免危機(jī)繼續(xù)惡化，美聯(lián)儲必要時可打出“撒手锏”：以降息促進(jìn)市場信貸和房地產(chǎn)市場的復(fù)蘇,。當(dāng)然,，美國政府也不乏其他辦法，比如繼續(xù)減稅幫助危機(jī)受害者,；或者直接“托市”——讓政府部門為更多貸款者提供再融資擔(dān)�,！�
美國次貸危機(jī)目前仍在演變過程中，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,，現(xiàn)在就說美國已成功控制住危機(jī)還為時尚早,，但基于美國政府已設(shè)置并還將繼續(xù)設(shè)置的多道防線，考慮到美國良好的經(jīng)濟(jì)基本面,，至少次貸危機(jī)在短期內(nèi)全面惡化并使美國經(jīng)濟(jì)逆轉(zhuǎn)的可能性并不大,。
(本報(bào)記者劉洪9月3日發(fā)自華盛頓) |
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