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次級抵押貸款危機爆發(fā)以來的美國金融市場,，像足了一個犯了錯誤后等待家長裁決的孩子,，明知不太可能得到徹底原諒，卻還隱隱有所希冀,。昨天,，幻想破滅了。
北京時間昨日凌晨,，美國聯(lián)邦儲備委員會（美聯(lián)儲）宣布維持5.25％的基準利率不變,。這是自2006年8月以來，美聯(lián)儲連續(xù)第九次作出維持現(xiàn)行利率水平的決定,。
對于那些希望“近期市場震蕩能把美聯(lián)儲注意力從通貨膨脹引到經(jīng)濟可能低迷”的市場人士來說,，隨之而來的聲明進一步加重了他們的不安情緒，因為其中看不到有關(guān)未來調(diào)整的任何征兆,。降低利率一直是很多投資人自去年美聯(lián)儲決定保持利率不變以來都希望出現(xiàn)的事情,。
“教育方式”大有區(qū)別
很顯然，對股市近來因受信貸市場問題影響而動蕩不安,，美聯(lián)儲并不像華爾街那樣緊張,。相比經(jīng)濟發(fā)展速度緩慢，前者更擔(dān)心通貨膨脹,。美國加州《環(huán)球視野》的分析師史蒂文·伍德在接受《紐約時報》采訪時表示：“美聯(lián)儲拋給市場一塊食之無味的‘雞肋’,，并且沒有關(guān)于將在何時對動蕩市場采取行動的任何暗示�,！蔽榈骂A(yù)計,，美聯(lián)儲有可能維持當(dāng)前貨幣政策立場直到年底，并有可能在明年相當(dāng)長一段時間內(nèi)維持利率不變,。
美聯(lián)儲在其網(wǎng)站上公布聲明稱,，盡管金融市場近幾周震蕩不斷；信貸情況對家庭與企業(yè)的影響也不容樂觀,；房地產(chǎn)市場的調(diào)整也仍在持續(xù),；但今年上半年，美國的總體經(jīng)濟還是呈現(xiàn)溫和增長,。美聯(lián)儲對未來經(jīng)濟走勢也持樂觀的態(tài)度,，“受全球經(jīng)濟強勁的背景支撐，加上美國國內(nèi)良好的就業(yè)狀況和企業(yè)樂觀的營收預(yù)期,，未來幾個季度,，美國經(jīng)濟可能以溫和的速度持續(xù)擴張”,。聲明再次強調(diào)指出，美聯(lián)儲主要擔(dān)憂仍在于通貨膨脹,。
維持利率不變的決定市場有所預(yù)期,，而通篇只有9句話的簡短聲明令投資者失望。3個星期前,，美聯(lián)儲主席伯南克在遞交國會的報告中就認為：盡管房地產(chǎn)市場低迷的情況會繼續(xù)存在,，美國經(jīng)濟在下半年仍將增長，這是自今年2月以來美聯(lián)儲對經(jīng)濟發(fā)展略微樂觀的預(yù)測,。
分析人士用美聯(lián)儲當(dāng)家人的性格來解釋美聯(lián)儲的作為,，在格林斯潘時代，華爾街的任何風(fēng)吹草動都會引起美聯(lián)儲的關(guān)注,，相比現(xiàn)任伯南克的“長遠眼光”,，格林斯潘更喜歡用一些寬慰人心的措辭安撫投資者。
雷曼兄弟經(jīng)濟學(xué)家德魯·馬特斯打了個很形象的比方：“伯南克好像一個冷漠的家長,，總在運動場外觀看孩子們爭斗,，除非有受傷的危險，他才會出面予以制止,。而格林斯潘,，更像是一個溺愛孩子的父親�,！�
市場反應(yīng)“冷熱不一”
美聯(lián)儲的聲明公布后,，華爾街股市立即大跌，不久出現(xiàn)上揚,，漲跌均超過100點,。收盤時標(biāo)準普爾500股票指數(shù)上漲0.6個百分點、道瓊斯指數(shù)上升0.3
個百分點,、納斯達克指數(shù)升高0.6％,。不可否認的是，近期信貸市場的危機使美聯(lián)儲面臨自2006年6月以來的最大挑戰(zhàn),，在截至當(dāng)時的兩年時間里,，美聯(lián)儲連續(xù)17次提息，將利率從1%提高到5.25%,。但由于住房市場大幅降溫,，加上整體經(jīng)濟增速放慢，美聯(lián)儲決定暫停升息,。
《紐約時報》援引分析人士的話指出,，去年是因為經(jīng)濟增長，加上通脹一直保持在2%這一可控制的適度范圍內(nèi),，美聯(lián)儲才得以穩(wěn)定利率,。今年美國經(jīng)濟保持健康發(fā)展,，但緊縮的信貸很大程度上提高了個人及企業(yè)借貸成本，現(xiàn)實情況復(fù)雜得多,。這也可以解釋為什么美聯(lián)儲還是在字數(shù)不多的聲明中提到了經(jīng)濟可能惡化的可能性,。
華盛頓經(jīng)紀交易商國際策略與投資集團董事總經(jīng)理湯姆
·加拉格爾表示：“美聯(lián)儲不準備在近期內(nèi)滿足市場降息的預(yù)期，但另一方面,，他們的聲明卻寓意著,，一旦情勢惡化超過預(yù)期，美聯(lián)儲就可以利用合理解釋作出降息決策,�,！背诌@種態(tài)度的出發(fā)點在于，聲明中確實肯定了近期市場危機的存在,。
美國商業(yè)經(jīng)濟學(xué)會會長,、摩根士丹利首席經(jīng)濟學(xué)家理查德·伯內(nèi)爾也認為，如果經(jīng)濟狀況出現(xiàn)明顯惡化,，且通脹仍保持在適度范圍內(nèi)，美聯(lián)儲才有可能放寬貨幣政策,，不過他補充稱：“一切都在不確定中,。” |