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近日舉行的第二次中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對話,，匯率問題仍是焦點,。人民幣幣值該不該升？利害攸關(guān),，政府當(dāng)然要慎之又慎,。面對美國的壓力，央行行長周小川回應(yīng)：中國已盡力而為,。而吳儀副總理表態(tài),，人民幣大幅升值會對中國經(jīng)濟(jì)帶來負(fù)面沖擊,。大實話，說得好,，應(yīng)該為文支持,。
美國希望人民幣升值，說來說去,，擺得上桌的理由就是美中貿(mào)易持續(xù)逆差,。不否認(rèn)，美國是有逆差,，但減少逆差,，難道就得要人民幣升值？李嘉圖的比較優(yōu)勢理論,，聞名天下,，美國人不會不懂。勞力低廉是中國的比較優(yōu)勢,，美國的比較優(yōu)勢在高科技,，只要加多高科技出口，互通有無,，中美便是雙贏,。可惜美國揚短避長,，用勞動密集產(chǎn)品與中國拼,，棋輸一著，貿(mào)易怎能不逆差,？
其實,，美國想扭轉(zhuǎn)貿(mào)易逆差易如反掌。多年來,，中國敞開國門,，一直以市場換技術(shù)，蹊蹺的是,，美國不肯調(diào)整出口結(jié)構(gòu),，卻反逼人民幣升值，為什么,？再有,，人民幣升值，中國產(chǎn)品在美國漲價,，美國消費者就得多花錢,，世上哪有這樣的買家，拒絕物美價廉，而硬逼商家賣高價,。表面看,，似乎情理不通，但想深一層,，醉翁之意不在酒,，背后一定另有隱情。
看看20多年前的日本吧,。當(dāng)年日美貿(mào)易,，日本也是連年順差。到1985年,，美國做東擺鴻門宴,，邀請英、德,、日,、法四國財長到紐約廣場飯店開會，中心議題,，就是敦促日元升值,，盡管日本不樂意，但迫于美國的政治軍事壓力,，有苦難言,，只得就范。廣場協(xié)議前,，美元對日元的比價是1：240,，1988年升至1：120，而到1995年,，又升至1：79,，短短10年，日元升了3倍,。
日元升值的后果有目共睹。出口受阻不必說,，日本企業(yè)為避開升值打擊更紛紛轉(zhuǎn)向境外,，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)空心化。自此,，日本經(jīng)濟(jì)開始了10年的衰退,。更嚴(yán)重的是，日元大幅升值,，還在匯市上給了美國人可乘之機,。舉個簡單的例子：比如美國財團(tuán)在1985年用1億美元兌換了240億日元，等到1988年，日元升值1倍,，那么用240億日元就可換回2億美元,。不計利息，僅在匯市一個來回,，三年賺一倍,，而日本，只能眼巴巴地看著財富被美國掠走,。
日本是前車之鑒,，我們怎可重蹈覆轍？在前年諾貝爾獎獲得者北京論壇上,，歐元之父蒙代爾振聾發(fā)聵,，指出人民幣大幅升值是災(zāi)難性想法，那是讓中國經(jīng)濟(jì)自殺,。他細(xì)數(shù)人民幣升值之弊,，達(dá)12條之多。蒙代爾是經(jīng)濟(jì)學(xué)大師,，判斷不會錯,。問題是，貨幣問題錯綜復(fù)雜,，政府該如何取舍才能趨利避害,？
經(jīng)濟(jì)學(xué)說，資本自由流動,、政府自由發(fā)鈔權(quán)和匯率穩(wěn)定,，三者之中，最多只能取其二,，不可同時兼得,。假如一國要有自由發(fā)鈔權(quán)，又要保持匯率穩(wěn)定,，那么就得限制資本流動,。反之，選擇了匯率穩(wěn)定,，同時允許資本流動,，政府就不得自由發(fā)鈔。顯然,，對中國而言,，不可能限制資本流動，因為我們不可能閉關(guān)鎖國,，要穩(wěn)定匯率,，唯一辦法是限制政府發(fā)鈔權(quán)。由此帶出的困難是，由于中國外貿(mào)持續(xù)順差,，外儲過萬億,，加上國際游資的涌入，外匯供大于求,，本幣必有升值壓力,，為了減壓，央行不得已,，只好被動地發(fā)行本幣,。可這樣做,，國內(nèi)流動性會過剩,，通脹勢難避免。為了控通脹，政府別無選擇，必須回頭壓流動性,。麻煩在于,，壓流動性雖可治通脹,，但同時會推高幣值，匯率又穩(wěn)不住。
這正是我們的難題。按下葫蘆起來瓢,，怎么辦？國內(nèi)學(xué)者主流的觀點是壓縮流動性,，但我以為,，在穩(wěn)定匯率與控制通脹之間，應(yīng)先穩(wěn)定匯率,。盡管通脹會危害經(jīng)濟(jì),，需要警惕，但相比匯率上升,，危害要小得多,。何況在當(dāng)前情況下，保持適度通脹不一定是壞事,。
當(dāng)下中美貿(mào)易摩擦,，說到底是我們的產(chǎn)品在美國市場賣得便宜。如果穩(wěn)定匯率而保持適度通脹,，國內(nèi)價格上漲，出口價格則水漲船高,，這樣一來,，既可堵住美國的嘴，又可避開人民幣升值的沖擊。與此同時,，出口價格上漲,，還會促使國內(nèi)企業(yè)從價格競爭轉(zhuǎn)向質(zhì)量競爭，從而帶動技術(shù)升級與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型,。
從國內(nèi)經(jīng)濟(jì)看,，中國經(jīng)濟(jì)要持續(xù)高增長，一個前提,，就是擴大消費,。中國人口多，消費潛力大,，關(guān)鍵是如何去拉動,。比如，消費者有個普遍的心理,，買漲不買跌,。物價看漲，人們就搶購,；物價看跌,，便持幣觀望。由此推,，政府要拉動消費,，適度通脹就不失為一個辦法。這幾年房地產(chǎn)熱銷不退,，其中重要原因,，就是房價看漲。
當(dāng)然,，這并不是說可以放任通脹,。凡事皆有度，物極必反,，通脹過高,，也會給經(jīng)濟(jì)造成致命打擊。所以要提醒的是,，政府可以利用通脹,，但必須調(diào)控有度，而且即使是適度的通脹,，政府也得有補臺的措施,，至少有兩點，一是提高社保標(biāo)準(zhǔn),；二是加息,。前者可保護(hù)弱勢群體,，后者可維護(hù)儲戶的利益。
再說一遍,，面對匯率上升與通脹,，我選通脹，并非我贊成通脹,，而是兩害相權(quán)取其輕,。好比破財與丟命，很多人選破財,，并非人們喜歡破財,，而是丟命的代價更大。
（作者王東京系中央黨校經(jīng)濟(jì)學(xué)部主任,，享受國務(wù)院特殊津貼專家）
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