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| 2007-06-06 作者：徐冰 來源:每日經(jīng)濟(jì)新聞 |
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股市重挫,，大盤狂瀉,，有人擇機(jī)離局,，有人覬覦“抄底”,，有的人,，則一如既往表露出詭秘莫測的城府與心機(jī),。
5日,，滬深股市先跌后升,，神奇地雙雙翻紅。而6月4日,，包括景順長城,、益民、廣發(fā),、華寶興業(yè)等在內(nèi)的數(shù)家基金公司旗下偏股型基金產(chǎn)品獲準(zhǔn)發(fā)行,。于是，二者之間很自然地建立了些許微妙的聯(lián)系,。在哀鴻遍地的背景下,，新基金獲發(fā)被業(yè)內(nèi)人士解讀為火線救援，認(rèn)為這是有關(guān)方面在穩(wěn)定人心，甚至,，是在“救市”,。
真的可作如此樂觀的判斷嗎？目前有什么證據(jù)能夠證明,，被印花稅重挫的股市,，已經(jīng)符合了監(jiān)管層所孜孜以求的理性投資、價(jià)值投資的健康標(biāo)準(zhǔn),，監(jiān)管層不希望急促的下跌脫離健康的軌道,？也許一切都是模糊判斷之下的模糊管理，至今,，連滬深兩市究竟有多少活躍賬戶都未能搞清楚，至于政策對市場造成的沖擊和影響,，恐怕也難說有理性,、健康的預(yù)期評價(jià)。
跟著感覺走,，并不是對監(jiān)管者的刻意貶低,，而是因?yàn)檎咧朴喺邚奈唇o市場以具有說服力的分析。除了認(rèn)為股市有泡沫,，投機(jī)炒作嚴(yán)重,，除了咬定維護(hù)股市健康和長遠(yuǎn)持續(xù)發(fā)展，監(jiān)管層何曾為股民描述過,，他們所認(rèn)為的健康的股市究竟是個(gè)什么模樣,？假如真的如業(yè)界所認(rèn)為，沉寂了近一個(gè)月的新基金批量獲發(fā),，傳達(dá)了護(hù)盤,、穩(wěn)定人心甚至救市的明確政策信號，那不過恰恰證明,，夜半雞叫之時(shí)出臺的政策對股市所造成的打擊,，已經(jīng)超出監(jiān)管層所認(rèn)可的波動(dòng)范圍，某種程度上可以看作是政策失誤,。出其不意的時(shí)刻弄出的出人意料的政策,，其效果決不僅僅只出乎投資者的意料。
市場終究是公平的,，它對任何自信能夠掌控其于股掌之人報(bào)以真實(shí)的顏容,。
揣摩政策制訂者對當(dāng)前的股市狀況持何種態(tài)度，在目前信息披露信任缺失的情況下,，幾乎沒有多少成算,。滬深兩市股指在5日先跌后升以微弱點(diǎn)數(shù)翻紅，到底是連續(xù)暴跌之后的技術(shù)性反彈，還是市場領(lǐng)悟到了政策吞吞吐吐絕不明說的意味深長,，仍有待于后市的判斷,。
自然，題材和消息,，都是股市炒作的杠桿支點(diǎn),，沒有炒作沒有投機(jī)的股市，才是一個(gè)不正常的股市,。監(jiān)管層發(fā)出信號,，市場順勢而為，如果說監(jiān)管層確實(shí)動(dòng)了護(hù)盤之心,，那無妨將前幾天三大證券報(bào)的社論也看作一種暗示,。而就在批量批準(zhǔn)新基金發(fā)行之前，監(jiān)管部門還召集了約7家操作風(fēng)格上相對激進(jìn)的基金公司開會(huì),，希望基金堅(jiān)持價(jià)值投資理念,，不要參與短期炒作、波段操作———這些是否是暗示了市場風(fēng)向的題材,？又希望積聚市場人氣,，又希望不要上躥下跳過于前衛(wèi)，可作如此理解嗎,？
對于連日暴跌,，人氣驟散的股市現(xiàn)狀，輿論一般認(rèn)為實(shí)際脫離了監(jiān)管層的預(yù)想軌道,。這應(yīng)該是“救市”論最有力的論據(jù),。果如此，關(guān)愛股市的“救市”之舉,，實(shí)質(zhì)是和諧股市的訴求,。與其說是在對遭遇重創(chuàng)的市場予以修復(fù)，不如說是為政策的莽撞打補(bǔ)丁,。
在政策的效果和市場的動(dòng)蕩以及投資者的損失之間作個(gè)理性,、實(shí)事求是的得失利弊權(quán)衡，是時(shí)候了,。 |
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