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中郵、泰信、興業(yè)……今年來表現(xiàn)突出的基金公司都是一些新鮮的名字,。老牌基金公司的競爭力下降了嗎,？日前，筆者走訪了基金買賣網(wǎng)首席分析師任瞳,，他通過研究發(fā)現(xiàn)，近幾年在投資能力的比拼上，各家基金公司都未建立自己牢固的霸主地位,，仍然是
“江山代有才人出，各領(lǐng)風(fēng)騷一兩年”,。因此,，國內(nèi)基金業(yè)的現(xiàn)狀是規(guī)模與業(yè)績雙分化，但兩者的分化有著不同的方向，規(guī)模的大小并未與業(yè)績的優(yōu)劣呈現(xiàn)明顯的正相關(guān)關(guān)系,，基金投資者不妨在中小基金管理公司中尋寶,。
中小型基金今年業(yè)績領(lǐng)先
基金買賣網(wǎng)首席分析師任瞳表示，從今年一季度的業(yè)績看,，除了華夏大盤一只老牌基金還能持續(xù)領(lǐng)先外,，其他排名靠前的基金公司都已經(jīng)改頭換面，像去年下半年成立的中郵核心,、益民核心都是新公司的新基金,。
任瞳認(rèn)為，大型基金公司經(jīng)常在媒體上出現(xiàn),，曝光率很高,，投資這些公司的產(chǎn)品，能夠給人一種安全感,。一般來講,，大型公司運作時間較長、人員眾多,、機構(gòu)齊全,、功能完備，既定的投研流程和風(fēng)控確保公司運作在正常的軌道之上,。由于總體規(guī)模大,、旗下基金眾多，大型公司重視的是整體運作的穩(wěn)健和安全,，主要通過各類制度和規(guī)范來進行流程化的投資活動,。在這中間，人的因素被逐漸淡化直至模糊不清,。在機制和人的權(quán)衡上,，大型公司更看重機制，投研過程沒有小公司靈活,。此外,，大型公司更容易滋生官僚作風(fēng)，管理效率會因此而下降,，在瞬息萬變的資本市場,，這容易成為大型公司的暗傷。
而中小型公司規(guī)模甚小,，市場占有率很低,，過往業(yè)績也可能一般，投資和研究方面在市場上沒有太多話語權(quán),。中小型公司承受比大型公司更多的壓力,，而富有激情的中小型公司會將其轉(zhuǎn)化為發(fā)展的動力,，在投資和研究等核心環(huán)節(jié)上投入也會更多。而此類公司沒有大型公司那么多繁文縟節(jié),，制度上更具靈活性和機動性,，更有可能獲取超越同行的收益。
有投資者認(rèn)為,，大型公司的業(yè)績會比中小型公司更加穩(wěn)定,，但任瞳認(rèn)為穩(wěn)定性與規(guī)模沒有必然聯(lián)系，在起伏變化較大的新興證券市場,，中小型公司生存和發(fā)展的空間要遠(yuǎn)比大型公司廣闊,，因而是風(fēng)險偏好者的理想選擇。
尋找有潛力的中小基金公司
從目前來看,，國內(nèi)中小型基金公司的業(yè)績表現(xiàn)往往不盡如人意,，良莠不齊，投資者很難從中遴選好的產(chǎn)品進行投資,。不過,，任瞳認(rèn)為，如果用發(fā)展的眼光去看基金業(yè)績的變遷,，重點考察基金業(yè)績的改善狀況,，將有利于發(fā)現(xiàn)具備成長潛力的中小型公司，不會錯過那些可能成為王者的布衣,。
他表示,，考察中小規(guī)模基金公司的潛力有幾個辦法,。第一，將管理規(guī)模在100億元左右的基金管理人劃為中小型公司,。第二,，從定量角度考察這些公司旗下主動型股票基金和混合基金2005年以來相對業(yè)績(季度)的表現(xiàn)，將相對業(yè)績不斷改善或存在改善趨勢的品種列入重點觀察范圍,。第三,，我們從定性角度評價公司整體運作情況，判斷管理人在投資和研究兩個關(guān)鍵環(huán)節(jié)上的實力,、潛力和可持續(xù)性,。任瞳建議，經(jīng)過比較,，興業(yè)基金表現(xiàn)突出,、潛力很大，因此建議投資者將其作為重點關(guān)注對象,。
投資有風(fēng)險 入市須謹(jǐn)慎
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