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中郵、泰信、興業(yè)……今年來(lái)表現(xiàn)突出的基金公司都是一些新鮮的名字,。老牌基金公司的競(jìng)爭(zhēng)力下降了嗎？日前,，筆者走訪了基金買賣網(wǎng)首席分析師任瞳,，他通過(guò)研究發(fā)現(xiàn),，近幾年在投資能力的比拼上，各家基金公司都未建立自己牢固的霸主地位,，仍然是
“江山代有才人出,，各領(lǐng)風(fēng)騷一兩年”。因此,，國(guó)內(nèi)基金業(yè)的現(xiàn)狀是規(guī)模與業(yè)績(jī)雙分化,，但兩者的分化有著不同的方向，規(guī)模的大小并未與業(yè)績(jī)的優(yōu)劣呈現(xiàn)明顯的正相關(guān)關(guān)系,，基金投資者不妨在中小基金管理公司中尋寶,。
中小型基金今年業(yè)績(jī)領(lǐng)先
基金買賣網(wǎng)首席分析師任瞳表示，從今年一季度的業(yè)績(jī)看,，除了華夏大盤一只老牌基金還能持續(xù)領(lǐng)先外,，其他排名靠前的基金公司都已經(jīng)改頭換面，像去年下半年成立的中郵核心,、益民核心都是新公司的新基金,。
任瞳認(rèn)為，大型基金公司經(jīng)常在媒體上出現(xiàn)，曝光率很高,，投資這些公司的產(chǎn)品,，能夠給人一種安全感。一般來(lái)講,，大型公司運(yùn)作時(shí)間較長(zhǎng),、人員眾多、機(jī)構(gòu)齊全,、功能完備,，既定的投研流程和風(fēng)控確保公司運(yùn)作在正常的軌道之上。由于總體規(guī)模大,、旗下基金眾多,，大型公司重視的是整體運(yùn)作的穩(wěn)健和安全，主要通過(guò)各類制度和規(guī)范來(lái)進(jìn)行流程化的投資活動(dòng),。在這中間,，人的因素被逐漸淡化直至模糊不清。在機(jī)制和人的權(quán)衡上,，大型公司更看重機(jī)制,，投研過(guò)程沒(méi)有小公司靈活。此外,，大型公司更容易滋生官僚作風(fēng),，管理效率會(huì)因此而下降，在瞬息萬(wàn)變的資本市場(chǎng),，這容易成為大型公司的暗傷,。
而中小型公司規(guī)模甚小，市場(chǎng)占有率很低,，過(guò)往業(yè)績(jī)也可能一般,，投資和研究方面在市場(chǎng)上沒(méi)有太多話語(yǔ)權(quán)。中小型公司承受比大型公司更多的壓力,，而富有激情的中小型公司會(huì)將其轉(zhuǎn)化為發(fā)展的動(dòng)力,，在投資和研究等核心環(huán)節(jié)上投入也會(huì)更多。而此類公司沒(méi)有大型公司那么多繁文縟節(jié),，制度上更具靈活性和機(jī)動(dòng)性,，更有可能獲取超越同行的收益。
有投資者認(rèn)為,，大型公司的業(yè)績(jī)會(huì)比中小型公司更加穩(wěn)定,，但任瞳認(rèn)為穩(wěn)定性與規(guī)模沒(méi)有必然聯(lián)系，在起伏變化較大的新興證券市場(chǎng),，中小型公司生存和發(fā)展的空間要遠(yuǎn)比大型公司廣闊,，因而是風(fēng)險(xiǎn)偏好者的理想選擇,。
尋找有潛力的中小基金公司
從目前來(lái)看，國(guó)內(nèi)中小型基金公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)往往不盡如人意,，良莠不齊,，投資者很難從中遴選好的產(chǎn)品進(jìn)行投資。不過(guò),，任瞳認(rèn)為,，如果用發(fā)展的眼光去看基金業(yè)績(jī)的變遷，重點(diǎn)考察基金業(yè)績(jī)的改善狀況,，將有利于發(fā)現(xiàn)具備成長(zhǎng)潛力的中小型公司,，不會(huì)錯(cuò)過(guò)那些可能成為王者的布衣。
他表示,，考察中小規(guī)�,；鸸镜臐摿τ袔讉�(gè)辦法。第一,，將管理規(guī)模在100億元左右的基金管理人劃為中小型公司,。第二，從定量角度考察這些公司旗下主動(dòng)型股票基金和混合基金2005年以來(lái)相對(duì)業(yè)績(jī)(季度)的表現(xiàn),，將相對(duì)業(yè)績(jī)不斷改善或存在改善趨勢(shì)的品種列入重點(diǎn)觀察范圍,。第三，我們從定性角度評(píng)價(jià)公司整體運(yùn)作情況,，判斷管理人在投資和研究?jī)蓚�(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)上的實(shí)力,、潛力和可持續(xù)性。任瞳建議,，經(jīng)過(guò)比較,，興業(yè)基金表現(xiàn)突出、潛力很大,，因此建議投資者將其作為重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象,。
投資有風(fēng)險(xiǎn) 入市須謹(jǐn)慎
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