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| 2007-04-02 侯寧 來源:上海證券報(bào) |
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只要對中國股市稍有記憶便知道,，參與中國股市要“關(guān)心政治”,。
那是在2005年6月前后，股改大辯論硝煙彌漫,、二級市場奄奄一息之時(shí),，正當(dāng)挺貶股改的多空雙方在場內(nèi)外激烈交鋒的當(dāng)口,，市場上卻及時(shí)響起了關(guān)于“1000點(diǎn)是政治底”的聲音，力挺股改者一時(shí)受到了莫大激勵,，“叫停股改”和“崩盤論者”頓時(shí)徹底啞火,。在那個時(shí)候，介入股市論爭的各方早已超越了股市,，一些平常不怎么關(guān)心股市的政論家也參與了,，二級市場尤其是B股市場還出現(xiàn)了“國外勢力”。
聲猶在耳,。如今,，在股市物極必反到了另一個極端之時(shí)，“股市泡沫之爭”雖被“叫�,！�,，股指也竄上了3200點(diǎn)，可另一個相關(guān)市場樓市卻響起了“政治頂”的喝止聲,。這話是廣州市市長張廣寧說的,，兩會期間他便建議廣州百姓不要再買房，如今又發(fā)出了“房價(jià)問題是政治問題”的斷喝,，可見樓市問題的嚴(yán)重已經(jīng)引起了政府的高度憂慮,。
一個是“政治底”，一個是“政治頂”,，一高一低,，背后卻都是關(guān)系國計(jì)民生、社會安定的大事情,，都是關(guān)系老百姓切身利益的大事情,，所以政府不能不管。而在這兩個市場中因“市場化”催生出的投機(jī)力量,，對此總是不以為然,。
據(jù)說，炒股失敗后的牛頓曾感慨,，他能計(jì)算出地球的引力,，但卻無法估量股市中人的瘋狂�,？梢姡徽撌菢鞘羞�是股市,，一旦讓投機(jī)者得手,，后果便是非常可怕的了,，不把利益最大化到讓普通參與者無法承受的地步,，投機(jī)操縱者是絕不會罷手的,。最終當(dāng)然毀掉的是市場本身，是市場信譽(yù),，是普通參與者的身家乃至性命,。
那么，靠什么來平衡或者抵抗這種帶有毀滅性的投機(jī)力量呢,？西方最成熟最市場化的國家治理經(jīng)驗(yàn)告訴我們,，只有一條道。那就是政府行政力量,，也只有這一通過選舉和稅收等手段集全民力量于一身,，并旨在體現(xiàn)全民意志的力量，才有能力阻止瘋狂投機(jī)的蔓延,。這便有了歷史上每一次崩盤或危機(jī)后政府的強(qiáng)力介入,，有了一部部逐步臻于完善的法規(guī)。
法規(guī)者,，游戲規(guī)則也,。道高一尺，魔高一丈,，也只有在各種考驗(yàn)中,，市場的游戲規(guī)則才逐步被健全起來，也才有了今日的所謂“成熟市場”,。
很顯然,，不論是股市還是樓市，我們距離這樣的“成熟”還很遠(yuǎn),，樓市的“政治說”說明了這一點(diǎn),，尚福林主席關(guān)于股市依然是“新興+轉(zhuǎn)軌”的最新定論也說明了這一點(diǎn)，所以我們便不得不時(shí)刻警惕著,，時(shí)刻準(zhǔn)備用政府行政力量去抵制如狼似虎的投機(jī)風(fēng)潮,。而“尷尬”的是，我們還處于社會轉(zhuǎn)型期,，轉(zhuǎn)型的任務(wù)之一便是發(fā)展“市場化”力量,，而市場化力量中恰恰少不了“投機(jī)”這一要素。
在一定程度上,，股市就是一個投機(jī)市場,；在特定時(shí)期，樓市因其價(jià)格波動的頻繁,，也會成為一個投機(jī)市場,。在“成熟市場”如此，在當(dāng)今中國尤甚,。這樣的性質(zhì)本身便決定了這是兩個必須常常由政府“修理”的市場,。只不過,，“政治頂”的提法說明政府目前最關(guān)心的是房地產(chǎn)市場的投機(jī)，股市的“泡沫”在政府看來尚能容忍罷了,。
當(dāng)然,，中國問題的最大風(fēng)險(xiǎn)也就在這里，即在政府的容忍限度內(nèi),，金融房地產(chǎn)市場中的兩個核心市場都無可避免地出現(xiàn)了強(qiáng)大的投機(jī)風(fēng)潮———樓市里的開發(fā)商以住房需求,、已占用土地和空置商品房為“箱底貨”抵抗降價(jià)，而股市里的主力機(jī)構(gòu)則挾過剩的流動性以及流通盤比例極小的超級指標(biāo)股以自重,，企圖以股指期貨為退路把股市推向瘋狂,。如此，在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域,，政府不得不兩線作戰(zhàn),，還需在調(diào)控“三駕馬車”的失衡問題上大費(fèi)周章。
可想而知,，樓市如此的話,，那么在政府尚未竭力制止投機(jī)風(fēng)潮的股市上，“跌價(jià)”在短期內(nèi)或許還只是一個愿景,，不漲到天怒人怨,，不提到“政治頂”的高度，恐怕投機(jī)者也是不肯罷手的,。但這也否認(rèn)不了一個事實(shí),，即在如今這樣的高度和投機(jī)風(fēng)面前，兩手齊下的調(diào)控也隨時(shí)可能展開,，中期調(diào)整的來臨正在提速,，只有“終日乾乾，夕惕若”,，投資者才或可免于最終被套的命運(yùn),。 |
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