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上周六（17日）,，央行宣布自3月18日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率,，一年期存款和貸款的基準(zhǔn)利率均上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)，據(jù)已披露年報(bào)的上市公司推算,，此次加息將影響利潤(rùn)總額0.54%,。
高負(fù)債公司影響大
在已公布年報(bào)的上市公司中,，214家公司披露有長(zhǎng)期借款，總額為915.06億元,，按照此次一年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)的幅度計(jì)算,，在假定金額不變的情形下,，將增加利息支出2.47億元，占這些公司利潤(rùn)總額453.63億元的0.54%,，增加財(cái)務(wù)費(fèi)用2.55%,。
雖然本次加息的幅度不大，對(duì)上市公司的影響有限,。不過(guò),，本次加息已經(jīng)是自2004年10月29日以來(lái)，央行第五次上調(diào)利率,，也是自去年以來(lái)央行第三次加息,，前兩次加息分別為2006年4月28日和8月19日，加息幅度同樣為0.27個(gè)百分點(diǎn),。央行的加息將使得高負(fù)債率,，尤其是長(zhǎng)期借款較多的上市公司的利息支出增加，財(cái)務(wù)費(fèi)用增多,。
受央行加息影響較大的主要集中在電力,、房地產(chǎn)、化工等行業(yè),，其中,，國(guó)電電力、長(zhǎng)源電力的長(zhǎng)期借款最多,，分別為122.97億元和44.47億元,，如果不考慮其他優(yōu)惠條件，將因加息而增加利息支出約3320萬(wàn)元和1200萬(wàn)元,。另外,，保利地產(chǎn)、金地集團(tuán),、華新水泥,、云天化等上市公司的長(zhǎng)期借款也不少。
負(fù)債水平低,、現(xiàn)金充�,；蛸Y金以短期借款為主的上市公司受加息的影響將很小，例如,，西單商場(chǎng),、蘇寧電器、蘭州民百等零售業(yè)公司,，2006年均沒(méi)有出現(xiàn)長(zhǎng)期借款,。
地產(chǎn)股面臨壓力
分析人士指出，地產(chǎn)股將是受加息影響最大的板塊,，貸款利率的提升不但直接增加了地產(chǎn)企業(yè)的信貸成本,，同時(shí)也一定程度的抑制了購(gòu)房者的需求,，因?yàn)樗麄冎Ц兜陌唇屹J款利息也將增加。
從政策層面也印證了這種推測(cè),，受加息影響,，建設(shè)部就個(gè)人住房公積金存貸款利率作出調(diào)整，從3月18日起,，公積金貸款利率均上調(diào)0.18個(gè)百分點(diǎn),。
今年以來(lái)，房地產(chǎn)板塊受稅收政策,、加息預(yù)期等因素影響,，出現(xiàn)了大幅的調(diào)整，尤其是1月,，金融街,、招商地產(chǎn)等股票跌幅均在20%左右。
從昨日（19日）地產(chǎn)股的走勢(shì)來(lái)看,，普遍為低開(kāi)高走,，均出現(xiàn)不同程度的上漲。市場(chǎng)人士表示,，加息主要是為了解決目前流動(dòng)性泛濫,，使投資的積極性降低，對(duì)于地產(chǎn)股來(lái)說(shuō),，由于房地產(chǎn)價(jià)格上漲主要是人民幣資產(chǎn)價(jià)格上漲的集中體現(xiàn),，因此這種上漲的趨勢(shì)不會(huì)因加息而出現(xiàn)改變。
央行加息 股市上漲
一般來(lái)說(shuō),，利率與股市之間有著“杠桿”效應(yīng),，加息將直接減少股市的資金量，同時(shí),，將提高企業(yè)的生產(chǎn)成本,、抑制企業(yè)需求和消費(fèi)需求，因此,，利率上升,，股市將下跌。不過(guò),，我國(guó)在最近幾次加息過(guò)程中卻出現(xiàn)了相反的結(jié)果,。
2006年4月28日，央行上調(diào)貸款利率0.27個(gè)百分點(diǎn),，存款利率不變,。同日，上證指數(shù)開(kāi)盤(pán)1403點(diǎn)（低開(kāi)14點(diǎn)）,，收盤(pán)于1440點(diǎn),，漲幅1.66%。
2006年8月19日,，央行上調(diào)金融機(jī)構(gòu)存貸款基準(zhǔn)利率0.27個(gè)百分點(diǎn),。8月21日，周一,，上證指數(shù)開(kāi)盤(pán)1565.46點(diǎn)（低開(kāi)33點(diǎn)）,，收盤(pán)于1601.15點(diǎn)，漲幅0.20%,。
昨日,，上證指數(shù)重演了低開(kāi)高走的一幕，開(kāi)盤(pán)2864.26點(diǎn)（低開(kāi)66.22點(diǎn)）,，收盤(pán)于3014.44點(diǎn),，漲幅2.87%。
市場(chǎng)人士表示,，今年以來(lái),，大盤(pán)已經(jīng)出現(xiàn)了兩次大幅調(diào)整，其中加息預(yù)期是最重要的因素,，如今“靴子落地”,，將有利于證券市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行。 |