央行在上周六又來了一次“出其不意”，加息出臺(tái)的速度快于市場(chǎng)預(yù)期,。
此次仍然是27個(gè)基點(diǎn)的小幅加息,，而且鑒于美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩，美國(guó)保持現(xiàn)有利率穩(wěn)定的可能性比較大,，如果央行延續(xù)過往保持中美一定利差的取向不變,，那么其下一步繼續(xù)加息的空間不大。1-2
月份,，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)信貸增量超過9000 億元,，創(chuàng)下歷史新高。1-2
月份,，全部規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)完成增加值同比增長(zhǎng)18.5%,，與去年全年相比，增速上升1.9個(gè)百分點(diǎn),，一季度的GDP 增速可能再次超出市場(chǎng)預(yù)期,。此外，迄今CPI
已連續(xù)3
個(gè)月增長(zhǎng)幅度超過2%,，接近3%的水平,，通貨膨脹壓力加大。加息反映了央行提前防范經(jīng)濟(jì)過熱的意圖,。
此次加息后,，一年期存款基準(zhǔn)利率提高到2.79%，略高于同期CPI
的水平（2 月CPI
同比上升2.7%）,，使得利率水平恢復(fù)至正常的“正利率”水平，有利于抑制過度投資的沖動(dòng),。同時(shí),，由于流動(dòng)性過剩仍然是宏觀經(jīng)濟(jì)的一大難題，通過加息的手段,、配合提高準(zhǔn)備金率等措施,，有助于防范資產(chǎn)價(jià)格泡沫，保持資本市場(chǎng)的健康,。
從加息對(duì)股市影響來看,，2006年兩次加息后，影響幾乎只限于加息的當(dāng)天,，且股指當(dāng)日即扭轉(zhuǎn)收陽,。昨日,，滬綜指開盤報(bào)2864.26點(diǎn)，跌2.26%,，深成指開盤報(bào)7918.75點(diǎn),，跌2.81%；但隨后股指即迅速上攻,，滬綜指收盤突破3000點(diǎn),，深成指最終收漲1.59％�,？梢�,，加息的沖擊更多的來自于投資者心理上的變化。
由于加息的幅度很小,，對(duì)上市公司利潤(rùn)的影響程度有限,。據(jù)測(cè)算，此次加息對(duì)全部A股上市公司利潤(rùn)的影響幅度約為0.6％,。具體而言,，不同上市公司對(duì)銀行負(fù)債比例不一，所受到的影響也是各異,。電力,、建材、化工,、房地產(chǎn)等行業(yè)部分公司銀行負(fù)債比例較高,，加息所帶來的成本增加較大。不過加息的影響也應(yīng)該綜合考量,，如房地產(chǎn)板塊,，雖然加息增加了房地產(chǎn)開發(fā)公司的資金成本，使資金鏈更加緊繃,，產(chǎn)生不利因素,；但是同時(shí)，加息以后,，市場(chǎng)對(duì)短期內(nèi)進(jìn)一步出臺(tái)房地產(chǎn)調(diào)控措施的預(yù)期也下降,，有實(shí)力的企業(yè)也可以借機(jī)加速行業(yè)內(nèi)的整合，又存在有利的一面,。
作為加息的受益者,，金融板塊在昨天有不錯(cuò)的表現(xiàn)。加息有助于擴(kuò)大銀行的凈息差,，因?yàn)榇舜渭酉⒈M管對(duì)長(zhǎng),、短期存貸款利率進(jìn)行同等幅度的調(diào)整，但是沒有上調(diào)活期存款利率。而加息對(duì)保險(xiǎn)公司的利好主要體現(xiàn)在提升保險(xiǎn)公司存款和債券的收益率,。 |
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