央行在上周六又來了一次“出其不意”，加息出臺的速度快于市場預(yù)期,。
此次仍然是27個基點的小幅加息,，而且鑒于美國經(jīng)濟放緩，美國保持現(xiàn)有利率穩(wěn)定的可能性比較大,，如果央行延續(xù)過往保持中美一定利差的取向不變,，那么其下一步繼續(xù)加息的空間不大。1-2
月份,，我國金融機構(gòu)信貸增量超過9000 億元,，創(chuàng)下歷史新高。1-2
月份,，全部規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)完成增加值同比增長18.5%,，與去年全年相比，增速上升1.9個百分點,，一季度的GDP 增速可能再次超出市場預(yù)期,。此外，迄今CPI
已連續(xù)3
個月增長幅度超過2%,，接近3%的水平,，通貨膨脹壓力加大。加息反映了央行提前防范經(jīng)濟過熱的意圖,。
此次加息后,，一年期存款基準利率提高到2.79%,，略高于同期CPI
的水平（2 月CPI
同比上升2.7%），使得利率水平恢復(fù)至正常的“正利率”水平,，有利于抑制過度投資的沖動,。同時，由于流動性過剩仍然是宏觀經(jīng)濟的一大難題,，通過加息的手段,、配合提高準備金率等措施，有助于防范資產(chǎn)價格泡沫,，保持資本市場的健康,。
從加息對股市影響來看，2006年兩次加息后,，影響幾乎只限于加息的當天,，且股指當日即扭轉(zhuǎn)收陽。昨日,，滬綜指開盤報2864.26點,，跌2.26%，深成指開盤報7918.75點,，跌2.81%,；但隨后股指即迅速上攻，滬綜指收盤突破3000點,，深成指最終收漲1.59％,。可見,，加息的沖擊更多的來自于投資者心理上的變化,。
由于加息的幅度很小，對上市公司利潤的影響程度有限,。據(jù)測算,，此次加息對全部A股上市公司利潤的影響幅度約為0.6％。具體而言,，不同上市公司對銀行負債比例不一,，所受到的影響也是各異。電力,、建材,、化工、房地產(chǎn)等行業(yè)部分公司銀行負債比例較高,，加息所帶來的成本增加較大,。不過加息的影響也應(yīng)該綜合考量，如房地產(chǎn)板塊,，雖然加息增加了房地產(chǎn)開發(fā)公司的資金成本,，使資金鏈更加緊繃,，產(chǎn)生不利因素；但是同時,，加息以后,，市場對短期內(nèi)進一步出臺房地產(chǎn)調(diào)控措施的預(yù)期也下降，有實力的企業(yè)也可以借機加速行業(yè)內(nèi)的整合,，又存在有利的一面,。
作為加息的受益者，金融板塊在昨天有不錯的表現(xiàn),。加息有助于擴大銀行的凈息差,，因為此次加息盡管對長、短期存貸款利率進行同等幅度的調(diào)整,，但是沒有上調(diào)活期存款利率,。而加息對保險公司的利好主要體現(xiàn)在提升保險公司存款和債券的收益率。 |
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