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| 2007-01-22 記者:唐文祺 來源:《上海證券報》2007-1-22 A3版 |
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土地增值稅的市場影響可用“平地驚雷”來形容,，它不但導(dǎo)致內(nèi)地房地產(chǎn)上市公司紛紛發(fā)布公告稱該政策“影響不大”,，而且連正醞釀赴境外上市的房地產(chǎn)企業(yè)也被擾亂陣腳。
據(jù)悉,，原本安排可于日前提交上市聆訊的深圳房地產(chǎn)企業(yè)鴻隆地產(chǎn),，突然接到港交所通知,，稱需要重新評估新政策對公司的影響，導(dǎo)致押后上市聆訊,。但多家海外投資機(jī)構(gòu)認(rèn)為,，這一政策并不會對中國房地產(chǎn)市場造成太大影響。
業(yè)內(nèi)人士指出,，鴻隆地產(chǎn)的上市保薦人考慮到新政風(fēng)險問題,，正在重新進(jìn)行盈利預(yù)測。該企業(yè)已經(jīng)為土地增值稅撥備,，預(yù)計為上市準(zhǔn)備的賬目影響不大,。
德勤華南地區(qū)副稅務(wù)主管合伙人譚振雄表示，每家上市房地產(chǎn)企業(yè)在過去的財務(wù)報告表中,，均會注明有關(guān)土地增值稅對該公司財務(wù)影響幅度預(yù)測,，因此對于已作出有關(guān)撥備預(yù)算的公司來說,，影響并不明顯。
由于該稅種實際上在各地早就執(zhí)行多年,，因此德勤在去年11月進(jìn)行的調(diào)查就顯示,，在118個從事物業(yè)投資、物業(yè)發(fā)展或酒店業(yè)務(wù)的香港上市公司中,，88%受訪上市公司表示并不會因為土地增值稅而減少對中國地產(chǎn)的投資,。
惠譽(yù)企業(yè)團(tuán)隊副董事Michael
Wu稱，每個項目的的資本收益由銷售額,、土地及建筑成本的差額來決定,，土地增值稅將直接影響房地產(chǎn)開發(fā)商的毛利潤。估計毛利潤在30%至35%的房地產(chǎn)開發(fā)商將無法承受毛利潤下降10個百分點(diǎn),。由于稅收累計性質(zhì),，對利潤率較高開發(fā)商的影響更大。
他指出,，盡管這一政策目前看來有負(fù)面影響,，但這個主要針對開發(fā)商的稅收政策對住房需求的影響非常有限。中國房地產(chǎn)市場由于城市化進(jìn)程,、GDP的強(qiáng)勢增長等因素,，前景發(fā)展仍然見好,。此外,，從產(chǎn)品供應(yīng)結(jié)構(gòu)來看，中低端房產(chǎn)市場將受到日益重視,。在惠譽(yù)評級機(jī)構(gòu)的報告中稱,，中國房地產(chǎn)開發(fā)商的信用等級不會受到土地增值稅政策的影響。
摩根大通中國證券部董事總經(jīng)理兼主席李晶同樣認(rèn)為“政策影響有限”,，她表示中國二,、三線城市的發(fā)展空間向好，對于那些全國性企業(yè)并不會具有絕對的利空作用,。 |
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