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目前,，市值占比96%的上市公司已經(jīng)完成股改或進入股改程序,，幾乎所有非流通股均轉(zhuǎn)為了限售A股,，并隨著時間的推移而逐步具備上市交易的能力。這些限售股股東當中,，有部分為上市公司,，它們參股其他上市公司獲得良好收益而受到市場關(guān)注。
自2007年1月1日起,，新的企業(yè)會計準則將在上市公司范圍內(nèi)率先實施,。有關(guān)規(guī)定顯示，以前上市公司在長期投資會計科目下持有的非流通股,，將會以市場價格來進行計量,。大部分股東無論繼續(xù)持有還是賣出，都會按照市場價格來計量形成盈利或虧損來計入當期的凈利潤計算,。
證監(jiān)會11月底下發(fā)的有關(guān)通知,，明確要求上市公司在按照現(xiàn)行會計準則編制和披露2006年年報的同時，必須在相關(guān)章節(jié)列出新會計準則的影響,。這樣,，持有原非流通股的上市公司將會在2006年年報中，將會因為非流通股轉(zhuǎn)為限售A股或流通A股,，使得會計政策發(fā)生變更,，并披露變更導(dǎo)致對收益的影響。
三類情況會計處理不同
由于信息披露上完整性的原因,，我們根據(jù)2005年年報上市公司披露的持股情況,，進行統(tǒng)計分析。當時,，持有A股上市公司非流通股的上市公司有375家,，而被持股的上市公司有379家。其中,，持有上市公司家數(shù)達5家以上的上市公司有60家,，10家以上的有24家，20家以上的有5家,。持股家數(shù)最多的上市公司為大眾交通，持有包括浦發(fā)銀行,、S中北,、交運股份等23家上市公司。
持股的上市公司按控股水平不同分為三類：
第一類是下屬上市公司的控股股東,，持股占被持股上市公司總股本的比例較大,，處于控股水平，限售股解凍后大規(guī)模套現(xiàn)的可能性較低,，如中國石化持股S上石化,、S儀化等多家上市公司,。這樣，該類上市公司屬于新會計準則中規(guī)定的“投資企業(yè)能夠?qū)Ρ煌顿Y單位實施控制的長期股權(quán)投資”,，應(yīng)當采用成本法核算,，編制合并財務(wù)報表時按照權(quán)益法進行調(diào)整。
第二類上市公司持股比例雖然偏大,，但處于參股水平,，屬于“投資企業(yè)對被投資單位具有共同控制或重大影響的長期股權(quán)投資”。此類公司屬于新會計準則中規(guī)定按照權(quán)益法進行核算和計量的公司,。長期股權(quán)投資的初始投資成本小于投資時應(yīng)享有被投資單位可辨認凈資產(chǎn)公允價值份額的,，其差額應(yīng)當計入當期損益，同時調(diào)整長期股權(quán)投資的成本,。此類公司所持上市公司公司的股票市價變化,，會對公司資產(chǎn)和凈利潤產(chǎn)生影響。
第三類上市公司持股比例較小,，會計處理上類似于原先的短期證券投資,，也就是期末按交易所市價計價，作為公允價值,。公允價值的變動計入當期損益,，結(jié)果可增值也可減值資產(chǎn)價值。而不再采用現(xiàn)行的單邊調(diào)整減少資產(chǎn)價值的成本與市價孰低法,。也就是說,，持股的上市公司在具體操作上具有較強的控制力，即可以將持股確認為可供出售金融資產(chǎn),，而使得市價不對當期凈利潤產(chǎn)生影響,，僅計入資本公積，影響凈資產(chǎn),。
部分上市公司受影響較大
持有流通A股的上市公司中,，持股市值在1億元以上的有92家，5億元以上的有31家,，10億元以上的有16家,。其中，排名第一的中國石化,，因?qū)儆谀腹緦ο聦僮庸灸軌驅(qū)嵤┛刂频那闆r,，所持股票在會計處理上不受市場價格的影響。S哈藥持股比例達46.07％的三精制藥也屬于這種情況,。
而排名第二的雅戈爾則所受影響較大,，其持股的四家上市公司分別為上海九百、百聯(lián)股份、宜科科技,、中信證券,。其所持股票占被持上市公司總股本的比例分別為0.02%、0.01%,、10.27%,、6.16%，比例均不大,，因而受市價變動影響大,，而且持股市值為今年前三季度雅戈爾凈資產(chǎn)的一倍多，為凈利潤的8倍多,。
持股市值占投資方上市公司2006年前三季度凈資產(chǎn)比重最高的是歲保熱電,，持有持股比例為2.17%的民生銀行，限售期已過而可以實現(xiàn)流通,，股東大會也同意了將部分股票變現(xiàn)（不超過20%）,，而且也不用發(fā)布公告而實施套現(xiàn)。假如其套現(xiàn),，便可扭轉(zhuǎn)虧損的局面,。兩面針持有5050萬股中信證券，持股市值達到12.39億元,，持股市值占凈資產(chǎn)比重達到122.50%,。
市場將會依據(jù)新的會計準則對這些股票進行價值重估，存在較大的投資機會,。
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