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《動物精神》
喬治·阿克洛夫,、羅伯特·希勒 著
中信出版社2009年 |
| 因為人性使然：經(jīng)濟(jì)波動難消除
金融危機(jī)，往往會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)金融主流思潮的重大轉(zhuǎn)變,，也會引發(fā)一系列對于傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)金融理論的反思,。源于美國次貸危機(jī)的全球金融危機(jī)，在給全球帶來巨大沖擊的同時,，也為經(jīng)濟(jì)學(xué)研究人員提供了難得的研究素材和發(fā)表各自見地的舞臺,。
經(jīng)濟(jì)的變化與起伏，可以從不同層面來追溯其影響因素,，但是往往要追溯到人類心理,，才具有最終的強大解釋力。據(jù)說即使在格林斯潘聲望最隆的時期,，有人問：你可以減輕經(jīng)濟(jì)波動,，但是可以消除經(jīng)濟(jì)波動嗎？格林斯潘說：不行,。為什么,？因為人性使然。
在宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)發(fā)展的歷史中,，產(chǎn)生了各種經(jīng)濟(jì)周期理論,，如果從教科書角度看，其演變的邏輯是十分清晰的,，例如,，其中主流的理論學(xué)派有凱恩斯主義、貨幣主義,、新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)以及真實經(jīng)濟(jì)周期理論學(xué)派等等,。但是，為什么這些主流的分析框架沒有能夠成功預(yù)測此次金融危機(jī)呢,？喬治·阿克洛夫,、羅伯特·希勒的《動物精神》試圖對這個令當(dāng)前經(jīng)濟(jì)學(xué)界困窘、同時也吸引大量經(jīng)濟(jì)學(xué)家研究的問題提出自身的分析,。
經(jīng)濟(jì)周期理論：各種主義紛爭已久
“或早或晚,，思想而不是既得利益,，才是最危險的東西，好歹且不論,�,！眲P恩斯的這句晦澀的語言，讓我們在金融危機(jī)中又重新想起他的分析,。正如斯基德爾斯基所說“思想是不會很快隨風(fēng)飄去的,。只要這個世界有需要，凱恩斯的思想就會一直存在下去的,�,！苯鹑谖C(jī)的爆發(fā)，讓凱恩斯似乎正在成為經(jīng)濟(jì)學(xué)界的主流,。
凱恩斯主義理論體系形成的標(biāo)志是1936年梅納德·凱恩斯的《就業(yè),、利息和貨幣通論》。此后,，以薩繆爾森,、托賓和索洛等人為代表的新古典綜合派繼承發(fā)展了凱恩斯開創(chuàng)的理論，發(fā)展形成了新凱恩斯主義,，彌補了傳統(tǒng)凱恩斯主義理論缺乏微觀基礎(chǔ)的缺陷,。凱恩斯主義認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)周期是短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)圍繞長期穩(wěn)定趨勢的變動,，是短期經(jīng)濟(jì)與長期趨勢的偏離,。凱恩斯主義堅持短期宏觀經(jīng)濟(jì)需要穩(wěn)定，主張政府需要采用財政政策和貨幣政策來干預(yù)經(jīng)濟(jì),，減少波動,。
貨幣主義是20世紀(jì)50年代由弗里德曼創(chuàng)立的,。凱恩斯主義在二戰(zhàn)后在刺激生產(chǎn)發(fā)展,、延緩經(jīng)濟(jì)危機(jī)等方面起了作用，但卻引起了持續(xù)的通貨膨脹,。弗里德曼在1956年發(fā)表“TheQuantityTheoryofMoney─ARestatement”一文,，對傳統(tǒng)的貨幣數(shù)量學(xué)說作了新的論述，為貨幣主義奠定了理論基礎(chǔ),。貨幣主義反對國家干預(yù)經(jīng)濟(jì),，主張實行一種“單一規(guī)則”的貨幣政策，把貨幣存量作為惟一的政策工具,，在保證物價水平穩(wěn)定不變的條件下,，由政府公開宣布一個在長期內(nèi)固定不變的貨幣增長率，與預(yù)計的實際國民收入在長期內(nèi)會有的平均增長率相一致,。
新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)在20世紀(jì)70年代由貨幣主義和理性預(yù)期學(xué)派發(fā)展演化而來,，代表人物是盧卡斯,、薩金特和巴羅。由薩金特在1979年出版的《MacroeconomicTheory》一書中首先使用“新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)”這一名稱,。新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)派認(rèn)為,，私人經(jīng)濟(jì)是可以自身穩(wěn)定的，貨幣在長期和短期也是中性的,，凱恩斯主義積極干預(yù)的經(jīng)濟(jì)政策是有害的,。其認(rèn)為如果讓市場機(jī)制自發(fā)地發(fā)揮作用，就可以解決失業(yè),、衰退等一系列宏觀經(jīng)濟(jì)問題,。
真實經(jīng)濟(jì)周期理論學(xué)派產(chǎn)生于20世紀(jì)80年代，主要代表人物是基德蘭德和普雷斯科特,。他們在1982年發(fā)表的論文“TimetoBuildandAg-gregateFluctuations”是真實經(jīng)濟(jì)周期理論研究的開創(chuàng)性論著,。真實經(jīng)濟(jì)周期理論認(rèn)為：導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)周期的根源主要是以技術(shù)沖擊為代表的真實因素，經(jīng)濟(jì)波動是理性預(yù)期經(jīng)濟(jì)主體對技術(shù)沖擊所引起的變動做出最佳反應(yīng)來調(diào)整勞動供給和消費的帕累托最優(yōu)調(diào)整的結(jié)果,，經(jīng)濟(jì)周期的任何時期都處于均衡經(jīng)濟(jì)狀態(tài),，政府沒有必要干預(yù)且干預(yù)反而會造成人們福利水平的降低。
以上幾個學(xué)派在不同時期對經(jīng)濟(jì)周期研究和政府實際經(jīng)濟(jì)政策產(chǎn)生了重要的影響,。二戰(zhàn)后由于各國產(chǎn)生了“滯脹”現(xiàn)象,，凱恩斯主義受到質(zhì)疑，貨幣主義和新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)因而興起和發(fā)展,。貨幣主義和新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)在20世紀(jì)80年代遇到新凱恩斯主義的挑戰(zhàn),，真實經(jīng)濟(jì)周期理論發(fā)展了前兩者，把新自由主義經(jīng)濟(jì)學(xué)推向新的高度,。
“動物精神”：是解釋危機(jī)發(fā)生的主要原因
盡管宏觀經(jīng)濟(jì)周期理論經(jīng)過了七十余年的發(fā)展,，經(jīng)歷了新舊理論體系的更替，但是事實上少有研究人員預(yù)料到了此次的經(jīng)濟(jì)危機(jī),�,！秳游锞瘛纷髡叩难芯空J(rèn)為，正是在宏觀經(jīng)濟(jì)周期理論的發(fā)展中過分強調(diào)了“理性預(yù)期”和“有效市場”這兩個基本假設(shè),，使得一些對經(jīng)濟(jì)周期的擾動———例如此書的主題“動物精神”(即非經(jīng)濟(jì)動機(jī)和非理性行為)———未被考慮在宏觀經(jīng)濟(jì)周期的模型之內(nèi),，其結(jié)果就是從理論的指導(dǎo)上減弱了政府對經(jīng)濟(jì)干預(yù)的必要性。而主張政府需要采用財政政策和貨幣政策來干預(yù)經(jīng)濟(jì)以減少波動,，卻恰恰是70多年前凱恩斯所提出的建議,。
確實，與此書作者類似,，當(dāng)前許多研究者提出重拾凱恩斯主義的建議,，并且事實上世界主要國家———無論是曾經(jīng)奉行自由經(jīng)濟(jì)的盎格魯-撒克遜國家，還是奉行政府對宏觀經(jīng)濟(jì)加以控制的社會主義國家———都爭相奉行凱恩斯的建議,，使用前所未有的財政政策來幫助經(jīng)濟(jì)走出困境,。但是,，此書的作者卻從更加理論的角度分析了干預(yù)經(jīng)濟(jì)的必要性。作者從行為經(jīng)濟(jì)學(xué)和與心理學(xué)相結(jié)合的角度,，指出了“動物精神”是解釋危機(jī)發(fā)生的主要原因,。當(dāng)代盛行的傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，由于排除了“動物精神”的原理,，同時也就排除了信任和信心過分充足與過分喪失,，排除了公平感以制約工資和價格的靈活性，也排除了在經(jīng)濟(jì)繁榮時腐敗對經(jīng)濟(jì)的作用,。正是由于排除了這些因素,，導(dǎo)致了對經(jīng)濟(jì)過于理想化的描述，使其發(fā)展偏離了主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)測,。
事實上,，對于“動物精神”理論的闡述，早在1936年凱恩斯的《通論》中便已出現(xiàn),，凱恩斯承認(rèn),，大多數(shù)經(jīng)濟(jì)行為源自理性的經(jīng)濟(jì)動機(jī)，但是也有許多經(jīng)濟(jì)行為受動物精神的支配,。人們總是有非經(jīng)濟(jì)方面的動機(jī),，在追求經(jīng)濟(jì)利益時，并不總是理性的,。在凱恩斯看來,，這些動物精神是經(jīng)濟(jì)發(fā)生波動的主要原因，也是非自愿失業(yè)的主要原因,。
從凱恩斯相關(guān)描述中我們可以得出,，影響經(jīng)濟(jì)周期的主要因素之間可以形成一個循環(huán)往復(fù)的相互因果作用體系：經(jīng)濟(jì)發(fā)展使利率提高及資本存量增加=>資本存量增加使邊際資本效率下降=>由于邊際資本效率為正，市場樂觀情緒不斷增加=>市場樂觀情緒掩蓋了邊際資本效率下降至為低于利率的現(xiàn)實,，因而投資繼續(xù)增加=>當(dāng)邊際資本效率低于利率一段時間后市場醒悟,，產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)崩塌=>投資減少、資本存量下降,、利率下行,、邊際消費傾向降低=>邊際資本效率上升，但是市場仍處于悲觀情緒之中,，投資繼續(xù)下降=>邊際資本效率繼續(xù)上升直到市場從悲觀情緒中走出，經(jīng)濟(jì)步入增長通道,。如此往復(fù),，造成了不斷波動的產(chǎn)出和利率，形成了具有一定規(guī)律的經(jīng)濟(jì)周期現(xiàn)象,。從以上因果作用體系中可以看出,，在市場過分樂觀和過分悲觀的情緒,，是造成經(jīng)濟(jì)大起大落的原因。過分樂觀和過分悲觀的情緒,，正是凱恩斯和此書作者所說的“動物精神”的一個最顯著的外在表現(xiàn),。 |