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日前,，記者獲悉，阿爾普爾新能源科技有限公司等11家新三板（中關(guān)村代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)）試點(diǎn)企業(yè)與券商在青島高新區(qū)集中舉行簽約儀式,，正式啟動(dòng)新三板股改掛牌程序,，這標(biāo)志著青島市新三板試點(diǎn)推進(jìn)工作進(jìn)入關(guān)鍵發(fā)展階段。
6月初,，中國(guó)證監(jiān)會(huì)市場(chǎng)部副主任霍達(dá)透露,，有關(guān)部門正在研究將中關(guān)村園區(qū)代辦股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)擴(kuò)大。有專家認(rèn)為,，新三板擴(kuò)容將拉開國(guó)內(nèi)新三板改革的序幕,。而業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，新三板市場(chǎng)擴(kuò)容試點(diǎn)工作可能將從7月份正式開始,，與此同時(shí),，為促進(jìn)新三板的發(fā)展，在交易制度方面,，將正式引入做市商制度,。
高新區(qū)摩拳擦掌
資料顯示，中關(guān)村代辦系統(tǒng)股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)自2006年1月啟動(dòng),，截至目前,，已有68家企業(yè)掛牌。很顯然,，作為多層次資本市場(chǎng)的重要一環(huán),，一個(gè)“中關(guān)村”遠(yuǎn)不能滿足新三板的發(fā)展需求。因此,，在此次新三板的改革中,，試點(diǎn)園區(qū)擴(kuò)容至關(guān)重要。
有消息稱，此次新三板改革中,，試點(diǎn)園區(qū)將由目前的中關(guān)村一家向全國(guó)的56個(gè)高新區(qū)及蘇州工業(yè)園區(qū)擴(kuò)展,。同時(shí),，有媒體報(bào)道指出,，有關(guān)部門已經(jīng)擬定了《全國(guó)高新技術(shù)園區(qū)申請(qǐng)代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)試點(diǎn)資格評(píng)審辦法》，其中,，對(duì)園區(qū)綜合實(shí)力,、新三板掛牌的準(zhǔn)備情況兩方面提出了要求,。
對(duì)此,，滬上某券商代辦股份轉(zhuǎn)讓部門負(fù)責(zé)人在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，目前還沒有看到這樣一份規(guī)定,，但去年年末開始,，已經(jīng)有很多高新區(qū)在進(jìn)行新三板掛牌企業(yè)的篩選工作�,！安糠謭@區(qū)的準(zhǔn)備可以說(shuō)相當(dāng)充分,。”
據(jù)了解,，今年年初至今,，包括青島高新區(qū)、石家莊高新區(qū)以及江蘇,、湖北、湖南等地的高新區(qū)都在積極籌備新三板試點(diǎn)的事宜,。
做市商制度護(hù)航
近期,，主板和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的成交量有所下滑，不過,，即便這樣,，對(duì)三板市場(chǎng)來(lái)說(shuō)也是可望而不可及的,。因此，改變這一被動(dòng)局面,，在此次新三板改革中，監(jiān)管層將引入做市商制度，以提高市場(chǎng)流動(dòng)性,。
有消息稱，監(jiān)管層已經(jīng)擬定了《做市商業(yè)務(wù)指引》,，對(duì)券商做市實(shí)行資格管理,。該文件有望在7月份發(fā)布,。
按目前新三板的交易規(guī)則,，股份轉(zhuǎn)讓是買賣雙方在主辦券商提供的平臺(tái)進(jìn)行搓合交易,。據(jù)申銀萬(wàn)國(guó)統(tǒng)計(jì),，三板市場(chǎng)上有97%的交易是買入之后再也沒有賣出,。
而新三板一旦實(shí)行做市商制度,，意味著買賣雙方不必等到對(duì)方出現(xiàn),，只要由做市商出面，承擔(dān)另一方的責(zé)任,，交易就可以進(jìn)行,。
“做市商保證了市場(chǎng)進(jìn)行不間斷的交易活動(dòng),，從而增加流動(dòng)性活躍市場(chǎng),�,！迸_(tái)灣寶來(lái)證券總經(jīng)理黃齊元在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示,，臺(tái)灣市場(chǎng)也存在與大陸三板市場(chǎng)類似的興柜市場(chǎng),，這一市場(chǎng)目前就采用做市商制度,。
黃齊元介紹，按照臺(tái)灣興柜市場(chǎng)的要求,，每家公司至少需要兩家券商擔(dān)任做市商,，而做市商則從股票買賣的差價(jià)中獲利,。
目前為止,，監(jiān)管層還未劃定做市商的入選條件,。但有消息稱,，目前證券業(yè)協(xié)會(huì)公布的新三板29家主辦券商入選首批做市商的幾率較大。
降低投資門檻
“興柜市場(chǎng)的繁榮除了做市商制度,，散戶的參與也起到了非常重要的作用�,！秉S齊元介紹,，臺(tái)灣興柜市場(chǎng)散戶投資者占比達(dá)到60%-70%,，盡管散戶持股量并不高,，但其創(chuàng)造的交易量卻非�,？捎^,。
新三板市場(chǎng)則截然相反,。三板成立之初規(guī)定,，自然人投資者參與股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓,，每筆委托股份數(shù)量應(yīng)為3萬(wàn)股以上,。以目前較為便宜的綠創(chuàng)環(huán)保為例,，其最新報(bào)價(jià)為1.88元,，目前投資者進(jìn)行一筆交易就需要資金5.64萬(wàn)元,，這一門檻有效限制了風(fēng)險(xiǎn)承受能力較小的散戶進(jìn)入。
而去年7月,，新三板進(jìn)行系列改革,，其中一條甚至規(guī)定,，只允許機(jī)構(gòu)投資者和特殊個(gè)人作為“合格投資者”參與新三板交易,，普通個(gè)人投資者將不再參與,。由此,，新三板被貼上“散戶禁入”的標(biāo)簽,。
此次新三板改革,，有望重新對(duì)中小投資者開放市場(chǎng)，并可能降低投資門檻,。此前,，相關(guān)券商建議取消3萬(wàn)股每手的限制,，將門檻降到1000股每手,。
一家新三板主辦券商告訴記者，從促進(jìn)流動(dòng)性的角度來(lái)說(shuō),，降低投資門檻非常有效。但監(jiān)管層更多會(huì)考慮投資者風(fēng)險(xiǎn)的因素,。因此，在門檻降低的同時(shí),，監(jiān)管層應(yīng)該會(huì)沿用創(chuàng)業(yè)板的經(jīng)驗(yàn)，出臺(tái)配套的投資者準(zhǔn)入規(guī)定,。 |