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央行10日發(fā)布的《2010年第一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》警示，當(dāng)前中長(zhǎng)期貸款快速增長(zhǎng)加大了金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),。央行稱(chēng),，下一階段將落實(shí)有保有控的信貸政策，引導(dǎo)貨幣信貸逐步向常態(tài)方向回歸,。
信貸擴(kuò)張勢(shì)頭仍然較強(qiáng)
報(bào)告指出,，當(dāng)前中長(zhǎng)期貸款增長(zhǎng)仍處高位，信貸擴(kuò)張勢(shì)頭仍然較強(qiáng),，潛在的問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)予關(guān)注,。數(shù)據(jù)顯示，中長(zhǎng)期貸款需求非常旺盛,。3月末主要金融機(jī)構(gòu)全部產(chǎn)業(yè)中長(zhǎng)期貸款余額為17.9萬(wàn)億元,，增長(zhǎng)36.4%，增速比上年同期高6.2個(gè)百分點(diǎn),。2009年施工項(xiàng)目計(jì)劃總投資42萬(wàn)億元,，增長(zhǎng)34.0%，在建項(xiàng)目盤(pán)子很大,，中長(zhǎng)期貸款投放有剛性,。加之地方平臺(tái)貸款積極性仍很高,，項(xiàng)目貸款需求旺盛。報(bào)告認(rèn)為,，中長(zhǎng)期貸款快速增長(zhǎng)可能加大金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),。此外，央行提醒商業(yè)銀行,，部分行業(yè)和領(lǐng)域可能出現(xiàn)投資效率下降和產(chǎn)能過(guò)剩加劇的問(wèn)題,。
落實(shí)有保有控信貸政策
央行表示，下一階段,，將在實(shí)施適度寬松貨幣政策的過(guò)程中,，努力把握好政策實(shí)施的力度、節(jié)奏和重點(diǎn),。加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的引導(dǎo),，著力優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，落實(shí)有保有控的信貸政策,，嚴(yán)格控制新上項(xiàng)目貸款,，嚴(yán)格控制對(duì)高耗能、高排放行業(yè)和產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的貸款,，確保信貸投放有利于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整,，切實(shí)提高信貸支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的質(zhì)量和可持續(xù)性，引導(dǎo)貨幣信貸逐步向常態(tài)方向回歸,。
央行披露,，截至3月末，基礎(chǔ)貨幣余額為15萬(wàn)億元,，同比增長(zhǎng)20.7%,，比年初增加6048億元。3月末,，貨幣乘數(shù)為4.35,，分別比上年同期和上年末高0.08和0.24，貨幣擴(kuò)張能力仍然較強(qiáng),。3月末,，金融機(jī)構(gòu)超額準(zhǔn)備金率為1.96%。其中,，中資大型銀行為1.43%,，中資中型銀行為1.90%，中資小型銀行為3.15%,，農(nóng)村信用社為4.67%,。
將加大“熱錢(qián)”打擊力度
報(bào)告顯示，2010年以來(lái),，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)地區(qū)業(yè)務(wù)持續(xù)大幅增長(zhǎng),。第一季度,，銀行累計(jì)辦理跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)183.5億元,，為2009年下半年結(jié)算量的5倍多,。業(yè)內(nèi)人士透露，目前跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)正在進(jìn)一步擴(kuò)大,。除試點(diǎn)地區(qū)和試點(diǎn)企業(yè)擴(kuò)容之外,，試點(diǎn)業(yè)務(wù)的境外地域和交易范圍也進(jìn)一步擴(kuò)大，這有利于跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的展開(kāi),。
同時(shí),，央行對(duì)于熱錢(qián)問(wèn)題也高度重視。第一季度,，針對(duì)外匯凈流入壓力加大的形勢(shì),，外匯管理部門(mén)在13個(gè)省市開(kāi)展了應(yīng)對(duì)和打擊違規(guī)資金流入專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)。央行表示,，下一步,，將對(duì)檢查中發(fā)現(xiàn)的違法違規(guī)問(wèn)題進(jìn)行處罰，對(duì)各類(lèi)異�,？缇迟Y金流動(dòng)加大打擊力度,，從而對(duì)“熱錢(qián)”流入形成威懾，維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融安全,。
密切關(guān)注美元套利影響
由于擔(dān)心未來(lái)美元利率趨勢(shì),、匯率預(yù)期和風(fēng)險(xiǎn)偏好都可能出現(xiàn)方向性變化，美元套利交易前景有較大不確定性,，央行還在報(bào)告中強(qiáng)調(diào),，套利交易的發(fā)展及其平倉(cāng)行為可能對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)運(yùn)行產(chǎn)生重大影響，需要密切關(guān)注,。
報(bào)告指出,，本輪國(guó)際金融危機(jī)后，由于美元低利率政策等原因,，美元也逐漸成為套利交易中的融資貨幣,，并就在其中扮演重要角色。值得注意的是,，美元套利交易給各國(guó)貨幣政策的制定與實(shí)施帶來(lái)復(fù)雜影響,。由于套利資金持續(xù)流入，新興市場(chǎng)國(guó)家貨幣政策的主動(dòng)性和有效性面臨挑戰(zhàn),。
央行還表示高度關(guān)注歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī),，認(rèn)為尤其是在當(dāng)前市場(chǎng)相對(duì)脆弱的時(shí)期，還可能引發(fā)連鎖反應(yīng),，產(chǎn)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),，因此其未來(lái)走勢(shì)值得進(jìn)一步關(guān)注,。
對(duì)于今年全球的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，央行的判斷是,，全球經(jīng)濟(jì)“二次探底”的風(fēng)險(xiǎn)降低,，但全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過(guò)程可能出現(xiàn)反復(fù)。 |