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記者日前從相關(guān)部門獨(dú)家了解到，為緩解中小企業(yè)融資難,，工信部正在緊急調(diào)研各地發(fā)行中小企業(yè)集合債的實(shí)際困難,，并計(jì)劃出臺(tái)針對(duì)性的解決方案。
中小企業(yè)集合債,，是由一個(gè)機(jī)構(gòu)作為牽頭人,，幾家企業(yè)一起申請(qǐng)發(fā)行的債券，也就是“捆綁發(fā)債”,。作為中小企業(yè)重要的融資途徑,，自中小企業(yè)集合債試點(diǎn)工作2007年3月啟動(dòng)以來，主管部門的支持從來沒有松懈,。但至今,，只有深圳、北京,、大連三地總計(jì)發(fā)行了額度僅為18.2億元的集合債,，距離工信部“上百億”的目標(biāo)還很遠(yuǎn)。而2009年4月28日,，大連市中小企業(yè)集合債券（下稱“09連債”）在深交所和各發(fā)行網(wǎng)點(diǎn)公開發(fā)行,，開盤10分鐘內(nèi)就被搶購而空。深圳,、北京等地的中小企業(yè)集合債券（下稱“07深債”和“07中關(guān)村”）也同樣受到了市場(chǎng)的追捧,。都說明了投資者對(duì)此類產(chǎn)品的認(rèn)可。
“中小企業(yè)集合債現(xiàn)在才發(fā)行十幾個(gè)億,，以后要上百億地發(fā),。”在2009年召開的工作會(huì)議上,，工信部人士曾明確表示,。
長(zhǎng)期以來，河南,、遼寧,、浙江、深圳,、四川,、重慶等地都在積極籌備發(fā)行中小企業(yè)集合債。長(zhǎng)期“引而不發(fā)”的現(xiàn)象,，在一定程度上說明了集合債存在的種種不足,。
審批難是集合債發(fā)行工作中的最大難題。由于集合債涉及企業(yè)數(shù)量較多,，需經(jīng)主管部門審批,，同時(shí)報(bào)央行,、證監(jiān)會(huì)等備案，手續(xù)與程序復(fù)雜,，使得中小企業(yè)發(fā)行準(zhǔn)備時(shí)間過長(zhǎng),，并存在不確定性。
主管部門人士表示：“中小企業(yè)資金需求在時(shí)間上具有‘短,、頻,、快’特點(diǎn)，因?yàn)閷徟鷷r(shí)間過長(zhǎng),，市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)生了很大變化,，企業(yè)上報(bào)的融資機(jī)遇稍縱即逝，嚴(yán)重影響了企業(yè)的發(fā)債積極性,�,！�
擔(dān)保難是當(dāng)前遇到的另一大困難。由于中小企業(yè)集合債的投資者主要是保險(xiǎn)公司,、商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu),，這些機(jī)構(gòu)投資者對(duì)債券的信用評(píng)級(jí)要求至少在AA級(jí)以上。僅憑中小企業(yè)本身難以達(dá)標(biāo),，基本不可能直接發(fā)債,。
“07深債”和“07中關(guān)村”都是由國開行提供擔(dān)保或再擔(dān)保,，但是隨即銀監(jiān)會(huì)叫停金融機(jī)構(gòu)為企業(yè)債提供擔(dān)保,；“09連債”則是由國有企業(yè)大連港集團(tuán)提供擔(dān)保。
主管部門人士表示,，集合債券本身存在結(jié)構(gòu)復(fù)雜、發(fā)債主體多元,、風(fēng)險(xiǎn)高,、參與發(fā)債企業(yè)信用級(jí)別相對(duì)較低等缺陷，有實(shí)力的大型企業(yè)集團(tuán)往往不愿參與其中,，即使愿意擔(dān)保要價(jià)也比較高,，反而增加了融資成本。
主管部門認(rèn)為“集合擔(dān)保是一種有效的模式”,，即由幾家注冊(cè)資本1億元以上的擔(dān)保機(jī)構(gòu)組成統(tǒng)一擔(dān)保人,，對(duì)外以不可撤銷的連帶保證責(zé)任方式向債券投資人提供集合擔(dān)保。
對(duì)于發(fā)行集合債的其他難題,，工信部要求各地中小企業(yè)主管部門近期集中上報(bào),。此外，已經(jīng)開展或正在籌備類似中小企業(yè)集合債券的或其他類型融資方式的也要報(bào)送具體情況,。
主管部門人士表示：“調(diào)研完成后,，主管部門將推動(dòng)出臺(tái)針對(duì)性的解決辦法,，推動(dòng)中小企業(yè)債工作取得較大進(jìn)展�,！� |