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股指期貨的腳步臨近,，國(guó)際資金尤其是熱錢(qián)會(huì)不會(huì)參與其中,，從而對(duì)我國(guó)股指期貨市場(chǎng)造成較大影響？對(duì)此,，相關(guān)專(zhuān)家表示,，在我國(guó)目前市場(chǎng)狀況及制度約束下，國(guó)際熱錢(qián)難以大規(guī)模參與我國(guó)股指期貨市場(chǎng),。索羅斯等“國(guó)際大鱷”想要興風(fēng)作浪,、染指滬深300期指的概率很低。據(jù)測(cè)算大概有10多億美元的QFII可以參與我國(guó)的股指期貨,。
權(quán)威專(zhuān)家表示,，國(guó)際游資盡管存在理論上操縱股指期貨市場(chǎng)的可能性，但目前由于我國(guó)資本賬戶(hù)沒(méi)有完全開(kāi)放,，資本流動(dòng)和市場(chǎng)準(zhǔn)入都存在較為嚴(yán)格的限制,，以部分對(duì)沖基金為代表的外國(guó)游資大規(guī)模進(jìn)入股票市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)尚有困難。
專(zhuān)家認(rèn)為,，通過(guò)QFII這個(gè)唯一合法渠道進(jìn)入境內(nèi)股指期貨市場(chǎng)的外資規(guī)模有限,，據(jù)估算其中可以參與股指期貨的額度為10多億美元，數(shù)量有限,。我國(guó)也已采取多種措施嚴(yán)控外資從非法渠道流入,。
另外，目前外資不允許直接參股我期貨公司,，而且期貨公司只能從事境內(nèi)投資者的期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù),，并不具有自營(yíng)資格。因此,，外資無(wú)法通過(guò)這種參股期貨公司的方式間接投資于股指期貨市場(chǎng),。在部分業(yè)內(nèi)人士擔(dān)憂(yōu)的AH股聯(lián)動(dòng)操作方面，專(zhuān)家稱(chēng)目前這種聯(lián)動(dòng)關(guān)系表現(xiàn)得比較復(fù)雜，試圖通過(guò)操縱H股市場(chǎng)來(lái)達(dá)到操縱滬深300指數(shù)期貨的目的時(shí),，其傳導(dǎo)路徑之長(zhǎng),、時(shí)間成本之高，是國(guó)際游資根本無(wú)法承受的,。最后,，滬深300指數(shù)期貨自身的制度設(shè)置，也極大防范了市場(chǎng)操作的可能,。尤其從限倉(cāng)制度看,，由于持倉(cāng)比較分散，某一機(jī)構(gòu)或者熱錢(qián)很難對(duì)股指期貨價(jià)格形成產(chǎn)生決定性影響,。 |