|
正當(dāng)內(nèi)地投資者苦等“港股直通車”放行令而不得時,，卻傳來讓人意想不到的消息：“港股直通車”批復(fù)文件因政策適用期已過而失效，這意味著這一項目基本上已胎死腹中,。
“盡管從長期來講開通是必然趨勢,。”多位業(yè)內(nèi)專家對《國際金融報》記者指出,，“未來3至5年內(nèi)已不太可能,。”但內(nèi)地個人投資者境外投資的相關(guān)嘗試不會就此關(guān)閉大門,。據(jù)參與相關(guān)政策制訂的知情人士透露,，港股“直通車”將會有替代版本，滬港,、深港等正在研討其他“繞道投資”的方式,。
風(fēng)險“殺手”
1月12日，國家外匯管理局宣布了19件外匯管理規(guī)范性文件失效,，其中包括2007年8月推出的《國家外匯管理局關(guān)于開展境內(nèi)個人直接投資境外證券市場試點的批復(fù)》,，這也就意味著曾一度被視為中國資本市場重要改革措施之一的“港股直通車”終未能如預(yù)期般鳴笛啟程。港交所昨日在恒指大跌近600點拖累下,，最多曾跌3.3%（編者注：2007年港股因“直通車”概念暴升,，港交所當(dāng)時由120元水平，一口氣在短短三個月內(nèi),，抽升至250元,，同期恒指亦由約22000點，暴升至32000點）,。
港股“直通車”期待落空,，但有分析認(rèn)為，當(dāng)年擱置“通車”不一定是壞事,。分析師表示,，所幸當(dāng)年未落實“通車”,，否則投資香港市場的內(nèi)地資金肯定重傷。過去一年多時間里,，金融海嘯致使全球股市急瀉,，當(dāng)年出海的QDII基金也出現(xiàn)勁蝕，叫�,！爸蓖ㄜ嚒笔敲髦侵e,，至少避過了一場世紀(jì)金融浩劫。
事實上,，在最初外管局同意在天津濱海新區(qū)開展境內(nèi)個人直接投資境外證券市場試點之時,，各界人士對于“港股直通車”的通車可能性就存在不少分歧。時至“港股直通車”黯然落幕的今日,，各界對于這樣的結(jié)局同樣保持較大分歧,。
“對中國而言，根本就不具備在近幾年之內(nèi)開通‘港股直通車’的可能性。”知名經(jīng)濟學(xué)者謝國忠在接受《國際金融報》記者采訪時依然秉持著他兩年前對“港股直通車”的看法,，“一旦開通‘港股直通車’，境內(nèi)資金的大規(guī)模外流將很難抑制,，而中國的資本賬戶是不可兌換的，這就觸及到了體制問題,�,！�
不過，上海財經(jīng)大學(xué)現(xiàn)代金融研究中心副主任奚君羊則對記者直言：“停掉‘港股直通車’并不是一個好的決策,。目前,，中國的外匯儲備偏多，而且有大量熱錢正在不斷涌入境內(nèi),，在這種狀況下,，如果‘港股直通車’能成行，那么投資到境外的資金可以對熱錢起到一定的對沖,�,！薄爸劣谠诰唧w操作上，可以采取按年設(shè)定購買額度的方式,，進行機動調(diào)整,，從而降低大量資金流入境內(nèi)所產(chǎn)生的沖擊�,！鞭删蚶^而指出,。
一位不愿具名的中資銀行分析人士認(rèn)為，在目前全球并不穩(wěn)定的金融環(huán)境下,，境外市場的風(fēng)險明顯高于境內(nèi),，而且“港股直通車”一旦真的開通必然導(dǎo)致境內(nèi)資金的大規(guī)模轉(zhuǎn)移,，也會對A股市場造成一定的不利影響，所以短期內(nèi)的確不是繼續(xù)推進“港股直通車”試點的好時機,。
QDII“過渡”
據(jù)了解,，當(dāng)年構(gòu)思港股“直通車”的其中一個理由是為內(nèi)地資金“排洪”，雖然港股“直通車”未成行,，但內(nèi)地資本市場的開放度有增無減,，境內(nèi)外投資機會大增。隨著內(nèi)地資本市場的發(fā)展,，內(nèi)地資本市場的廣度和深度都有長足發(fā)展,。內(nèi)地資金對外投資方面，即使沒有直通車計劃,，也有QDII基金代勞,，開通了機構(gòu)投資海外市場的大門,。自2006年9月開始,，管理層陸續(xù)批準(zhǔn)首批10只QDII基金，當(dāng)前還有20家基金公司在等待外匯額度,，預(yù)計到2010年末,，外管局會向全部20家發(fā)放額度，總額有望達到360億美元,。
此外,，目前上海方面正與香港接洽，研討港交所基金落地上海證券交易所等事宜,，“港基”有可能在不久之后正式落戶上海市場,，屆時內(nèi)地股民可以在境內(nèi)投資“港基”。
“目前,，上海和深圳研究中的投資境外市場結(jié)算平臺都在境內(nèi),，那么監(jiān)管機構(gòu)就比較容易控制風(fēng)險，是不錯的替代方式,�,！鄙鲜鲋匈Y銀行分析人士指出。謝國忠同樣認(rèn)為：“在中國資本管制的體制沒有發(fā)生根本轉(zhuǎn)變之下,，也只能發(fā)展QDII這種模式的投資方式,，而只要做得好也會相當(dāng)不錯�,！� |