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2009年過去了,，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)主席劉明康得到多方贊賞,。英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》甚至評(píng)價(jià),，劉明康是監(jiān)管者中的監(jiān)管者：嚴(yán)肅,、有教養(yǎng),，能夠迅速撲滅異議,。新年伊始,，一篇出自劉明康的文章再次吸引各方關(guān)注,。文章警告稱,，巨大的資產(chǎn)泡沫正在威脅中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。劉明康表示,，隨著樓市和股市的強(qiáng)勁反彈,，結(jié)構(gòu)性泡沫浮現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)與日俱增，去年那種銀行貸款流入房市或股市用于投機(jī)的現(xiàn)象“必須制止”,。
步入2010年,，在央行貨幣政策需要保持連續(xù)性之時(shí)，一個(gè)更嚴(yán)密的監(jiān)管框架,，正成為中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)通脹預(yù)期管理的控制閥,。一位接近銀監(jiān)會(huì)人士向媒體透露，銀監(jiān)會(huì)對(duì)于2010年商業(yè)銀行信貸的要求已經(jīng)明確,，是“適度合理”,。也就是說在信貸規(guī)模上“適度”，貸款投向結(jié)構(gòu)上“合理”,。
又見“天量”信貸,？
“今年的資金需求仍然會(huì)很旺盛�,！敝行刑旖蚍中泄緲I(yè)務(wù)處相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者,。“去年年末到今年年初,，許多地方企業(yè)都表現(xiàn)出很大的投資熱情,，信貸供應(yīng)比較緊張�,！苯ㄐ泻狈中心硺I(yè)務(wù)經(jīng)理如是說,。
剛剛開年，旺盛的信貸需求就引發(fā)了對(duì)全年信貸總量的遐想�,！拔覀兊墓烙�(jì)值是7.5萬億元,，但實(shí)際情況很難預(yù)料，去年年初定下的計(jì)劃是全年新增貸款大約5萬億元,，結(jié)果幾乎翻了一倍,。”上述建行分行人士說,。
“監(jiān)管層最大的擔(dān)心就是今年信貸會(huì)再次超預(yù)期增長(zhǎng),。”建設(shè)銀行高級(jí)研究員趙慶明認(rèn)為,，在投資不減少的情況下,，其拉動(dòng)的信貸需求不會(huì)比去年少，這種情況下,，2010年如果不進(jìn)行政策控制,，信貸增量將大大超出預(yù)期。據(jù)興業(yè)銀行資金營(yíng)運(yùn)中心資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委測(cè)算,，即使控制新增項(xiàng)目,，為保證現(xiàn)有項(xiàng)目繼續(xù)進(jìn)行，2010年新增中長(zhǎng)期貸款應(yīng)在5.2萬億元左右,。交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為,，在天量信貸之下，今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)最大的隱憂是物價(jià)和資產(chǎn)價(jià)格的上漲,，以及的熱錢大規(guī)模流入,。
多備一個(gè)“剎車閘”
“實(shí)際上，從去年下半年開始,，銀監(jiān)會(huì)強(qiáng)勢(shì)推出的規(guī)范性政策已經(jīng)被市場(chǎng)理解成為新的宏觀調(diào)控工具,，銀監(jiān)會(huì)走上了宏觀調(diào)控的前臺(tái)�,！碧窖笞C券宏觀分析師周明劍表示,。2009年上半年我國(guó)新增信貸創(chuàng)出7.37萬億元天量。全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任委員吳曉靈撰文稱,，這種天量信貸已經(jīng)“偏離了”適度寬松的貨幣政策,，為今后經(jīng)濟(jì)調(diào)整埋下隱患。
盡管如此,，由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)剛剛穩(wěn)定,，央行不會(huì)改變貨幣政策口徑。2010年中國(guó)將繼續(xù)實(shí)行積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策,�,！按婵顪�(zhǔn)備金和利率政策相對(duì)財(cái)政政策更加溫和，但現(xiàn)在全世界都盯著我們，牽一發(fā)而動(dòng)全身,，如果你的政策一動(dòng),，不僅可能會(huì)引起國(guó)內(nèi)的恐慌，還有可能引起其他國(guó)家的非議,�,！卑舶钭稍兎治鰩熜毂笳J(rèn)為，在中央明確表態(tài)已夯實(shí)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的基礎(chǔ)之前,，擴(kuò)張性貨幣政策不會(huì)退出,。央行目前可操作的手段工具依然是存款準(zhǔn)備金率,、公開市場(chǎng)操作等,。
在這種情況下，銀監(jiān)會(huì)對(duì)信貸的一系列調(diào)控手段就更顯舉足輕重,。去年7月至11月,，銀監(jiān)會(huì)密集下發(fā)了一系列指導(dǎo)性文件。截至2009年9月末,，我國(guó)境內(nèi)商業(yè)銀行不良貸款余額為5045.1億元,，不良貸款率1.66%，比年初下降0.76個(gè)百分點(diǎn),，商業(yè)銀行撥備覆蓋率達(dá)到144.1%,。據(jù)了解，到2010年,，資本充足率,、撥備覆蓋率和授信集中度三個(gè)指標(biāo)將成為銀監(jiān)會(huì)量化監(jiān)管商業(yè)銀行的最重要的利器。 |