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對(duì)于證券行業(yè)而言,，2009年可謂大擴(kuò)容年,，除了通過(guò)IPO上市,、增資擴(kuò)股等融資手段，以及新設(shè)網(wǎng)點(diǎn),、升級(jí)服務(wù)部等方式外,，并購(gòu)重組成為不少券商做大做強(qiáng)的重要途徑。
為避免同一股東旗下證券公司間的關(guān)聯(lián)交易與同業(yè)競(jìng)爭(zhēng),，證監(jiān)會(huì)去年3月提出了證券公司“一參一控”政策,，并明確列出了落實(shí)政策的時(shí)間表：除匯金系券商外，不符合監(jiān)管要求的證券公司股東應(yīng)在2009年12月31日前提交整改計(jì)劃,，并在2010年12月31日前達(dá)到要求,。這為國(guó)內(nèi)券商整合提供了契機(jī)。
2009年7月,，華泰證券完成吸收合并信泰證券,，在新一輪券商并購(gòu)重組潮中拔得頭籌；10月,，華泰證券與控股97.43%的華泰聯(lián)合證券在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)上南北分治，華泰聯(lián)合證券不再?gòu)氖伦誀I(yíng)業(yè)務(wù)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù),，從而成功解決了“華泰系”券商的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題,。
“明天系”券商的整合之路也越走越快，繼去年12月新時(shí)代證券吸收合并上海遠(yuǎn)東證券后,，恒泰證券收購(gòu)長(zhǎng)財(cái)證券也塵埃落定,。今年12月，長(zhǎng)財(cái)證券正式更名為恒泰長(zhǎng)財(cái)證券,，成為恒泰證券的全資子公司,。至此，“明天系”旗下的5家證券公司已經(jīng)被整合成3家,，控股新時(shí)代證券,，參股恒泰證券和太平洋證券，離“一參一控”的監(jiān)管要求僅一步之遙,。
此外,，同屬“首都機(jī)場(chǎng)系”的民族證券和金元證券，合并重組方案正在緊鑼密鼓制定之中,�,！昂娇障怠逼煜碌慕献C券和航空證券，最終以國(guó)開(kāi)行整合航空證券告終。
除了上述券商外,，對(duì)“一參一控”政策的貫徹落實(shí)還將涉及匯金系,、中信系、廣發(fā)系,、國(guó)家電網(wǎng)系,、首創(chuàng)系等旗下的21家公司。對(duì)于業(yè)內(nèi)最為關(guān)注的匯金系旗下券商整合,，中原證券鄧淑斌認(rèn)為,，區(qū)域優(yōu)勢(shì)明顯的券商，更可能通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓來(lái)變更股東,，其中涉及的申銀萬(wàn)國(guó),、國(guó)泰君安、齊魯證券等幾家實(shí)力雄厚的大券商,，股東間相互轉(zhuǎn)讓股權(quán)或許是可行的方式,。
業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，2010年底是達(dá)到“一參一控”規(guī)范的最后時(shí)限（匯金系除外）,，因此,，明年可能頻繁出現(xiàn)券商股權(quán)轉(zhuǎn)讓的行為，券業(yè)將迎來(lái)整合的高潮,。
除了“一參一控”政策推動(dòng)外,，其他非風(fēng)險(xiǎn)處置類的券商并購(gòu)案也不斷上演，如國(guó)信證券對(duì)華林證券的收購(gòu)工作目前已接近尾聲,，換股吸收合并方案已獲當(dāng)?shù)貒?guó)資委通過(guò),，目前已上報(bào)證監(jiān)會(huì)等待審批。此外,，今年以來(lái)關(guān)于安徽,、浙江等省內(nèi)券商整合的消息不斷。與此同時(shí),，部分本土券商也沒(méi)有放棄“走出去”的嘗試,，不久前海通證券對(duì)香港大福證券的收購(gòu)就是最典型的例子。
此外,，不少中小本土券商紛紛同外資投行共同設(shè)立合資投行子公司,。今年1月，證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)德意志銀行與山西證券共同組建以投行為主業(yè)的合資券商,；摩根士丹利組建新的合資券商的步伐也在提速,；今年4月，財(cái)富證券全面完成與華歐國(guó)際證券投行業(yè)務(wù)的整合,，目前華歐國(guó)際證券已正式更名為財(cái)富里昂證券,。業(yè)內(nèi)人士指出，本土券商與國(guó)際投行的合作，能夠幫助國(guó)內(nèi)券商提高在投行業(yè)務(wù)領(lǐng)域的市場(chǎng)占有率和盈利能力,。 |