由于復蘇前景相對樂觀,，從今年二季度開始,，"熱錢"重新流入中國的跡象開始出現(xiàn),，并且總體趨勢不斷加強，有關"熱錢"的討論隨之升溫,。
由于熱錢=外匯儲備-順差-FDI的算法通俗易懂,，外匯儲備余額的增減往往被業(yè)內(nèi)視為觀察"熱錢"的重要指標，因此也備受市場關注,。
近日,，國家外匯管理局(簡稱"外匯局")副局長王小奕在一次會議間隙透露，截至11月末,，中國的外匯儲備較10月底有所增長,，10月底又較9月底的2.27萬億美元又有所增長。
雖然王小奕并未透露具體的增長數(shù)字,，但細心的人或許已經(jīng)注意到,，這意味著從今年3月份開始，外匯儲備已經(jīng)連續(xù)9個月出現(xiàn)正增長,。而就在此前幾個月,，也就是金融危機最為嚴重的半年里,，外匯儲備罕見地出現(xiàn)了三個月的負增長。
事實上,，這一年間外匯儲備的增減,，基本上也反映了"熱錢"對中國熱度的增減變化。
從另一重要指標--外匯占款來看,，今年以來,，先是5月份新增外匯占款創(chuàng)近7個月新高，接著9月份新增外匯占款再度創(chuàng)下年內(nèi)新高,，10月份該數(shù)據(jù)雖然環(huán)比下降四成,，但仍處于年內(nèi)較高水平。
業(yè)內(nèi)人士表示,，由于國際收支中資金往來名目復雜,，簡單的加減難以準確地測算流入"熱錢"的多少。但通過上述兩項指標的變化趨勢不難看出,，"熱錢"似乎正在加速流入,。
由于流動快、高度追求短期報酬,，"熱錢"的大量流動往往讓各國監(jiān)管部門高度緊張,，而如何監(jiān)控好這些"熱錢"，也成為考驗監(jiān)管部門的一大問題,。
故而,，說"熱錢"的監(jiān)管是一門藝術毫不夸張。
首先,，對"熱錢"的流入應該辨證地看,。一方面，過度的"熱錢"流入會加劇我國的流動性過剩問題,，從而導致資產(chǎn)泡沫快速膨脹,，強化通脹預期，加大經(jīng)濟大幅波動的風險,。
但另一方面,，"熱錢"流入我國是其看好中國經(jīng)濟的一種反映，因此并不一定就是壞事,。這部分資金中可能有相當一部分屬于長期投資,，如果合理利用，將會對經(jīng)濟企穩(wěn)回升起到重要作用,。
正因為如此,，對熱錢的監(jiān)管不應一味喊打，而是要講求疏堵結合，區(qū)別對待,。
并且,，無論是疏是堵，也必須十分注意力度和尺度,。尺度過嚴,，"熱錢"可能是暫時防住了，但很可能會影響到正常的貿(mào)易和投資,，有撿了芝麻丟了西瓜之嫌,。而尺度過松，又難阻"熱錢"大量流入,，為日后發(fā)生危機埋下隱患,。
不過話說回來，"熱錢"流入的主要目的在于盈利,，如果能營造良好的投資環(huán)境,，讓"熱錢"流連忘返，并逐漸降溫為"冷錢"從而為我所用,，這實在是一種理想的"無為而治"式監(jiān)管藝術,。
近年外匯局加強跨境資本流動監(jiān)管的主要措施：
1、加強貿(mào)易外匯真實性審核,。借鑒進口付匯聯(lián)網(wǎng)核查的經(jīng)驗,，與商務部、海關等部門建立出口收結匯聯(lián)網(wǎng)核查系統(tǒng),，自2008年7月14日起對企業(yè)的出口收結匯實施聯(lián)網(wǎng)核查,，加強貿(mào)易項下資金流入的真實性和一致性審核。
2,、實施服務貿(mào)易跨境資金流動的非現(xiàn)場監(jiān)管,。為推進服務貿(mào)易外匯管理改革，2008年2月,，在全國推廣服務貿(mào)易外匯業(yè)務非現(xiàn)場監(jiān)管系統(tǒng),，加大了服務貿(mào)易外匯收支的分析、預警和監(jiān)測力度,。
3、規(guī)范個人外匯流入管理,。2009年,，對個人分拆結售匯行為實行了針對性管理，禁止分拆特征的個人購,、結匯行為,，切實防范異常資金通過個人渠道流出入。
4,、進一步加強外債管理,。2007年分階段調(diào)減金融機構短期外債余額指標,，2008年在2007年指標基礎上進一步削減短債額度。2008年7月14日起開始運行貿(mào)易信貸登記管理系統(tǒng),，實施貿(mào)易信貸登記和管理制度,，加強出口預收貨款和進口延期付匯管理。
5,、規(guī)范外資流入房地產(chǎn)管理,。2006年對外資購買境內(nèi)房地產(chǎn)嚴格執(zhí)行自用和實需原則，規(guī)范房地產(chǎn)市場的外資準入,、加強外商投資企業(yè)房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營管理并嚴格境外機構和個人購買境內(nèi)商品房管理,。2007年5月，進一步明確外商投資從事房地產(chǎn)開發(fā),、經(jīng)營應遵循的原則,，限制返程投資設立或并購房地產(chǎn)企業(yè)，嚴格限制外資房地產(chǎn)企業(yè)借用外債,。
6,、規(guī)范外商投資企業(yè)、外資并購和返程投資等外匯管理,。2004年對外商投資企業(yè)資本項目結匯管理實行支付結匯制,，要求將外商投資企業(yè)短期外債余額和中長期外債累計發(fā)生額嚴格控制在"投注差"內(nèi)。2005年10月,，對境內(nèi)居民通過境外特殊目的公司融資及返程投資外匯管理問題進行規(guī)范,。
7、加大整頓外匯市場秩序的力度,。大力推進外匯市場信用體系建設,。開展外商投資企業(yè)資本金結匯、出口項下已收匯未核銷,、進口不付匯,、付匯不購匯、銀行外匯資金來源及應用等專項檢查和調(diào)查,。嚴厲查處和打擊地下錢莊等非法買賣外匯活動,，維護外匯市場秩序。
8,、加強國際收支統(tǒng)計和跨境資金監(jiān)測,。加快完善國際收支監(jiān)測體系，加強數(shù)據(jù)采集和統(tǒng)計功能,，健全國際收支申報數(shù)據(jù)核查制度,，完善出口換匯成本監(jiān)測、邊貿(mào)監(jiān)測、貿(mào)易信貸抽樣調(diào)查等制度,。發(fā)布中國國際收支報告和國際投資頭寸表,，提高透明度。
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