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財(cái)政部60億元人民幣國(guó)債昨日在香港開(kāi)賣(mài)，這是中國(guó)首次在內(nèi)地以外地區(qū)發(fā)行人民幣主權(quán)債券,�,！ �
當(dāng)日,，三種期限債券的票面利率最終敲定。其中,，面向香港散戶(hù)投資者發(fā)行的兩年期債券票面利率為2.25%,；面向機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行的5年期債券票面利率為3.30%；散戶(hù),、機(jī)構(gòu)均可認(rèn)購(gòu)的3年期債券票面利率則為2.70%,。
值得注意的是，上述利率與在境內(nèi)發(fā)行的國(guó)債有不小出入,。來(lái)自中國(guó)債券信息網(wǎng)的公告顯示,，財(cái)政部于9月24日在內(nèi)地發(fā)行的5年期國(guó)債票面利率為2.90%，3年期國(guó)債票面利率為3.73％,。前者較本次赴港發(fā)行的國(guó)債利率低0.4個(gè)百分點(diǎn),，后者則高出1.03個(gè)百分點(diǎn)。目前,，國(guó)內(nèi)無(wú)可比較兩年期國(guó)債利率,。
對(duì)于票面利率的上述異常，興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示可以理解,。
“一方面,，由于財(cái)政部連續(xù)在港發(fā)債的預(yù)期不確定，債券流動(dòng)性得不到保障,，因此需要有一定的溢價(jià)來(lái)吸引投資者,，債券利率就會(huì)抬高；另一方面,，人民幣升值的預(yù)期仍然很強(qiáng),，可以部分彌補(bǔ)流動(dòng)性偏高的劣勢(shì)，利率就會(huì)偏低,�,！濒斦赋觯壳皝�(lái)看,，在港發(fā)行的人民幣國(guó)債與內(nèi)地的聯(lián)動(dòng)性仍然不足,。由于國(guó)債具有國(guó)家主權(quán)信用支持，可謂投資“零風(fēng)險(xiǎn)”,，加上人民幣長(zhǎng)線具有升值潛力,，一向被視為保守穩(wěn)健的投資。當(dāng)天,，有不少香港市民到銀行索取發(fā)債章程或申請(qǐng)認(rèn)購(gòu),。部分市民表示，當(dāng)前銀行儲(chǔ)蓄存款近乎零息,，但國(guó)債息率超過(guò)2%,，相比之下較有吸引力,，加上對(duì)內(nèi)地的發(fā)展前景充滿信心，因此很愿意購(gòu)買(mǎi),。
據(jù)了解，本次至少有20億元的國(guó)債將會(huì)向零售投資者發(fā)售,，認(rèn)購(gòu)期為9月28日至10月20日,，認(rèn)購(gòu)結(jié)果將于10月22日公布，發(fā)行日為10月27日,，每半年派息一次,。據(jù)中銀香港全球市場(chǎng)部總經(jīng)理戴瑩透露，若零售部分錄得超額認(rèn)購(gòu),，將會(huì)通過(guò)抽簽分配,，希望可以做到每一人一手的安排，并稱(chēng)會(huì)考慮將機(jī)構(gòu)配售部分回?fù)苤亮闶鄄糠帧?BR> “與在內(nèi)地發(fā)行國(guó)債不同,，在香港各種期限的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)債券很多,，如美國(guó)和中國(guó)香港特別行政區(qū)的政府債券市場(chǎng)已相當(dāng)成熟，投資者可供選擇的范圍很寬,；而我國(guó)是第一次在香港這個(gè)國(guó)際平臺(tái)發(fā)行人民幣債券,，其是否能持續(xù)滾動(dòng)發(fā)行直接決定了債券的流動(dòng)性，而投資者對(duì)此的預(yù)期不一,，也可能影響此次債券的發(fā)行,。此外，國(guó)際買(mǎi)家還可能面臨匯率變動(dòng)的不確定因素影響,�,！濒斦治稣J(rèn)為，只有能夠系統(tǒng)持續(xù)地在港發(fā)行人民幣國(guó)債,，才能使收益率曲線歸于正常,。
對(duì)于是否將在港發(fā)行第二次國(guó)債，財(cái)政部副部長(zhǎng)李勇的回答是,，要視乎市場(chǎng)反應(yīng)情況和人民幣投資的需求做出考慮,。
“這次60億元國(guó)債只是‘熱身’，由于全球金融危機(jī)對(duì)私營(yíng)機(jī)構(gòu)的衍生產(chǎn)品等造成沖擊,，經(jīng)濟(jì)實(shí)力較強(qiáng)的國(guó)家主權(quán)債──國(guó)債成為投資市場(chǎng)的寵物,。”中銀香港經(jīng)濟(jì)研究處主管謝國(guó)梁稱(chēng),。
魯政委則指出,，如果人民幣國(guó)際化是既定目標(biāo)的話，系統(tǒng)性發(fā)行人民幣國(guó)債是大勢(shì)所趨,。
財(cái)政部財(cái)科所博士夏敏仁也表示,，財(cái)政部再次赴港發(fā)行人民幣國(guó)債的幾率很大,。
專(zhuān)家普遍認(rèn)為，香港債券市場(chǎng)規(guī)模小,、發(fā)債體較單一,，令其金融中心功能有所缺失，人民幣國(guó)債的發(fā)行將強(qiáng)化香港國(guó)際金融中心功能,。此次人民幣國(guó)債發(fā)行令香港債市結(jié)構(gòu)優(yōu)化,，提升債市的投資價(jià)值。與此同時(shí),，此舉還與今年7月6日啟動(dòng)的跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算具有相輔相成的效果,，有利于推動(dòng)香港的人民幣業(yè)務(wù)進(jìn)入良性循環(huán)，提升香港全面處理人民幣業(yè)務(wù)的能力,。
據(jù)了解,，從2004年開(kāi)始，香港的銀行正式開(kāi)辦個(gè)人人民幣業(yè)務(wù),，包括存款,、兌換、匯款和銀行卡等4項(xiàng),。在此之后,，人民幣業(yè)務(wù)范圍不斷擴(kuò)大。2007年6月,，中國(guó)國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行在香港發(fā)行50億元人民幣債券,，這也是在香港發(fā)行的首筆人民幣債券。截至目前,，共有13筆人民幣債券在香港發(fā)行,。 |