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我國首家專業(yè)債券信用增進機構(gòu)——中債信用增進投資股份有限公司9月21日在北京掛牌成立,。業(yè)內(nèi)人士認為,，該公司的誕生對于發(fā)展直接融資市場，完善信用風險分擔機制,，緩解中小企業(yè)融資困難的現(xiàn)狀具有重要作用,。
中債信用增進投資股份有限公司是應(yīng)銀行間市場成員要求，主要由中國石油天然氣集團公司等實力雄厚的國有企業(yè)自發(fā)聯(lián)合中國銀行間市場交易商協(xié)會共同發(fā)起設(shè)立,，經(jīng)有關(guān)部門同意和工商注冊的全國性專業(yè)債券信用增進公司,，注冊資本金為60億元。其中,，中國石油天然氣集團公司,、國網(wǎng)資產(chǎn)管理有限公司、中國中化股份有限公司,、首鋼集團總公司,、北京國有資本經(jīng)營管理中心、北京萬行中興實業(yè)投資有限公司各出資9.9億元,，交易商協(xié)會出資6000萬元,。
記者獲悉,，該公司業(yè)務(wù)發(fā)展初期主要服務(wù)對象為優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)及部分低信用級別的大型企業(yè)，為其債務(wù)融資工具發(fā)行提供信用增進服務(wù),；隨著債券市場發(fā)展及公司內(nèi)部風險控制機制的完善,，公司將通過適當擴大增進服務(wù)、創(chuàng)新信用增進手段等方式擴大服務(wù)范圍,，逐步實現(xiàn)全方位提供債券信用增進業(yè)務(wù)的經(jīng)營目標,。
經(jīng)過十多年的發(fā)展，尤其是最近幾年短期融資券,、中期票據(jù),、企業(yè)債等信用產(chǎn)品的高速發(fā)展，銀行間債券市場基礎(chǔ)建設(shè)不斷完善,，參與主體不斷增加,，發(fā)行規(guī)模不斷擴大，產(chǎn)品種類不斷豐富,，已成為我國債券市場的主板市場,。
不過，有了各類基礎(chǔ)債券產(chǎn)品而沒有建立起與產(chǎn)品相關(guān)的各類風險分擔機制,，債券市場的發(fā)展是不完善的,，市場繁榮也是難以持續(xù)的。由專業(yè)債券信用增進公司為低信用級別發(fā)行體發(fā)行直接債務(wù)融資工具提供信用增進服務(wù),，是國際金融市場上比較成熟的基礎(chǔ)制度之一,，通過信用增進可以降低債務(wù)融資工具發(fā)行成本，熨平信用風險引起的市場波動,，實現(xiàn)信用風險專業(yè)管理,，促進市場有序擴容，提升市場運行效率,。
“目前發(fā)債一般都需要擔保,，但為發(fā)行者做擔保的機構(gòu)很少，普遍的情況是子公司發(fā)債由母公司來擔保,，或者說下屬公司發(fā)債,，由這個系統(tǒng)另外一家來擔保，各個層次都有擔保體系,，擔保機構(gòu)不同造成混亂,，因此成立一個專門的發(fā)債增信機構(gòu)具有積極意義�,！�
中國人民大學財政與金融學院副院長趙錫軍接受記者采訪時說,。
趙錫軍認為，建立增信機構(gòu)的作用,，一方面可以提升發(fā)行債券機構(gòu)的信用狀況,，另一方面可以為已發(fā)行的債券提供一定程度還本付息的保障,，提升已發(fā)行債券的信用狀況。
業(yè)內(nèi)人士也指出,，該制度對保持我國直接債務(wù)融資市場可持續(xù)發(fā)展具有現(xiàn)實意義,，同時還有利于逐步完善我國金融市場風險分擔機制，為積極穩(wěn)妥地發(fā)展信用衍生產(chǎn)品市場創(chuàng)造條件,。
不過,，趙錫軍也指出，完善的債券市場應(yīng)該包括發(fā)行機制,、交易機制,，對投資者提供的評級機制，以及有利于債權(quán)發(fā)行和流通的增信機制,，當中最重要的是對投資者的評級機制,，這個機制目前我國債券市場上有，但不太完善,。此外,，發(fā)行機制的不同，導致債券發(fā)行主體和管理是多元化的,，造成了發(fā)債監(jiān)管部門的交叉和混亂,。因此，從整個債券市場來看,，增信機制只是其中較小的一部分，完善它對整體市場有所幫助,，但還需要其他機制的配套和完善,。 |