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9月份,，市場將迎來今年最大一輪資金釋放高峰,，預(yù)計(jì)解凍的流動(dòng)性將達(dá)到1.28萬億元，較８月份猛增50％,。
在1.28萬億元中,，公開市場仍是資金釋放的主要渠道。9月,，公開市場到期釋放資金量累計(jì)為1.07萬億元,，比8月份增加了3500億，為年內(nèi)最高到期量,。此外,，債券到期兌付逾2000億元。
央行票據(jù)集中到期是9月公開市場到期量大增的主要原因,。9月,，到期央行票據(jù)量高達(dá)7770億元，比8月份增加了60％,。
從資金釋放的節(jié)奏上來看,，9月份前三周釋放的資金量最大，均在2600億元之上,。其中,，第三周最高，達(dá)2850億元,。
統(tǒng)計(jì)顯示,，9月公開市場到期量原本就高。因?yàn)�,，去年發(fā)行的央行票據(jù)中有4170億元就集中在今年9月到期,，占了到期量四成。而由央行主動(dòng)平滑移動(dòng)的到期資金量,，占比則將下降至61％,，較8月下降16個(gè)百分點(diǎn),。
這表明，大規(guī)模平滑移動(dòng)流動(dòng)性雖然還是公開市場操作的主流,，但是在強(qiáng)調(diào)適度寬松的貨幣政策下,，其力度已有所收斂。同時(shí),，8月公開市場操作結(jié)果也顯示,，央行繼續(xù)向市場凈投放資金，只是投放量較上月減少650億元,，降至980億元,。
不過,，始于7月的央行公開市場操作微調(diào),，對于未來數(shù)月資金釋放的影響還是不容忽視。
業(yè)內(nèi)分析人士稱,，公開市場微調(diào)主要側(cè)重于糾偏,，恢復(fù)貨幣市場正常的利率體系，雖然目前已暫告段落,，但是央行對于流動(dòng)性的適時(shí)調(diào)控仍將繼續(xù)貫穿在今后的公開市場操作之中,。
總體來看，由于目前的調(diào)控手段尚屬溫和,，這使資本市場所處的貨幣環(huán)境仍然寬松,。特別是在缺乏大盤新股發(fā)行的背景下，銀行間流動(dòng)性充裕,，主動(dòng)融出資金機(jī)構(gòu)占據(jù)主流,；銀行間市場7天回購利率水平已由最高的2.15％，降至1.3％附近,，機(jī)構(gòu)獲取資金的成本依舊低廉,。 |